Points clés à retenir
- Ethereum devrait expédier son événement historique « Merge » en septembre, ce qui devrait être de bon augure pour l’ETH.
- Plusieurs projets adjacents à Ethereum avec des capitalisations boursières plus petites pourraient également voir l’avantage et finir par dépasser ETH après une fusion réussie.
- Le jalonnement liquide, les NFT, le MEV, l’infrastructure et la couche 2 sont quelques-uns des domaines clés à surveiller de près.
Si l’événement « Merge » d’Ethereum réussit, l’ETH devrait en bénéficier. Mais il existe de nombreux autres projets et jetons moins connus qui pourraient finir par dépasser la crypto-monnaie de deuxième rang une fois la fusion expédiée.
Protocoles Lido Finance et Liquid Staking
Lido Finance est l’un des projets les plus médiatisés qui pourraient bénéficier de la fusion.
Lido permet aux utilisateurs de miser leur ETH avec les validateurs Ethereum Beacon Chain tout en gardant leurs fonds liquides. Pour ce faire, il émet une quantité égale de stETH représentant les dépôts ETH Beacon Chain générateurs de rendement. Grâce au Lido, les détenteurs de stETH gagnent actuellement environ 4 % d’APY.
Cependant, après la fusion, les rendements du jalonnement d’ETH devraient augmenter de manière significative. Le rendement actuel se compose uniquement de récompenses en bloc distribuées par le protocole Ethereum. Cependant, une fois que le réseau Ethereum « fusionnera » sa chaîne de preuve de travail avec sa chaîne de balises de preuve de participation, toutes les transactions seront traitées par des validateurs de jalonnement. Cela signifie que tous les frais prioritaires actuellement envoyés aux mineurs PoW seront plutôt distribués aux validateurs PoS, augmentant ainsi les rendements de jalonnement.
Le scénario de base de l’investisseur d’actifs numériques CoinShares est que les rendements de jalonnement des ETH devraient au moins doubler après la fusion tout en faisant une prédiction plus optimiste de rendements pouvant atteindre 10 à 12 %. L’augmentation des rendements devrait entraîner une augmentation de la demande de jalonnement ETH, ce qui profitera finalement au Lido.
Comme le seul moyen d’obtenir une exposition à Lido est par le biais de son jeton de gouvernance LDO, de nombreux commerçants l’ont acheté pour parier sur le succès de la fusion. De plus, il y a des spéculations selon lesquelles une partie des frais générés par Lido pourrait être distribuée aux détenteurs de jetons à l’avenir, transformant LDO en un actif avec un rendement réel.
Bien sûr, bien que Lido soit le protocole de jalonnement liquide le plus connu, ce n’est pas le seul. Rocket Pool et Stakewise, deux protocoles plus petits mais bien établis, devraient également bénéficier de la fusion pour les mêmes raisons que Lido.
Financement multiple
La prochaine étape est Manifold Finance, un protocole développant une infrastructure post-fusion clé pour le réseau Ethereum.
Manifold est un protocole middleware qui sépare la construction de blocs et la validation de blocs en deux activités distinctes. Actuellement, les mineurs d’Ethereum sont chargés de compiler les transactions en blocs valides et de tenter de les exploiter en utilisant leur puissance de hachage. Cependant, après la fusion, des entités distinctes pourront compiler des transactions en blocs et valider des blocs, laissant de la place à un nouvel acteur « constructeur de blocs » dans la sous-économie de validation Ethereum.
Le protocole en tire parti en agrégeant plusieurs points de terminaison tels que Flashbots et Eden Network tout en maintenant un accès direct aux pools de minage individuels ou aux nœuds de validation. Différentes entités peuvent concourir pour construire chaque bloc Ethereum en utilisant leurs propres stratégies de valeur extractible maximale ; ensuite, les validateurs peuvent choisir celui qu’ils souhaitent valider en fonction de celui qui est le plus rentable. Les constructeurs de blocs aident les validateurs à trouver les blocs les plus optimaux à valider, et les deux parties profitent de l’interaction.
Manifold tire des revenus de l’offre de ses services, qui sont distribués à ceux qui jalonnent le jeton FOLD du protocole. Si la fusion réussit, les revenus de jalonnement de Manifold devraient augmenter à mesure que davantage de constructeurs de blocs et de validateurs tireront parti des outils du protocole.
Optimisme et réseaux de couche 2
Le troisième sur la liste est Optimism, un réseau Ethereum Layer 2 avec un jeton négociable sur le marché libre.
Comme les réseaux de couche 2 comme Optimism s’appuient sur le réseau principal Ethereum pour la sécurité et la validation, la fusion devrait les stimuler de plusieurs manières. Par exemple, l’adoption de la preuve de participation devrait améliorer la sécurité du réseau principal et donc la sécurité de la couche 2. De plus, l’abandon de l’exploitation minière Proof-of-Work devrait réduire la consommation d’énergie d’Ethereum de plus de 99 % et améliorer les références écologiques d’Optimism.
Cependant, un avantage plus spécifique à la couche 2 provient d’une mise à niveau ultérieure d’Ethereum rendue possible par la fusion – EIP-4488. Actuellement, les réseaux de couche 2 comme Optimism « regroupent » les transactions en « lots », qui sont renvoyés au réseau principal Ethereum avec diverses données d’appel pour validation. La proposition 4488 vise à réduire le coût de publication de ces données d’appel sur le réseau principal, en réduisant le coût amorti des transactions sur la couche 2. En conséquence, les transactions de la couche 2 deviennent encore moins chères.
Si la fusion réussit et que l’EIP-4488 est mis en œuvre, les frais de gaz sur la couche 2 pourraient être multipliés par cinq. Cela rendrait probablement les transactions sur la couche 2 encore plus attrayantes, ce qui stimulerait l’utilisation et la demande de jetons natifs de couche 2 comme OP.
Il convient de rappeler que l’EIP-4488 ne réduira pas seulement les frais sur Optimism – d’autres réseaux de couche 2 tels que Arbitrum, Metis et les prochains déploiements zkSync et StarkNet en bénéficieront également. Cependant, comme Optimism est actuellement la couche 2 la plus utilisée avec un jeton (Arbitrum n’en a pas encore lancé), c’est celle qui bénéficiera le plus d’une fusion Ethereum réussie.
NFT Ethereum
La prochaine entrée sur la liste peut sembler être une valeur aberrante, mais il y a une thèse solide derrière elle. Au lieu d’un jeton ou d’un protocole particulier, nous considérons les NFT sur Ethereum comme une classe d’actifs qui pourrait dépasser l’ETH en cas de fusion réussie.
L’ETH pourrait s’apprécier après la fusion grâce à des rendements de jalonnement plus élevés et à une baisse considérable des émissions. Lorsque le prix de l’ETH augmente, le prix des NFT Ethereum en demande a tendance à évoluer dans la même direction. De cette manière, les NFT Ethereum peuvent être considérés comme un pari à effet de levier sur l’ETH.
Les facteurs psychologiques jouent probablement un rôle important dans cette dynamique de marché. Lorsque les ETH augmentent, les détenteurs se sentent plus riches qu’auparavant. Et quand les gens se sentent riches, ils aiment dépenser leur argent (dans ce cas, l’ETH) pour des choses qui montrent leur richesse, à savoir les NFT.
D’autres ont également observé comment les NFT agissent comme une sorte de Bien, un actif qui défie les lois typiques de l’offre et de la demande et voit la demande augmenter à mesure que son prix augmente. Ces deux facteurs combinés expliquent pourquoi les NFT Ethereum ont précédemment dépassé les ETH au comptant lors des rallyes du marché.
Cependant, toutes les collections Ethereum NFT ne bénéficieront pas de ces effets. Si vous envisagez de parier sur les NFT en tant que jeu ETH à effet de levier, il est probablement préférable de vous en tenir à des projets ayant fait leurs preuves. Pour les avatars NFT, les collections établies comme Bored Ape Yacht Club ou CryptoPunks sont probablement les options les plus sûres. D’autres NFT qui devraient bien faire incluent l’art génératif de haut niveau de noms comme Tyler Hobbs et Dmitri Cherniak.
Réseau Eden
Le projet final qui pourrait finir par dépasser l’ETH après la fusion est un peu plus spéculatif que les autres, mais il a des fondamentaux solides pour le soutenir. Eden Network est un protocole de protection de la valeur extractible maximale (MEV) avec des liens étroits avec de nombreux acteurs éminents du système de validation Ethereum.
Actuellement, le protocole fonctionne avec les mineurs d’Ethereum pour empêcher ses utilisateurs d’avoir leurs transactions en amont ou en sandwich attaquées par ceux qui exécutent des stratégies MEV. En jalonnant le jeton EDEN, les utilisateurs bénéficient d’une priorité plus élevée pour leurs transactions et ont également accès aux relais privés d’Eden Network.
Cependant, lorsque Ethereum passera à la preuve de participation, la fonctionnalité de base qui a mis Eden Network sur la carte disparaîtra. Heureusement, le protocole le sait depuis longtemps et s’est préparé à faire pivoter ses services pour un post-Merge Ethereum. Après la fusion, Eden travaillera avec d’autres protocoles tels que Manifold Finance pour augmenter l’efficacité de la production de blocs tout en s’assurant que les transactions de ses utilisateurs sont à l’abri de MEV. De plus, Eden construit un nouveau produit pour aider à maximiser le rendement que les utilisateurs peuvent générer à partir de jetons de jalonnement liquides. Le protocole a développé son propre moteur de génération de rendement unique, qui est actuellement déployé sur Avalanche en partenariat avec Yield Yak et Geode Finance.
Si la fusion réussit, Eden prévoit de déployer son architecture de génération de rendement sur Ethereum, en travaillant avec des plates-formes de jalonnement liquide populaires telles que Lido et Rocket Pool afin de maximiser les rendements pour les utilisateurs finaux. Bien que ces développements n’affectent pas la structure symbolique d’Eden, ils pourraient potentiellement augmenter l’utilisation du protocole. Comme Lido, si un récit fort peut se former autour d’Eden Network, son jeton agira probablement comme un pari proxy pour le protocole et devrait voir sa valeur augmenter.
Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur possédait ETH, FOLD et plusieurs autres crypto-monnaies.
Source https://cryptobriefing.com/merge-diverge-five-tokens-that-could-outperform-ethereum/?utm_source=feed&utm_medium=rss
