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Le prix du Bitcoin (BTC) n’a pas pu clôturer au-dessus de 32 000 $ au cours des quinze derniers jours et est actuellement en baisse de 37 % depuis le début de l’année. Bien que cela puisse sembler excessif, cela ne se démarque pas parmi certaines des plus grandes entreprises technologiques cotées aux États-Unis qui ont également subi des pertes notables récemment.
Au cours de cette même période de 15 jours, l’action Shopify Inc. (SHOP) a chuté de 76 %, Snap Inc. (SNAP) a chuté de 73 %, Netflix (NFLX) est en baisse de 70 % et Cloudflare (NET) a présenté une performance négative de 62 %.
Les investisseurs en crypto-monnaie devraient être moins préoccupés par le « marché baissier » actuel compte tenu de la volatilité annualisée de 79 % de Bitcoin. Cependant, ce n’est clairement pas le cas, car le « Fear and Greed Index » de Bitcoin a atteint 8 sur 100 le 17 mai, le niveau le plus bas depuis mars 2020.
Les traders craignent que l’aggravation des conditions macroéconomiques ne pousse les investisseurs à se réfugier dans le dollar américain et les bons du Trésor. Les données sur la production industrielle du Japon publiées le 18 mai ont montré une contraction de 1,7 % d’une année sur l’autre. De plus, les données sur les ventes au détail du 20 mai au Royaume-Uni ont montré une baisse de 4,9 % par rapport à 2021.
Les analystes financiers du monde entier attribuent l’affaiblissement des conditions du marché à la lenteur de la réaction de la Réserve fédérale américaine à la poussée de l’inflation. Ainsi, les commerçants cherchent de plus en plus à s’abriter en dehors d’actifs plus risqués, ce qui a un impact négatif sur le prix du Bitcoin.
Les taureaux ont placé la plupart des paris au-dessus de 40 000 $
L’intérêt ouvert pour l’expiration mensuelle des options du 27 mai sur Bitcoin est de 1,81 milliard de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur car les taureaux ont été pris par surprise, le prix du BTC ayant chuté de 26 % au cours des 30 derniers jours.
Le ratio call-to-put de 1,31 reflète l’intérêt ouvert d’achat (call) de 1,03 milliard de dollars par rapport aux options de vente (put) de 785 millions de dollars. Néanmoins, 94% des paris haussiers deviendront probablement sans valeur car Bitcoin se négocie actuellement à près de 30 000 $.
Si le prix de Bitcoin reste inférieur à 31 000 dollars le 27 mai, les taureaux n’auront que 60 millions de dollars de ces options d’achat (call) disponibles. Cette différence se produit parce qu’il n’y a aucune utilité dans un droit d’acheter du Bitcoin à 31 000 $ s’il se négocie en dessous de ce niveau à l’expiration.
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Les ours peuvent réaliser un bénéfice de 390 millions de dollars le 27 mai
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 27 mai pour les instruments d’achat (achat) et de vente (vente) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 28 000 $ et 30 000 $ : 800 appels (achat) contre 14 200 options de vente (vente). Le résultat net favorise les ours de 390 millions de dollars.
- Entre 30 000 $ et 32 000 $ : 2 050 calls (achat) contre 11 200 puts (vente). Les ours ont un avantage de 250 millions de dollars.
- Entre 32 000 $ et 33 000 $ : 5 650 appels (achat) contre 9 150 options de vente (vente). Le résultat net favorise les ours de 110 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option d’achat, gagnant effectivement une exposition négative au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique, mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
Les ours Bitcoin doivent maintenir le prix en dessous de 30 000 $ le 27 mai pour profiter de 390 millions de dollars de l’expiration mensuelle des options. D’autre part, les haussiers peuvent réduire leur perte en poussant le BTC au-dessus de 32 000 $, un rallye de 8 % par rapport au prix actuel de 29 700 $. Cependant, à en juger par les conditions macroéconomiques baissières, les baissiers semblent mieux positionnés pour l’expiration du 27 mai.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
