Bitcoin maintient sa résilience face à l’incertitude persistante du marché

TLDR

• Bitcoin est sorti d’un marché baissier potentiel selon les cohortes de prix réalisées.
• Les options BTC record ont expiré vendredi.
• Le 14 mars, le gouvernement américain a vendu 9 861 BTC et il reste environ 41 490 BTC.
• Les données US PCE sont légèrement inférieures aux attentes
• L’inflation sous-jacente de l’UE atteint un niveau record
• Les prix de l’immobilier au Royaume-Uni subissent la plus forte baisse depuis 2009
• La fuite des dépôts ralentit les comptes bancaires américains

NOUS

La panique bancaire ralentit

Cela fait plus de deux semaines depuis l’effondrement de la Silicon Valley Bank, et nous avons vu les effets d’entraînement qu’il a causés sur d’autres banques régionales. Mais nous n’avons pas encore vu toute l’étendue des retombées et de la contagion potentielle.

Au cours des deux dernières semaines, les déposants ont retiré près de 240 milliards de dollars de dépôts et les ont transférés dans des bons du Trésor/fonds du marché monétaire pour assurer un rendement plus élevé. Cependant, cette semaine, les sorties de dépôts ont été réduites à 66 milliards de dollars, ce qui peut indiquer que la panique diminue.

Les données PCE baissent légèrement

Les données de base du PCE aux États-Unis ont été inférieures aux attentes. Cependant, il est toujours considéré comme chaud et potentiellement trop chaud au goût de la Fed. La prochaine réunion du FOMC n’aura pas lieu avant le 3 mai, et il s’agit d’une répartition 50/50 pour une pause ou une hausse des taux de 25 points de base. De nombreux macro-indicateurs sont encore à venir avant cette réunion, notamment ; données sur le chômage et IPC.

UE

Inflation sous-jacente persistante

CryptoSlate a discuté cette semaine que l’inflation sous-jacente sera beaucoup plus difficile à faire baisser que l’IPC/l’inflation globale. L’inflation sous-jacente de l’UE a atteint un niveau record de 5,7 %. Dans le même temps, l’inflation globale est tombée à 6,9 % en deçà des attentes. La baisse de l’IPC global par rapport à l’IPC de base persistant sera le récit à court terme.

ROYAUME-UNI

Le logement commence à tourner

Les prix de l’immobilier au Royaume-Uni ont subi la plus forte baisse annuelle depuis 2009, avec de nouveaux vents contraires sur le marché immobilier. Certaines raisons incluent; augmentation des taux d’intérêt, inflation à deux chiffres et autres implications fiscales pour les propriétaires locatifs avec une population vieillissante.

Des pressions à la baisse se sont produites pendant près d’un an dans le secteur immobilier, avec un creux de 14 ans dans l’enquête RICS, indiquant d’autres problèmes à venir.

Cependant, l’immobilier américain commence à se stabiliser, le taux moyen d’un prêt hypothécaire sur 30 ans descendant à 6,45 %. Cependant, le Royaume-Uni privilégie principalement les taux à court terme, généralement des prêts hypothécaires de deux ou cinq ans. Vous devriez vous attendre à voir une divergence entre ces deux marchés du logement.

Bitcoin

Bitcoin têtu et quelques faits saillants du premier trimestre

• Le taux de hachage Bitcoin continue d’impressionner avec un nouveau record absolu.
• Un montant record de stablecoins quittant les échanges et convertis en Bitcoin
• L’auto-garde a augmenté depuis l’effondrement de SVB.
• ETH / BTC est tombé à de nouveaux plus bas
• Les contrats d’options atteignent des sommets historiques, tandis que les contrats à terme atteignent de nouveaux creux.
• La diminution des carnets de commandes soulève des problèmes de liquidité.
• Une vague de liquidations alors que les investisseurs continuaient de se mettre du mauvais côté de Bitcoin
• L’introduction des ordinaux a donné un nouveau souffle à Bitcoin

Mes pensées Q1

Bitcoin termine le premier trimestre 2023 en hausse de 70 % avec un prix de plus de 28 000 $. Ceci dans un environnement extrêmement difficile de poursuite des hausses de taux, de turbulences bancaires et de nouveaux programmes de liquidités développés par les banques centrales.

La Fed maintiendra les taux élevés aussi longtemps que possible jusqu’à ce que quelque chose se brise très probablement tout en fournissant au marché autant de liquidités que possible. Comme nous l’avons appris, Bitcoin est le plus sujet à l’expansion des liquidités et du bilan.

Les fondamentaux de Bitcoin et l’utilisateur ont été testés au maximum ; nous avons vu un taux de hachage record, 1 Go de mémoire, l’explosion des ordinaux et une mini crise bancaire. La chaîne indique un marché haussier imminent et la volatilité de l’environnement macro ne fera que s’aggraver. Le bitcoin prospérera à long terme dans cet environnement, car la confiance continuera de se dégrader entre le gouvernement/les banques centrales et les citoyens.