Le modèle Stock-to-Flow est-il cassé ? La prédiction Bitcoin de 98 000 $ manquée dit que cela pourrait être

Novembre n’a pas été bon pour Bitcoin. Mais cela a été encore pire pour les prédictions d’un Plan B, un analyste de crypto avec un fervent suivant. Bitcoin se négocie à un peu plus de la moitié de ce qui est censé le faire, si ses prédictions avaient été correctes.

Cela lui a même fait reconnaître que sa prédiction Bitcoin de 98 000 $ sera probablement un « premier raté ».

Un investisseur institutionnel néerlandais devenu maximaliste de Bitcoin est célèbre pour ses modèles qui ont, dans le passé, prédit avec précision les mouvements de Bitcoin. Il a prédit que Bitcoin atteindrait 47 000 $ en août, puis chuterait à 43 000 $ d’ici la fin septembre. Il a également prédit un pic à 63 000 $ en octobre, qu’il a presque raté de 20 000 $.

La miss de novembre était beaucoup plus importante. Au lieu des 98 000 $ prévus, Bitcoin se négocie maintenant à 54 400 $.

Il y a à peine deux semaines, PlanB a déclaré que la prévision de prix de 98 000 $ était toujours en jeu. Dans le même temps, il a souligné son modèle stock-to-flow pour BTC.

La prédiction de 98 000 $ en novembre et de 135 000 $ en décembre est toujours en jeu pic.twitter.com/Df9CsxTdEj

– PlanB (@100trillionUSD) 14 novembre 2021

Le stock-to-flow (SF) est la raison pour laquelle PlanB est connu. Pendant un moment, il a semblé que c’était ce qu’il utilisait pour ses prédictions.

Le modèle est ancré dans le récit « d’argent dur » pour BTC. Il suit les cycles de réduction de moitié pour BTC pour évaluer sa rareté relative. Après chaque cycle de réduction de moitié, la quantité de nouveaux Bitcoins créés par la blockchain diminue de moitié.

L’événement est comparable à une hausse des taux d’intérêt. Sauf, pour Bitcoin, il n’y a aucun moyen d’augmenter la production. Il est seulement possible de le diminuer. Selon le modèle, cette rareté relative fait monter le prix.

Jusqu’à présent, cela a été le cas. Les augmentations de prix ont accompagné chaque événement de réduction de moitié jusqu’à présent, après quoi elles ont chuté. Le modèle est excellent pour prédire la cyclicité des cryptos. Cependant, prédire le prix en termes absolus est quelque chose de complètement différent – comme le montrent les prévisions de PlanB.

La prédiction de 98 000 $ n’est pas basée sur la SF ?

Pendant un certain temps, les prédictions de PlanB étaient exactes. Cependant, alors que les choses commençaient à mal se passer en novembre, PlanB est sorti avec une « clarification ». Il a dit qu’il n’avait pas du tout basé ses prédictions sur le modèle SF. Au contraire, il a affirmé que la prédiction de 98 000 $ reposait sur son « modèle de plancher » et a insisté sur le fait que le modèle SF est toujours intact.

Pour clarifier: la prédiction de 98K Nov n’est PAS basée sur le modèle S2F mais sur mon modèle d’étage.
Comme je l’ai dit précédemment (dans les tweets et les derniers podcasts), j’utilise 3 modèles :
1) S2F
2) Modèle au sol
3) Modèle sur chaîne
Si, par exemple, la prédiction du modèle de plancher 98K Nov échoue, cela ne signifie PAS que S2F ou on-chain échoue. https://t.co/tj6SSwSzKR

– PlanB (@100trillionUSD) 17 novembre 2021

Le modèle de plancher est ce que PlanB appelle le pire des cas pour Bitcoin. Cependant, on ne sait pas d’où vient le modèle de sol et s’il est lié au modèle SF.

PlanB lui-même a dit qu’il utilise trois modèles. Il s’agit du modèle SF, du modèle au sol et d’un modèle sur chaîne. Le modèle en chaîne est censé suivre les indicateurs de la blockchain, tels que l’activité des baleines et d’autres mouvements. Bien qu’il ait partagé des informations sur le modèle SF, il n’entre pas dans les détails des deux autres.

D’un autre côté, certains commerçants ne l’achetaient pas. Ils souligné qu’il semble que les prédictions dépendent du modèle SF d’une manière ou d’une autre.

Dans les marges ?

D’autres ont souligné les données présentées par un autre commerçant hollandais, celui qui travaillait avec PlanB dans le passé. Il a collecté des données basées sur le modèle PlanB et en a constitué une représentation visuelle.

Ces données montrent que Bitcoin est toujours dans les marges de ce que le modèle prédit. Cependant, selon ses données, même si Bitcoin tombait à 50 000 $, il resterait dans les limites acceptables du modèle SF.

Stock à flux multiple (463j)
2021-11-25, 23:59 UTC

ln (réel / modèle)

Prix ​​réel : 59 08,66 $
Prix ​​du modèle : 98 248,18 $
Multiple S2F : -0,51 pic.twitter.com/iQF4EdGEFR

– S2F Multiple (@s2fmultiple) 26 novembre 2021

Ce qui constituait des limites acceptables pour certains analystes n’est clairement pas acceptable pour tous les traders. Beaucoup de ces commerçants ont exprimé leur colère envers PlanB et l’ont même blâmé pour tout l’argent qu’ils ont perdu.

D’autres ont souligné que tous les commerçants sont responsables de leurs propres décisions d’investissement. PlanB lui-même a déclaré qu’il donnait des informations gratuitement et qu’il ne comprenait pas pourquoi les autres pouvaient lui reprocher leurs propres choix.

Il est en effet absurde que lorsque vous publiez des informations gratuitement, les gens vous rendent d’une manière ou d’une autre responsable de leurs décisions et actions d’investissement. Chacun est responsable de ses propres décisions et actions (d’investissement). Blâmer les autres est un signe d’immaturité : NGMI.

– PlanB (@100trillionUSD) 25 novembre 2021

Modèle SF – Limites

S’il est vrai que chacun est responsable de ses décisions de trading, il est très important de souligner les limites du modèle SF.

Le modèle lui-même repose sur l’hypothèse que la rareté d’un actif entraînera directement une augmentation de sa valeur. Cette hypothèse a conduit à une critique sévère du modèle. Nico Agneau de Strix Léviathan l’appelle un « modèle caméléon » et une pièce de marketing.

Bien que la rareté soit importante, ce n’est pas le seul facteur qui détermine le prix. Comme Coinmetrics fondateur Nick Carter dit, le modèle laisse la demande complètement hors de l’équation.

Ceci est important car il est possible de fabriquer une pièce encore plus rare que Bitcoin. Cependant, s’il n’y a pas de demande pour cela, il n’aura aucune valeur du tout. Bitcoin va continuer à devenir de plus en plus rare. Cependant, à un moment donné, la demande cessera de croître, tout comme le prix.

Quand ce moment arrivera-t-il ? C’est le problème – il n’y a aucun moyen de le savoir. Pas dans le modèle SF, en tout cas. Cependant, il est prudent de supposer que le prix de Bitcoin ne s’arrêtera pas soudainement. Au contraire, il commencera à réagir lentement à la demande.

La demande est cruciale

Il n’y a aucun moyen de dire quand cela se produira non plus. Cela a peut-être déjà commencé à se produire. Si c’était le cas, nous verrions exactement ce que nous voyons ici : le prix réel du Bitcoin se décale lentement vers le bas et vers la gauche de ce que le modèle prédit.

La fermeture du modèle de sol à 98 000 $ en novembre sera probablement un premier raté (après avoir cloué les mois d’août, de septembre et d’octobre). Modèle S2F non affecté et en bonne voie vers 100K$. pic.twitter.com/QO3bRUoGo3

– PlanB (@100trillionUSD) 25 novembre 2021

Bitcoin pourrait perdre du terrain en raison de la saturation de la demande. Cela pourrait également être dû à des pièces concurrentes nuisant à la domination de Bitcoin. Cela signifierait que le prix du Bitcoin commencera à augmenter plus lentement, voire à baisser.

D’autre part, cela pourrait être dû à des effets transitoires. L’effondrement récent des prix de la cryptographie est probablement lié à l’incertitude après l’effondrement de la bourse japonaise de Mt. Gox. Si cela est vrai, tout cela ne sera qu’un léger problème et BTC sera bientôt de retour sur les rails.

Quel que soit l’un de ces scénarios, selon vous, il déterminera ce que vous pensez de Bitcoin. Si vous pensez que l’adoption ne fait que commencer, vous devriez tenir. Si vous pensez qu’il commence à s’estomper, vendez.