L’écosystème Bitcoin a tendance à être un espace très sensible avec des décisions, des nouvelles, des réglementations et des annonces de grandes institutions financières, de gouvernements et de magnats des affaires rendant le marché sensible aux fluctuations sauvages des prix.
Une flambée des prix qui pourrait prendre d’assaut le marché du bitcoin avec un impact important sur les investisseurs est une proposition de fonds négocié en bourse (ETF) au comptant de bitcoin. Ce dépôt ETF est assez prometteur compte tenu de son influence prospective envisagée. Alors que les parties prenantes et les passionnés de cryptographie cherchent à obtenir l’approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Le PDG de Grayscale Investments, Michael Sonnenshein, a fait un bon pas en organisant une réunion avec les régulateurs financiers américains, dans le but d’obtenir l’approbation d’une demande d’ETF en retard que la société avait auprès de la SEC. La demande vise à convertir le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF : une proposition massive qui pourrait débloquer 8 milliards de dollars de rendements pour les investisseurs, comme l’a rapporté CNBC.
Qu’est-ce qui a retenu l’approbation de l’ETF au comptant ?
L’ETF spot bitcoin est assez prometteur, mais il y a un niveau d’incertitude autour de son approbation. Apparemment, la SEC a donné son feu vert à l’ETF à terme bitcoin, mais a refusé les offres pour l’ETF au comptant. Cela ressemble plus à de la discrimination, mais la SEC affirme qu’un risque important est associé à l’ETF au comptant en raison d’une fraude et d’une manipulation potentielles sur le marché du bitcoin ainsi que de la volatilité du prix du bitcoin.
La commission a rejeté quelques offres parce qu’elle affirme qu’il n’y a pas eu suffisamment de dispositions de Grayscale pour faire face aux risques associés à un ETF au comptant. Les prémisses des préoccupations de la SEC telles que rapportées par CoinDesk sont :
- Commerce de lavage
- Personnalités éminentes influençant le prix du bitcoin
- Piratage et contrôle malveillant des plateformes de trading et du réseau Bitcoin
- Arnaque et fraude sur les plateformes de trading de bitcoins et manipulation du stablecoin Tether (USDT).
- Commerce basé sur des informations non publiques, y compris des informations fausses et trompeuses
Quels sont les avoirs estimés en niveaux de gris ?
Le Grayscale Bitcoin Trust est connu comme le plus grand fonds de bitcoins coté en bourse au monde. Le point sensible du revers de l’approbation est que GBTC détient environ 3,12% du BTC mondial.
Les actifs sous gestion (AUM) de Grayscale représentent environ 14 milliards de dollars de BTC. Le prix du marché GBTC par action de 19,05 $ et les avoirs par action de 27,12 $ au 26 mai 2022, comme indiqué par Grayscale. Par conséquent, un accès plus large au bitcoin est tout à fait certain, car GBTC compte jusqu’à 700 000 investisseurs. C’est énorme!
Examiner si la SEC approuve ou non un ETF au comptant n’est pas le but de cet article, mais examinons une issue probable, car la pression continuait de venir de différentes extrémités vers la SEC. Il a été rapporté qu’il y a déjà plus de 4 000 pétitions demandant l’approbation de l’ETF spot bitcoin, et bien d’autres à venir à l’approche de la date limite du 6 juillet.
Comprendre un ETF Spot Bitcoin
Un ETF Bitcoin permet aux investisseurs particuliers et moyens d’accéder ou d’investir dans le bitcoin sans posséder directement l’actif.
En réponse à la demande croissante de bitcoin par les investisseurs, les ETF bitcoin sont conçus pour permettre aux gens d’échanger des bitcoins comme ils le feraient avec des actions. Étant donné que le bitcoin est devenu populaire et que le prix dépasse des dizaines de milliers de dollars, s’offrir un bitcoin n’est pas facile pour un investisseur moyen. Par conséquent, une société de portefeuille de fonds bitcoin proposerait un ETF bitcoin sur une bourse pour que les investisseurs puissent négocier.
Le premier ETF à terme sur bitcoin à être négocié était le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). La SEC a approuvé BITO le 19 octobre 2021 et il est négocié sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). Il n’a pas fallu de temps avant d’investir massivement dans le bitcoin, échangeant jusqu’à 1 milliard de dollars d’actifs en quelques jours.
Lors de la négociation d’un ETF à terme sur bitcoin, un contrat est proposé pour échanger des bitcoins contre un actif particulier à un prix et à une date prédéterminés convenus entre les deux parties. Ainsi, que le prix du bitcoin augmente ou diminue, la transaction s’effectuera au prix prédéterminé au cours duquel le contrat a été conclu.
Cependant, la différence entre un ETF à terme et un ETF au comptant est d’offrir un échange au prix réel du bitcoin au moment de l’achat/de la vente, en utilisant un prix en temps réel du bitcoin pour négocier et échanger des contrats par opposition à celui de un prix futur.
Progrès sur un FNB au comptant
Récemment, il y a eu des progrès avec une approbation ponctuelle de l’ETF parce que la SEC a approuvé le futur ETF de Teucrium dans des conditions similaires comme base de la proposition de Grayscale :
« Plus important encore, la SEC a ouvert la voie à l’approbation finale des ETF Bitcoin au comptant comme GBTC. Nous avons d’abord vu l’approbation du premier ETF à terme Bitcoin réglementé par la loi ’40. Deuxièmement, nous avons vu le premier ETF à terme Bitcoin réglementé en vertu de la loi ’34 et de la loi ’33. La prochaine étape naturelle est de voir le premier ETF spot Bitcoin réglementé en vertu de la loi ’34 et de la loi ’33, comme GBTC. Nous pensons qu’agir autrement serait « arbitraire et capricieux » et « une discrimination injuste » en violation de l’APA et de la loi de 1934″. — Niveaux de gris
La SEC a observé que l’ETF Teucrium est intégré dans le protocole du CME, donc si quelqu’un devait perturber l’ETF Teucrium, il devrait manipuler le marché du CME dans le processus. Par conséquent, une approche qui pourrait convaincre la SEC et apaiser ses inquiétudes est que Grayscale construise l’ETF bitcoin spot sur un protocole de blockchain spécialisé et s’assure que les protocoles sont cryptés de sorte qu’ils ne soient accessibles que par les courtiers autorisés et approuvés par la SEC.
Ils seraient en mesure de réglementer toutes les formes de transactions effectuées via ce protocole. Une fois qu’il est stocké sur une commande sécurisée au sein de leur juridiction, ils seraient en mesure d’empêcher les transactions illégales et de réduire les risques associés à l’ETF au comptant en ayant une sécurité stricte.
Conclusion
Que se passe-t-il une fois qu’un ETF au comptant est approuvé ?
Les gens veulent un ETF au comptant, en fait, une enquête du Nasdaq montre que 72% des 500 conseillers financiers seraient plus à l’aise avec le trading sur le marché de la cryptographie si l’ETF au comptant était approuvé.
Une conversion de Grayscale Bitcoin Trust en un fonds négocié à la Bourse de New York (NYSE) serait une étape majeure. Ce serait une porte ouverte pour une adoption plus large de l’actif numérique, car les investisseurs et de nombreuses personnes ordinaires auront accès au bitcoin de la même manière que les actions commerciales.
Les ETF au comptant Bitcoin toléreront les avis non-bitcoin. Autrement dit, avec un ETF bitcoin, n’importe qui peut accéder au bitcoin sans avoir à apprendre comment cela fonctionne, comprendre un échange de crypto-monnaie et sans avoir à gérer les risques de posséder directement du bitcoin. En outre, le marché du bitcoin a le potentiel de devenir beaucoup plus important avec l’approbation des ETF au comptant et le sentiment pourrait devenir assez haussier.
Rappelant ce qui s’est passé lorsque l’ETF ProShares a été approuvé, un énorme investissement de 550 millions de dollars a été enregistré le premier jour de la négociation de l’ETF. De plus, le bitcoin a atteint un prix record de 66 900 $.
Ceci est un article invité de Joseph Ayomide. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.
