Ceci est un éditorial d’opinion de Fangorn, un contributeur à Bitcoin Magazine.
Il y a beaucoup à dire en réponse aux récentes critiques de Warren Buffett sur Bitcoin.
Il semble que Warren Buffett pense que le bitcoin ne vaut rien. Il a tort. Le bitcoin est précieux car il représente la forme la plus solide de droits de propriété au niveau mondial. Acheter du bitcoin, c’est parier que son réseau monétaire, qui fonctionne indépendamment de tout gouvernement, continuera de croître au fil du temps. L’achat de bitcoins peut être considéré comme une police d’assurance couvrant le potentiel d’une transition monétaire. Bitcoin peut également être considéré comme une plate-forme pour de nouvelles applications technologiques, un moyen de monétiser l’énergie bloquée, une réserve de valeur supérieure par rapport à l’or, aux obligations, aux actions, à l’immobilier et aux beaux-arts, et comme une couche de règlement financier améliorée.
Si ce qui précède est vrai, alors comment Buffett pourrait-il le considérer comme sans valeur ? Soit Buffett ne comprend pas correctement la valeur des réseaux à l’ère numérique, soit il essaie délibérément de diminuer le pouvoir d’une technologie émergente qui remet en question sa position de figure centrale dans un système financier qui récompense les initiés de manière disproportionnée. Lors de l’évaluation de la position de quelqu’un sur une question, il est important de tenir compte de ses incitations.
Maintenant, creusons un peu plus.
Ce que Warren Buffett manque dans son analyse, c’est que le bitcoin n’est pas un investissement typique avec des flux de trésorerie et des actifs corporels qui le soutiennent, mais plutôt une forme de monnaie différente qui fonctionne parallèlement et indépendamment de la monnaie traditionnelle d’aujourd’hui. Lorsque l’on considère comment l’évaluer, quelques choses viennent à l’esprit. Premièrement, en raison de sa sécurité – soutenue par les mathématiques et la physique – et en raison de sa nature ouverte et sans autorisation, Bitcoin offre à ses participants des droits de propriété incroyablement solides. Ces droits de propriété signifient que vous pouvez conserver votre bitcoin et être sûr que votre fraction du réseau monétaire global ne sera jamais dégradée. Il ne peut vous être retiré sans votre consentement. De plus, vous pouvez l’envoyer à n’importe qui n’importe où dans le monde à tout moment. La valeur de cela est plus évidente pour les milliards de personnes vivant sous des régimes avec des droits de propriété pires que ceux d’entre nous aux États-Unis. Cela se reflète dans l’adoption du bitcoin par habitant qui est la plus élevée dans des endroits comme l’Argentine, la Turquie, le Liban et le Nigeria.
Ainsi, s’il est vrai que Bitcoin ne « produit » rien de tangible comme le font les terres agricoles, ou GM, ou GE, ou Coca-Cola, il produit une forme de droits de propriété (sans doute la forme la plus forte jamais conçue) qui est accessible à tout être humain disposant d’une connexion Internet. Par conséquent, une partie de la valeur attribuée au bitcoin peut être considérée comme la détermination par le marché de la valeur de l’idée des droits de propriété elle-même. Étant donné qu’un système de droits de propriété est le prétexte nécessaire à la prospérité d’une économie, évaluer le bitcoin de ce point de vue revient à regarder la ligne d’horizon de New York et à essayer d’évaluer la valeur de la fondation en granit sur laquelle tout cela est construit. L’évaluation d’un actif comme celui-ci nécessite de sortir de votre cadre de référence normal, ce qui est indéniablement plus difficile à faire pour quelqu’un qui a passé autant de temps sur le marché que Buffett.
Warren Buffett est un initié du système actuel et, en tant que tel, bénéficie d’un crédit bon marché, de renflouements, d’informations privilégiées et de tous les pièges d’un système contrôlé par des êtres humains faillibles et corruptibles. Si Buffett comprenait vraiment Bitcoin, il le percevrait correctement comme une menace pour exactement le genre d’influence disproportionnée dont jouit quelqu’un comme lui.
Coïncidence, c’est précisément pourquoi les Chinois ont adopté une ligne dure contre Bitcoin, car il responsabilise les individus en leur accordant la liberté dans le domaine économique. Dans cette optique, l’attitude trop défensive et carrément hostile de Buffett envers cette technologie émergente, qui promet de démocratiser l’influence et l’accès au système financier, n’est pas du tout surprenante. De plus, ses louanges implicites du Parti communiste chinois et sa désignation comme un modèle que nous devrions suivre en rejetant le Bitcoin sont préoccupantes en soi.
Pour en revenir au bitcoin et à sa valeur inhérente, on peut également considérer le bitcoin comme précieux de la même manière que les gens considèrent que l’assurance est précieuse et vaut donc la peine d’être payée. Bitcoin est une couverture contre la mauvaise gestion monétaire des politiciens et des banquiers. Il fournit un système parallèle hors de leur contrôle, un système dans lequel quiconque peut trouver refuge si le système actuel ne répond pas à ses besoins. En outre, il pourrait être prudent de prendre une petite position sur le bitcoin sur la base d’une évaluation rationnelle de la probabilité de croissance continue. Si vous pensez qu’il y a 1% de chances que le monde passe à une économie basée sur le bitcoin, vous voudrez peut-être une allocation de 1% au bitcoin, car dans le cas où cette transition aurait lieu, tous les autres actifs seraient réévalués par rapport au bitcoin et son dur – offre plafonnée à 21 millions d’unités. Selon la rapidité avec laquelle cette transition se produit, ne pas retenir le bitcoin pendant cette transition pourrait être financièrement désastreux.
Voici quelques autres façons de conceptualiser la valeur inhérente au Bitcoin. Le réseau monétaire Bitcoin et le Lightning Network construit dessus peuvent faciliter le règlement final des transactions financières à l’échelle mondiale, presque instantanément et à un coût presque nul. Toute la valeur actuellement capturée par les intermédiaires tels que VISA, Mastercard, Western Union, les banques internationales et les marchés des changes, peut être capturée par le réseau monétaire Bitcoin. C’est moins cher, plus rapide et beaucoup plus transparent et auditable que les opérateurs historiques lorsqu’il s’agit de déplacer de la valeur à travers le monde. Les personnes qui comprennent cela attribuent à juste titre de la valeur au Bitcoin et parient souvent sur le fait que le monde s’éveille progressivement à cette nouvelle réalité.
Parce que Bitcoin est un logiciel, il peut être mis à niveau et programmé et il existe donc un écosystème naissant mais en croissance rapide d’applications construites dessus qui ont le potentiel de perturber les grandes technologies. L’écosystème Bitcoin peut donc siphonner une partie de la valeur des actions FAANG traditionnelles ainsi que développer organiquement une nouvelle valeur à mesure que la technologie et le réseau se développent.
En résumé, l’évaluation de Warren Buffett selon laquelle le bitcoin ne vaut rien serait risible, sauf pour le fait que quelqu’un comme lui sait probablement mieux ou du moins devrait savoir mieux. La mesure dans laquelle ses commentaires découragent les gens d’envisager sérieusement le bitcoin pourrait s’avérer préjudiciable à ceux qui les prennent au sérieux. Ne perdons pas de vue l’ironie du fait que Buffett considère Bitcoin comme un « mort aux rats » et « contraire à l’intérêt de la civilisation » tout en faisant une grande partie de sa fortune dans Coca-Cola, une entreprise qui vend de l’eau sucrée qui contribue puissamment aux pauvres santé dans le monde et plus particulièrement à l’épidémie d’obésité et de diabète aux États-Unis Compte tenu de tout ce qui précède, il serait sage de formuler les pontifications de l’Oracle d’Omaha avec un haut degré de scepticisme.
Ceci est un article invité de Fangorn. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Bitcoin Magazine.
