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L’espace crypto a été témoin d’une autre attaque brutale alors que la crypto star est tombée sous les 30 000 $ pour la première fois après le crash de juillet 2021. Le prix a marqué ses creux de 2022 à environ 29 730 $ et a rapidement rebondi au-dessus. Sans aucun doute, beaucoup ont spéculé sur le prix du BTC pour le réduire à 27 000 $ ou 28 000 $, mais ce qui a mal tourné est une partie beaucoup plus intéressante de l’histoire.
D’autre part, le très populaire stablecoin décentralisé et algorithmique UST, a été désindexé et réduit en dessous de 70 cents. De plus, le prix de LUNA a également chuté de plus de 50 % pour atteindre les niveaux les plus bas autour de 24 $. Mais qu’est-ce qui n’allait pas ? L’actif qui a résisté, créant de nouveaux ATH chaque jour, au milieu du bain de sang dans l’espace crypto, s’est effondré en quelques minutes !
C’est très difficile à croire et à analyser mais oui, Terra Foundation et LUNA Foundation Gaurd ont subi un test de stress aigu. Creusons davantage pour savoir ce qui s’est réellement passé !
Où les choses se sont gâchées ?
Les Stablecoins sont généralement les actifs adossés à un actif de réserve. Semblable à Tether (USDT) et USD Coin (USDC) qui sont indexés sur l’USD, l’UST de Terra est soutenu par LUNA. 1 LUNA et 1 UST étaient assez identiques et pouvaient être échangés l’un contre l’autre.
Cependant, UST étant décentralisé et soutenu par LUNA a été critiqué et remis en question par beaucoup. Et c’est à ce moment-là que l’homme derrière UST, Do Kwon, a décidé de soutenir l’ancrage de l’UST avec d’autres actifs comme Bitcoin. Et par conséquent, la Fondation Terra n’a ménagé aucun effort pour accumuler du BTC à chaque creux afin d’atteindre son objectif de détenir 10 milliards de dollars de réserves de BTC.
C’était au-delà de l’imagination de certains maximalistes qui remettaient constamment en question la stabilité du stablecoin. Dans le monde de la décentralisation, DeFi ou NFT n’est pas largement dominé par Bitcoin, un Stablecoin décentralisé étant de retour par BTC était la principale préoccupation. Et c’est pourquoi le «Peg-Mechanism» a été mis en examen.
L’attaque de stress UST
Avant de plonger dans les détails de l’attaque, il est important de savoir que le mécanisme Peg de Terra est conçu pour maintenir la valeur UST à 1 $. Le protocole Terra utilise les forces fondamentales du marché que sont la demande et l’offre. En termes plus simples, l’économie Terra dispose de 2 pools, l’un pour UST et l’autre pour LUNA. Pour maintenir le prix de l’UST, la LUNA est brûlée à chaque fois, l’UST est désarrimé.
Chaque fois que le prix de l’UST dépasse son ancrage de 1 $, LUNA est brûlée pour frapper de nouveaux UST pour lutter contre la compression de l’offre et l’augmentation de la demande. Inversement, si le prix est trop bas, alors UST est brûlé pour frapper LUNA pour diminuer l’offre et créer une rareté pour augmenter la demande. De plus, les utilisateurs peuvent échanger UST & LUNA en cas de baisse de prix avec l’un de ces actifs.
En venant à l’attaque, selon certains rapports, un vidage délibéré a été effectué sur Binance et Curve par un seul joueur qui a liquidé 285 millions de dollars UST. Cela a été suivi par des courts métrages massifs sur LUNA et de nombreux messages Twitter en marge de LUNA.
Cela a créé un énorme FUD qui a obligé des millions de LUNA à être larguées durement. Et donc, lorsque le prix de la LUNA a chuté, l’UST s’est déstabilisé et a commencé à se désancrer. Et comme l’espace crypto était déjà dans le marché baissier, la circulation de LUNA a dû être augmentée pour maintenir l’ancrage UST.
Les fondateurs de Terra se lancent à la rescousse
Bien avant le crash brutal de l’UST de près de 25 %, l’UST avait connu une baisse de 2 % et s’était désindexé à 0,98 $. Sentant les complications à venir, le fondateur d’UST, Do Kwon a annoncé le déploiement de 1,5 milliard de dollars (0,75 milliard de dollars en BTC et 0,75 milliard de dollars en UST) en capital pour stabiliser UST, mais n’avait aucune intention de liquider BTC.
Mais, lorsque le prix BTC a commencé à réduire considérablement les niveaux de support de 36 000 $, le LFG a vidé son portefeuille BTC. Actuellement, selon btcinfocharts.com, le portefeuille Bitcoin LUNA-LFG a 0 (ZER0) BTC.
Selon les données ci-dessus, le LFG a retiré la totalité de la réserve BTC de 42 530,82 BTC d’une valeur de près de 1,3 milliard de dollars à perte. Le LFG s’est accumulé au prix le plus élevé à un prix moyen supérieur à 40 000 $, le plus élevé lorsque Bitcoin était évalué à environ 47 354 $. Et liquidé toutes ses réserves à 30 237 $. Et cela explique l’énorme bougie rouge dans le graphique BTC alors que LFG a vendu toutes ses réserves pour stabiliser UST.
Maintenant, alors qu’un milliard de dollars vient de sortir de la capitalisation boursière mondiale (relatable), Do-Kwon a informé l’espace crypto avec un tweet en disant
» Déployer plus de capital – des gars stables »
Peu de temps après cet épisode, l’UST a retrouvé sa position au-dessus de 0,9 $ et LUNA a récupéré au-dessus de 30 $ mais était toujours sous l’eau de près de 50 % au moment de mettre sous presse.
L’impact sur le BTC
Le prix du Bitcoin ne passe pas un très bon moment depuis le début du commerce de mai. Initialement, le prix de BTC a perdu les positions précieuses autour de 40 000 $ et s’est consolidé durement autour de 36 000 $ pendant quelques jours. Cependant, le récent incident de Terra a entraîné le prix en dessous de 30 000 dollars pour la première fois depuis le crash de juillet 2021 et plus d’un milliard de dollars de longs ont été rektés.
Ajoutant à la substance, plus de 700 millions de dollars de BTC ont été liquidés depuis le début du commerce mensuel. Par conséquent, il est assez clair que les mouvements de Terra ont profondément déclenché le crash cryptographique massif qui a commencé avec la chute des prix BTC.
Cependant, l’analyse de l’événement dans son ensemble ne peut certainement pas être considérée comme l’échec du mécanisme de cheville de Terra, mais oui, la plate-forme doit inonder d’efforts supplémentaires pour surmonter ce type de situations à l’avenir.
