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La Réserve fédérale américaine a enclenché un mouvement longtemps attendu : la baisse de ses taux directeurs. Ce pivot monétaire, amorcé après plusieurs mois de resserrement, redonne de l’oxygène aux marchés financiers. Pourtant, malgré des séances parfois teintées de rouge, la réaction des investisseurs reste globalement positive. Dans ce contexte, une question se pose : comment se positionner dans le marché des cryptomonnaies alors que nous entrons dans une phase décisive ?
Selon une lecture cyclique des flux financiers, les cryptomonnaies évoluent dans des environnements très sensibles à la liquidité mondiale. Et à l’heure où un mur de la dette se profile pour 2025-2026, tout indique que la liquidité devrait à nouveau gonfler, avec des conséquences directes sur Bitcoin et les altcoins. Comprendre ce mécanisme est essentiel pour saisir les opportunités et éviter les pièges émotionnels d’une fin de cycle.
Le rôle central de la liquidité mondiale
La liquidité mondiale n’est pas une simple mesure de masse monétaire comme la M2. Elle reflète l’ensemble des flux financiers circulant à l’échelle planétaire et dépend de quatre leviers principaux : les politiques de la Fed, la banque centrale chinoise, le dollar et la volatilité. Aujourd’hui, plusieurs signaux convergent vers un retour de la liquidité à des niveaux historiquement élevés.
Le premier facteur est la faiblesse du dollar. L’indice DXY a reculé de près de 10 % en un an, ce qui améliore le pouvoir d’achat des banques centrales étrangères et fluidifie les échanges. En parallèle, la volatilité sur les bons du Trésor américain est retombée : un indicateur de stabilité que les autorités monétaires ont tout intérêt à maintenir alors que d’énormes émissions obligataires sont attendues pour refinancer la dette accumulée depuis 2020 :
- En 2020-2021, les plans de relance liés au Covid ont ajouté plus de 10 000 milliards de dollars de dettes publiques cumulées ;
- En octobre 2024, les marchés anticipaient à 90 % une nouvelle baisse des taux directeurs de la Fed lors de la réunion suivante ;
- La volatilité obligataire (MOVE Index) a chuté de plus de 30 % depuis son pic de mars 2023.
Cette combinaison – dollar plus faible, volatilité réduite et perspectives de politiques monétaires accommodantes – crée un environnement propice à l’expansion de la liquidité. Or, les cryptomonnaies sont parmi les actifs les plus dépendants de ces flux.
Un cycle en trois phases avant le sommet
L’histoire montre que les cycles de liquidité durent environ 65 mois. Dans les derniers mois précédant leur sommet, les actifs risqués connaissent souvent leurs plus fortes accélérations. C’est ce schéma que le marché des cryptomonnaies semble reproduire actuellement.
La première phase a vu Bitcoin surperformer et atteindre de nouveaux sommets, porté par la confiance retrouvée des investisseurs institutionnels. La deuxième phase s’est traduite par un basculement vers Ethereum puis vers des blockchains de premier plan comme Solana ou BNB, qui ont enregistré des performances supérieures. La troisième phase, celle que nous approchons, se caractérise par un transfert progressif de liquidité vers les altcoins à plus petite capitalisation.
Un parallèle frappant peut être établi avec 2021 : Bitcoin avait dominé le marché avant que les altcoins ne connaissent une envolée spectaculaire dans les semaines précédant son sommet historique. La baisse actuelle de la dominance de Bitcoin confirme ce mouvement de descente dans la courbe du risque.
Les précédents historiques des pivots de la Fed
La question demeure : un pivot monétaire dans un marché déjà en haut de cycle peut-il réellement soutenir la hausse ? L’examen des données historiques apporte des éléments de réponse. Cinq épisodes similaires peuvent être identifiés.
La Réserve fédérale sera patiente et attentive face aux évolutions de l’économie mondiale.
Jerome Powell, président de la Fed, lors du forum économique de Washington, le 15 janvier 2019
En juin 1990, le S&P 500 a progressé de 7 % dans l’année suivant le pivot. En juillet 1995, la hausse a atteint 12 %. En 2019, l’indice a gagné 10 % et en 2024, près de 17 %. La seule exception notable reste 2007, où la crise des subprimes a entraîné une chute de 17 %. Ces précédents tendent à confirmer que dans un environnement financier solide, les pivots de la Fed constituent des catalyseurs positifs pour les marchés risqués.
Trois règles pour traverser la fin de cycle
1. Connaître et accepter ses biais émotionnels
La psychologie joue un rôle décisif dans les phases finales d’un cycle haussier. Lorsque les prix atteignent des niveaux records, il est tentant de croire que la hausse sera éternelle. Pourtant, les biais cognitifs influencent directement les décisions financières. Le biais du « FOMO » (fear of missing out) pousse par exemple à acheter trop tard, tandis que le biais de panique incite à vendre trop tôt dans une correction.
Prendre le temps de lister ses erreurs passées et d’identifier les mécanismes émotionnels qui les ont provoquées permet de s’y préparer. L’exercice consiste à reconnaître que même les investisseurs expérimentés sont exposés à ces biais. En 2021, une enquête de la plateforme Gemini révélait que plus de 40 % des investisseurs particuliers avaient acheté une cryptomonnaie « par peur de manquer une opportunité ».
Ce type de comportement illustre combien la gestion émotionnelle est indispensable dans la dernière ligne droite d’un bull run.
2. Adapter ses choix à son profil d’investisseur
Un second pilier de prudence consiste à respecter son propre profil d’investisseur. Nous n’avons pas tous la même tolérance au risque, ni les mêmes objectifs financiers. Un épargnant qui souhaite préserver son capital pour un projet familial ne devrait pas s’exposer aux mêmes stratégies qu’un jeune investisseur prêt à affronter une forte volatilité.
Un profil « prudent » comme celui de Hasheur privilégiera davantage Bitcoin et Ethereum, considérés comme les actifs les plus solides de l’écosystème, plutôt que des tokens émergents à faible capitalisation. À l’inverse, un profil « dynamique » pourra intégrer une part plus importante d’altcoins, mais avec une stratégie de gestion de risque bien définie.
Selon une étude de l’AMF, 70 % des particuliers investissant en crypto en France ont moins de 35 ans, ce qui souligne la prédominance d’un profil jeune, souvent attiré par les perspectives de gains rapides mais exposé à un manque de planification à long terme.
3. Élaborer une stratégie claire de prise de profits
Le troisième levier essentiel est la gestion des sorties de position. Beaucoup d’investisseurs se fixent des objectifs de prix, mais ces cibles sont souvent arbitraires et reposent sur des nombres ronds, comme 100 000 € de portefeuille ou 10 000 $ pour Ethereum. Le problème est que ces seuils psychologiques deviennent des zones de forte volatilité, où les cours peuvent se retourner brutalement.
Une approche plus pragmatique consiste à appliquer la règle des 85 % : vendre progressivement avant d’atteindre l’objectif idéal. Ainsi, si la cible est 100 000 €, prendre ses profits à 85 000 € réduit le risque de rester bloqué lors d’un retournement soudain. De plus, il est recommandé de coupler cette méthode à des indicateurs objectifs, comme l’indice de peur et de cupidité (Fear & Greed Index), qui a atteint des niveaux extrêmes avant chaque sommet majeur du Bitcoin (95/100 en avril 2021). Un suivi rigoureux via un outil comme TradingView s’avère alors pertinent.
Enfin, il est préférable de mettre en place une stratégie graduelle plutôt qu’un « tout ou rien ». Vendre par paliers (10 %, puis 20 %, puis 30 % de son portefeuille selon des seuils définis) permet d’assurer des gains tout en conservant une exposition au marché. Cette discipline de prise de profits protège des excès d’optimisme et des regrets liés à des décisions tardives.
Et après le cycle haussier ?
Beaucoup d’investisseurs pensent qu’une fois les profits réalisés, l’histoire s’arrête. C’est pourtant le moment le plus critique : il faut protéger son capital contre la dévaluation monétaire. Dans un monde marqué par une dette colossale et une liquidité abondante, conserver uniquement du cash signifie s’exposer directement à l’inflation. Diversifier dans des actifs tangibles ou technologiques reste une stratégie de préservation.
Le marché crypto n’est pas un casino ponctuel. Il s’inscrit dans un horizon de 20 ans où les cycles se répètent, même s’ils sont de plus en plus influencés par d’autres facteurs comme les buyback et burn. La clé pour en tirer parti est de maintenir une discipline émotionnelle, de rester formé et d’adapter sa stratégie à mesure que l’écosystème évolue.
Un appel à la vigilance et à l’action
Si les prochains mois s’annoncent exaltants, ils exigeront aussi sang-froid et rigueur. Les opportunités se multiplient quand la liquidité se déverse dans les altcoins, mais les erreurs coûtent d’autant plus cher. Comprendre les dynamiques monétaires, savoir reconnaître ses limites et sécuriser ses gains sont autant de conditions pour transformer cette phase en succès durable.
Le véritable enjeu est peut-être moins de prédire jusqu’où ira Bitcoin que d’apprendre à gérer ses émotions et son capital dans les moments les plus intenses. Une bonne diversification constitue alors un plus évident pour prendre du recul sur la situation. À chacun de décider comment traverser cette dernière étape du cycle et préparer la suivante.
