L’inflation a-t-elle atteint un pic aux États-Unis ? -Bitcoin Magazine

« Fed Watch » est un podcast macro, fidèle à la nature rebelle du bitcoin. Dans chaque épisode, nous remettons en question les récits traditionnels et Bitcoin en examinant les événements actuels de la macro à travers le monde, en mettant l’accent sur les banques centrales et les devises.

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Dans cet épisode, CK et moi avons eu le privilège de nous asseoir avec Andreas Sténo, qui est rédacteur en chef chez Real Vision, co-animateur du podcast « Macro Trading Floor » et auteur du blog « Steno Signals » sur Substack. Notre discussion tourne autour de la situation énergétique en Europe, mais nous commençons par parler de la hausse des taux du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Réserve fédérale. Steno a une connaissance approfondie de Bitcoin et son podcast « Macro Trading Floor » est hébergé par Blockworks, ce qui signifie que nous devons également lui demander ce qu’il pense du marché du bitcoin.

La Réserve fédérale augmente les fonds fédéraux de 75 points de base

Notre timing pour cette interview était fortuit, car nous avons pu parler avec Steno immédiatement après que la Fed a publié sa décision politique – avant même qu’il ne fasse sa propre synthèse sur « Real Vision ».

Nous commençons par obtenir la réaction générale de Steno à la décision politique de la Fed. Il déclare que le président Jerome Powell a été très clair sur le fait qu’ils ne veulent pas que le marché parie sur un pivot. Le graphique en points a montré que la moyenne des membres du FOMC s’attend à ce que la Fed augmente jusqu’à 4,5 % au début de 2023. L’intention était également très claire, ils veulent faire baisser les prix des actifs, écraser la demande.

Interprétation de l’indice des prix à la consommation

La Fed essaie d’être très claire sur ses objectifs et ses méthodes, et également très claire sur la cause de sa politique belliciste, c’est-à-dire au-dessus de l’IPC cible. J’ai demandé à Steno ce qu’il pensait des chiffres de l’IPC américain.

Sa pensée est conforme à la mienne, à savoir qu’il semble que l’IPC ait atteint un sommet, la composante la plus importante de l’IPC d’août étant le logement, qui est bien connu comme la partie la plus en retard du panier. Par conséquent, si la partie retardée du panier est la seule composante à continuer d’augmenter, cela doit signifier que l’impulsion des prix s’inverse.

Steno dit également qu’il s’attend à ce que la baisse de l’IPC prenne la plupart des gens au dépourvu, offrant de nombreuses raisons, que vous devrez regarder ou écouter.

Crise énergétique européenne exagérée ?

Le sujet dont j’avais le plus hâte de discuter était la crise énergétique européenne. Steno vit en Europe et a beaucoup étudié le flux d’énergie. Dans l’interview, il donne les chiffres du stockage du gaz naturel et les flux en provenance du monde entier. Il était également étonnant d’apprendre que le facteur qui a peut-être le plus contribué à la folle hausse des prix était le fait que les dirigeants européens ont ordonné aux pays de se précipiter pour remplir leurs réserves. Cela a conduit tout le monde à acheter du gaz naturel supplémentaire en une seule fois. Maintenant que les réserves sont presque pleines, et c’est avant la saison de pointe d’utilisation du gaz naturel, il pourrait y avoir un effet inverse où les prix s’effondrent.

Dans l’ensemble, en écoutant Steno, j’ai compris que la situation est moins grave que ne le laisse croire la presse financière grand public. Il y aura de la douleur cet hiver, l’économie a déjà connu des retombées dans l’industrie chimique et ainsi de suite, mais ce n’est pas un événement qui mettra fin à la civilisation comme beaucoup le pensent.

Dans cet épisode, bien sûr, nous parlons de bitcoin et de la possibilité d’une rupture de la monnaie euro. Steno a des opinions bien arrêtées sur la structure de l’euro et la probabilité que le bitcoin intervienne et fasse la différence dans une rupture, mais vous devrez regarder et écouter pour entendre cela.

Ceci est un article invité par Ansel Lindner. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou de Bitcoin Magazine.