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Récemment, Nasdaq a soumis une proposition révolutionnaire à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), visant à transformer le cadre opérationnel des fonds négociés en bourse (ETFs) sur le Bitcoin. Au cœur de cette initiative, l’accent est mis sur le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui prône l’introduction de rachats de Bitcoin « en nature », offrant ainsi une alternative simplifiée et économique au processus actuel de rachat en espèces.
DERNIÈRE MINUTE : BlackRock dépose une demande pour permettre les créations et rachats « en nature » pour son ETF Bitcoin !
Qu’est-ce que les rachats « en nature » ?
Avec ce nouveau système proposé, des acteurs institutionnels, appelés participants autorisés (AP), auront la possibilité d’échanger leurs parts d’ETF directement contre du Bitcoin, au lieu de passer par du cash. Cette innovation supprime la nécessité de vendre du Bitcoin pour générer des liquidités nécessaires aux rachats, simplifiant ainsi le processus et réduisant les coûts opérationnels.
Bien que cette option ne soit réservée qu’aux investisseurs institutionnels, les experts estiment que cette efficacité améliorée pourrait bénéficier indirectement aux investisseurs particuliers. En réduisant les obstacles opérationnels, les rachats « en nature » pourraient rendre les ETFs Bitcoin plus fluides et économiques pour tous les acteurs du marché.
Pourquoi un tel changement ?
Le modèle de rachat en espèces, mis en place en janvier 2024 lors de l’approbation des ETFs Bitcoin par la SEC, avait été conçu pour empêcher les institutions financières et les courtiers de gérer directement du Bitcoin. Cette approche visait à assurer une simplicité réglementaire durant les stades initiaux des ETFs Bitcoin.
Cependant, la croissance rapide du marché des ETFs Bitcoin a créé des opportunités nouvelles pour améliorer son infrastructure. Avec l’évolution des réglementations et un écosystème d’actifs numériques plus mature, Nasdaq et BlackRock entrevoient maintenant un chemin vers l’adoption d’un modèle de rachat plus efficient.
Les avantages des rachats « en nature »
- Efficacité opérationnelle :
- Réduction de la complexité et du nombre d’étapes dans le processus de rachat.
- Rationalisation des opérations des ETF, économisant ainsi du temps et des coûts.
- Avantages fiscaux :
- Éviter la vente de Bitcoin minimise les distributions de gains en capital, rendant les ETFs plus efficaces fiscalement pour les investisseurs institutionnels.
- Stabilité du marché :
- Réduction de la pression de vente sur le Bitcoin durant les rachats, ce qui pourrait stabiliser le prix de l’actif.
Contexte réglementaire et de marché
La proposition de Nasdaq coïncide avec des développements réglementaires significatifs sous l’administration pro-Bitcoin. Des changements de politique récents, tels que l’abrogation du Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121), ont ouvert la voie à une adoption plus large des cryptomonnaies. L’élimination de SAB 121 a supprimé des barrières qui décourageaient auparavant les banques de proposer des services de garde de cryptomonnaies, créant un environnement plus favorable aux innovations, comme le modèle de rachat « en nature » de Nasdaq.
BlackRock et son ETF Bitcoin : Leader du marché
Lancé en 2024, l’ETF Bitcoin iShares de BlackRock s’est rapidement imposé comme un leader du marché, avec plus de 60 milliards de dollars d’entrées. Cette croissance constante souligne la demande institutionnelle croissante pour des produits d’investissement en Bitcoin. Des innovations telles que le modèle de rachat « en nature » de Nasdaq pourraient encore renforcer l’attractivité de l’IBIT auprès des investisseurs institutionnels.
Conclusion
La proposition de Nasdaq d’introduire des rachats « en nature » pour l’ETF Bitcoin de BlackRock représente un moment charnière pour le marché des ETFs Bitcoin. En simplifiant les processus de rachat, en offrant des avantages fiscaux et en réduisant la pression de vente sur le Bitcoin, ce modèle est susceptible d’accroître l’attrait et la performance des ETFs Bitcoin pour les investisseurs institutionnels.
À mesure que le marché des ETFs Bitcoin mûrit et que le soutien réglementaire continue de croître, des innovations comme celle-ci sont prêtes à catalyser une adoption accrue. Si la proposition est approuvée, elle pourrait représenter un pas décisif vers l’établissement des ETFs Bitcoin comme pierre angulaire de l’investissement institutionnel dans les actifs numériques, tout en profitant indirectement aux investisseurs particuliers.
Avec un climat réglementaire favorable et un intérêt institutionnel croissant, l’avenir des ETFs Bitcoin s’annonce plus prometteur que jamais.
Source https://bitcoinmagazine.com/markets/nasdaq-proposes-in-kind-redemptions-for-blackrocks-bitcoin-etf
