L’un des principaux aspects de l’analyse en chaîne consiste à examiner les transactions sur le réseau. Contrairement aux transactions impliquant des bourses, qui entraînent souvent une volatilité des prix, les transactions en dehors des bourses démontrent l’utilité du réseau en tant que paiements possibles entre les utilisateurs. Il contribue positivement au développement du réseau sur le long terme si les utilisateurs interagissent entre eux. Par conséquent, il est essentiel d’examiner le comportement des transactions sur le réseau.
Le récent pic d’afflux de bitcoins vers les échanges inquiète beaucoup, mais affecte-t-il négativement l’ensemble du réseau d’un point de vue macro ? (la source)
En ce qui concerne la somme de toutes les transactions internes des bourses, le nombre de transactions circulant dans les portefeuilles des bourses a eu tendance à baisser depuis le pic de mai 2021. Cela signifie qu’il n’y a pas autant d’activités de transfert sur le marché. Il semble différent des cycles de prix précédents lorsque ce nombre était fortement corrélé à l’action des prix.
Transactions effectuées dans les portefeuilles des bourses en tendance baissière. (la source)
Pendant ce temps, le nombre total de dépôts et de retraits vers et depuis les échanges a plongé à la baisse, démontrant que les gens peuvent être moins engagés dans les échanges.
Les dépôts aux bourses ont chuté. (la source)
Les retraits des bourses diminuent également. (la source)
De plus, le nombre de transactions de toutes les bourses vers les bourses de produits dérivés a chuté, ce qui indique que les transactions sur produits dérivés ne sont pas très attrayantes pour le moment.
Moins de transactions sur les bourses de produits dérivés. (la source)
Dans l’intervalle, il n’y a plus de possibilité de pression de vente cumulative en raison de la baisse substantielle du nombre de transactions de toutes les bourses vers les bourses au comptant. Cela offre le moindre encouragement et atténue le sentiment baissier des parties prenantes.
La possibilité décroissante de vendre la pression sur les échanges au comptant avec moins de bitcoins sur les échanges au comptant. (la source)
Parallèlement, le nombre total de transactions a augmenté contrairement à la tendance à la baisse des transactions liées aux échanges. Cela implique une augmentation de l’offre/de la demande en dehors des échanges, entraînant une forte utilisation du réseau Bitcoin.
Utilité réseau élevée, car le nombre total de transactions augmente et les transactions d’échange diminuent. (la source)
La valeur du réseau par rapport aux transactions (NVT) est le ratio de la capitalisation boursière divisée par le volume des transactions. Cela permet d’évaluer la relativité entre la valeur du réseau et l’utilisation du réseau, car le volume de transactions représente l’utilisation du réseau. Un NVT en baisse prouve que la vitesse des pièces circulant dans l’économie du bitcoin a augmenté et que la valeur du réseau est relativement sous-évaluée par rapport à sa grande utilité.
Ratio NVT illustrant le réseau sous-évalué et la vitesse élevée. (la source)
Il est clair à quelle vitesse et proportionnellement les transactions sont effectuées sur le réseau à l’intérieur et à l’extérieur des bourses. Nous devons prêter attention à la somme des adresses actives uniques, y compris les expéditeurs et les destinataires. La somme des adresses actives a progressivement augmenté depuis le creux de juillet 2021. Cela a été un bon indicateur du développement de l’activité du réseau depuis la création de Bitcoin.
Total des adresses actives révélant le développement du réseau Bitcoin. (la source)
En fin de compte, les investisseurs à long terme sont préoccupés par les attributs numériques de la vitesse d’utilisation du bitcoin dans l’économie plutôt que par son prix de négociation. Avec une offre limitée et une demande croissante, une augmentation des transactions et des adresses actives au fil du temps démontre la croissance de l’utilité du réseau Bitcoin.
La caractéristique clé de l’analyse en chaîne est le comportement HODLing des investisseurs à long terme. L’un des indicateurs les plus fiables est les bandes de valeur UTXO qui illustrent la distribution de tous les UTXO en fonction de leur taille. Toutes les bandes UTXO étudiées ici représentent la valeur totale de tous les UTXO allant de 10 à plus de 10 000 bitcoins, qui se concentre sur le comportement des baleines. Comme le montre la figure suivante, davantage d’UTXO ont été détenus en quantités énormes, ce qui suggère que les baleines ne distribuent pas de pièces et s’accumulent plutôt.
Les baleines s’accumulent conformément aux bandes de valeur UTXO. (la source)
De plus, les tranches d’âge UTXO affichent le nombre d’UTXO qui se sont déplacés pour la dernière fois au cours d’une durée spécifiée. Toutes les bandes considérées (sur six mois) ont été maintenues et progressivement élargies. Cela implique que davantage d’investisseurs détiennent et accumulent davantage de pièces.
Maturité de l’âge des pièces en référence aux tranches d’âge UTXO. (la source)
L’UTXO compte les tranches d’âge et les tranches de valeur suggèrent que la liquidité à court terme est dominante sur l’ensemble du marché, tandis que la liquidité à long terme est encore pratiquement inactive et en légère augmentation. En termes simples, les HODLers de longue date sont calmement confiants, quelle que soit la volatilité à court terme du prix du bitcoin.
Dans l’ensemble, l’utilité du réseau Bitcoin a augmenté au cours du récent marché semi-baissier. Le comportement de transaction en dehors des échanges a été réalisé comme un processus de paiement réalisable, et la communauté Bitcoin a adopté l’attitude HODLing.
Ceci est un article invité de Dang Quan Vuong. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.
