La rentabilité des mineurs de Bitcoin menacée alors que le taux de hachage atteint un nouveau record historique

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Le taux de hachage Bitcoin a atteint un nouveau record historique au-dessus de 245 EH/s le 3 octobre, mais dans le même temps, la rentabilité des mineurs BTC est proche des niveaux les plus bas jamais enregistrés.

Avec des prix dans la fourchette basse de 20 000 $ et un coût de production estimé à 12 140 $ à l’échelle du réseau, l’analyse de Glassnode suggère « que les mineurs sont quelque peu sur le point de connaître une grave détresse financière ».

La rentabilité des mineurs de Bitcoin menacée alors que le taux de hachage atteint un nouveau record historique
Taux de hachage du réseau Bitcoin. Source : Indice de hashrate

Généralement, la difficulté, une mesure de la « difficulté » d’exploiter un bloc, est une composante de la détermination du coût de production de l’extraction de Bitcoin. Une difficulté plus élevée signifie qu’une puissance de calcul supplémentaire est nécessaire pour exploiter un nouveau bloc.

En utilisant un modèle de régression de difficulté, les données montrent un coefficient R2 de 0,944 et la dernière fois que le modèle a montré des signes de détresse des mineurs, c’était pendant le débusquage de BTC à 17 840 $. Actuellement, il oscille autour de 18 300 $, ce qui n’est pas loin de la fourchette de prix observée au cours des deux dernières semaines.

La rentabilité des mineurs de Bitcoin menacée alors que le taux de hachage atteint un nouveau record historique
Bitcoin : Modèle de régression de difficulté. Source : glassnode

Le taux de hachage atteignant un nouveau record historique signifie en fait que les marges des mineurs seront encore réduites et que les tenues non rentables peuvent soit exploiter à perte, en supposant que le prix futur de BTC finira par compenser la différence de coût, soit elles peuvent se débrancher et attendez que la difficulté diminue ou que les coûts énergétiques s’améliorent.

Avec la récente augmentation du taux de hachage, la difficulté devrait également augmenter la semaine prochaine, les estimations indiquant un ajustement de 6% à 10%.

La rentabilité des mineurs de Bitcoin menacée alors que le taux de hachage atteint un nouveau record historique
Taux de hachage du réseau Bitcoin (à gauche) et ajustement de la difficulté projetée (à droite). Source : BTC.com

Vous trouverez ci-dessous des estimations de la rentabilité des mineurs en supposant un tarif d’électricité de 0,08 $ kw/h.

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Rentabilité Bitcoin ASIC. Source : DxPool

En fonction des coûts en capital et des coûts d’exploitation d’un mineur, les statistiques de profit ci-dessus illustrent clairement la corde raide sur laquelle certains mineurs tentent de s’équilibrer en ce moment.

Malgré l’accent mis sur la rentabilité, l’analyste de marché indépendant Zack Voell a suggéré que les mineurs avec des bilans sains recherchent constamment des moyens d’étendre leurs opérations et que la récente augmentation du taux de hachage pourrait être liée à la mise en ligne des nouveaux XP S19 de Bitmain.

Bitcoin est-il clair?

Ce que les investisseurs veulent vraiment savoir, c’est si le prix du Bitcoin est clair ou non ou s’il existe un risque élevé d’une autre vente provoquée par la capitulation des mineurs.

Selon Colin Harper, responsable de la recherche chez Luxor Technologies :

« Les mineurs vendent toujours dans l’environnement actuel (par exemple, Riot a vendu 300 BTC le mois dernier et Bitfarms a vendu 544 BTC). Selon mon estimation, nous sommes plus susceptibles d’être entraînés à la baisse par la vente générale, pas par la vente des mineurs en particulier. Si BTC le prix va à 10 000 $, en plus de plus de mineurs capitulant via les ventes de BTC, il y aurait aussi beaucoup de plates-formes inondant le marché. Nous n’essayons pas de distinguer Riot ou Bitfarms, ce ne sont que les mises à jour actuelles que nous avons, en plus de Hut 8, qui n’a vendu aucun BTC.

D’un autre côté, Joe Burnett, l’analyste en chef de Blockware Solutions, a déclaré que la majeure partie des ventes de mineurs est probablement passée, ce qui réduit la possibilité d’une autre vente au niveau de la capitulation.

Burnett a déclaré à Cointelegraph :

«Je pense que la capitulation des petits mineurs que Bitcoin a connue cet été a mis KO certains acteurs faibles et surendettés. Je ne pense pas que nous verrons une autre baisse significative du taux de hachage sans que Bitcoin n’atteigne de nouveaux creux en dessous de 17 600 $. Cela ne signifie pas que les mineurs faibles individuels ne tomberont pas cette année et la prochaine, mais les plates-formes de nouvelle génération branchées seront probablement suffisantes pour maintenir le taux de hachage à la hausse.

Interrogé sur l’augmentation du taux de hachage qui exerce une pression sur des ajustements de difficulté plus élevés et sur l’effet d’entraînement sur la rentabilité des mineurs, Burnett a déclaré :

« Avec certitude. Les joueurs faibles individuels peuvent tomber et être éliminés, mais il ne s’agira pas d’une « capitulation des mineurs » importante et soudaine sans une baisse du prix du BTC. Les marges sont définitivement serrées.

Selon Glassnode, leur modèle de « contrainte de revenu implicite du multiple de Puell, avec l’observation explicite de la contrainte de la compression du ruban de difficulté » est récemment sorti de la zone où « la capitulation des mineurs est statistiquement probable », suggérant qu’une autre vente induite par les mineurs est peu probable pour le moment.

La rentabilité des mineurs de Bitcoin menacée alors que le taux de hachage atteint un nouveau record historique
Risque de capitulation des mineurs de Bitcoin. Source : glassnode

Les analystes ont cependant pris soin de souligner que la taille globale du Bitcoin détenu par les mineurs est proche de 78 400 et que toute forte baisse du prix du BTC pourrait déclencher la vente à partir de points de vente miniers en difficulté.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.

Source https://cointelegraph.com/news/bitcoin-miner-profitability-under-threat-as-hash-rate-hits-new-all-time-high

Crypto Week

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