L’une des mesures en chaîne les plus fréquemment utilisées pour déterminer les performances de Bitcoin est le comportement de ses détenteurs à long terme. Définis comme des adresses qui n’ont déplacé aucun BTC depuis six à douze mois, les détenteurs à long terme indiquent souvent les hauts et les bas du marché.
Le ratio de la valeur réalisée à court et à long terme (SLRV) examine les différences de comportement entre les détenteurs à court et à long terme pour détecter les marchés baissiers. Le ratio SLRV indique le pourcentage de l’offre de Bitcoin qui a été déplacé pour la dernière fois dans les 24 heures divisé par le pourcentage qui a été déplacé pour la dernière fois il y a six à douze mois.
Un ratio SLRV élevé montre que les détenteurs à court terme sont plus actifs sur le réseau et peuvent souvent indiquer un cycle de battage médiatique ou qu’un sommet du marché est proche. Un faible ratio SLRV indique peu d’activité de la part des détenteurs à court terme ou que la base des détenteurs à long terme a augmenté de manière significative.
Le ratio a été créé par Capriole Investments, un fonds d’investissement en crypto-monnaie, pour identifier les transitions du marché entre les allocations à risque et à risque sur Bitcoin.
Selon le SLRV Ratio, Bitcoin se situe actuellement dans la zone rose, où il se trouve depuis juin de cette année, lorsqu’il a atteint un plancher local de 17 600 $. La zone rose montre un ratio SLRV inférieur à 0,04 et a historiquement coïncidé avec la zone d’accumulation des marchés baissiers antérieurs.
Dans tous les marchés baissiers précédents, Bitcoin a atteint un creux ferme dans la zone rose, marquant la capitulation finale des prix avant un rebond. Cependant, les données de Glassnode montrent que BTC n’a toujours pas atteint le bas de la zone rose. Cela suggère qu’il pourrait voir une nouvelle baisse par rapport à son niveau de 19 600 dollars avant la capitulation finale.
Plonger plus profondément dans le ratio SLRV révèle que Bitcoin a atteint un sommet inférieur à chaque course haussière. Cela pourrait signifier que Bitcoin pourrait voir des baisses moins sévères du marché haussier et baissier à l’avenir, avec moins de volatilité entre les deux. En plus de soulager les investisseurs à long terme, un marché moins volatil pourrait également accroître l’adoption institutionnelle.
Pour résoudre certains des problèmes liés au ratio SLRV, Capriole Investments a créé les rubans SLRV. SLRV Ribbons est une stratégie d’investissement qui applique une moyenne mobile à court terme et à long terme au ratio SLRV pour marquer la transition d’un marché à risque à un marché à risque.
Les rubans SLRV consistent en une moyenne mobile sur 30 jours et une moyenne mobile sur 150 jours. La MM de 30 jours dépassant la MM de 150 jours suggère que le marché sort d’une période dominée par l’activité des détenteurs à long terme.
Les périodes où les détenteurs à long terme montrent le plus d’activité sont souvent associées à des zones d’accumulation – les prix bas que les LTH utilisent pour augmenter leurs avoirs en BTC. L’activité des détenteurs à court terme a tendance à augmenter aux stades ultérieurs de ces zones d’accumulation, indiquant le début d’un nouveau cycle d’adoption et le début d’un rebond du marché.
Les rubans SLRV montrent que le marché est dans un état principalement à risque depuis l’interdiction de l’exploitation minière de Bitcoin en Chine en mai 2021. La trajectoire à la baisse de l’AM SLRV de 150 jours a été brièvement interrompue par un rallye de courte durée du marché baissier au début de 2022 mais ne montre actuellement aucun signe d’inversion.
Un manque d’inversion de tendance en vue renforce encore les données présentées par le ratio SLRV – Bitcoin pourrait avoir encore plus bas avant d’atteindre le fond.
Source https://cryptoslate.com/this-on-chain-ratio-shows-bitcoin-could-go-lower-before-final-capitulation/