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Ceci est un éditorial d’opinion de Jimmy Song, développeur, éducateur, entrepreneur et programmeur Bitcoin avec plus de 20 ans d’expérience.
L’immobilier est un bien fiat.
Non seulement c’est ridiculement cher, mais c’est aussi difficile à entretenir. Quiconque achète une propriété s’achète un emploi. C’est la quintessence de la citation de Fight Club : « Les choses que vous possédez finissent par vous posséder. » Le pire, c’est que les droits sur votre propriété sont limités.
Les gouvernements adorent pomper l’immobilier parce que cela donne aux gens un sentiment de sécurité et parce qu’il est facile de taxer – et ils le pompent. Grâce aux hypothèques et à un traitement fiscal favorable, l’accession à la propriété a été un outil dans le jeu du pain et des cirques dans lequel les gouvernements se sont continuellement engagés. Ils utilisent l’immobilier comme un moyen à la fois d’apaiser et de contrôler. En conséquence, l’immobilier est une forme de propriété centralisée et ténue, dépendante des caprices des politiciens.
L’immobilier n’est pas transférable, il est donc très facile à taxer. La facilité d’imposition signifie finalement que le gouvernement peut dégrader les droits de propriété du propriétaire. Comme je le montrerai dans le reste de cet article, la propriété foncière a été dégradée et est à bien des égards la possession fiduciaire ultime. Les autorités décident jusqu’où vont réellement vos droits, et dans de nombreux cas, ce n’est pas très loin.
Personne ne possède vraiment la terre
Le gouvernement appuie son pouvoir de taxation par des menaces de force. Les menaces dans ce cas incluent le retrait de la propriété. Vous pensez peut-être que vous êtes propriétaire du terrain, mais en réalité, vous en avez l’usage exclusif avec l’autorisation du gouvernement. Le gouvernement peut le retirer à tout moment – et sur une échelle de temps suffisamment longue, il finira par le faire.
Votre possession du terrain est comme une voiture de société. Vous pouvez l’utiliser tant que vous suivez les règles, mais la possession est ténue et dépend de la satisfaction du véritable propriétaire. Notre véritable propriétaire dans le cas de tous les biens immobiliers est le gouvernement.
En ce sens, l’immobilier est vraiment un bail emphytéotique du gouvernement. Ce sont les vrais propriétaires et nous avons besoin de leur autorisation pour utiliser la propriété. Tant que nous payons nos impôts et utilisons la terre d’une manière qui est approuvée, nous pouvons utiliser la terre. Mais utiliser la terre d’une manière qu’ils n’aiment pas signifie qu’ils la prendront. On a l’illusion de la possession alors qu’en réalité c’est une location.
Ordonnances de zonage et domaine éminent
Les ordonnances de zonage sont un moyen par lequel les gouvernements limitent ce que vous pouvez faire avec votre propriété. Si un terrain est désigné pour certains types d’utilisation, vous ne pouvez pas l’utiliser pour autre chose que cette utilisation. Ainsi, un terrain zoné à usage résidentiel ne peut pas être utilisé à des fins commerciales et vice versa. Cela modifie la valeur du terrain puisqu’il donne des avantages à certains lots de propriété par rapport à d’autres. Le zonage permet aux autorités de choisir les gagnants et les perdants.
Comme pour les autres décrets gouvernementaux, le zonage est soutenu par la force. Vous pouvez être dépossédé de votre terrain un peu comme de votre voiture de société si vous énervez les vrais propriétaires.
Ce qui est pire que les lois de zonage, ce sont les lois de domaine éminentes qui permettent au gouvernement de prendre des terres pour un « prix équitable ». Si le gouvernement veut vous retirer des terres, il le peut pour presque n’importe quelle raison.
Habituellement, c’est pour un « bien public » comme une autoroute ou un aéroport. Ce qui a été particulièrement flagrant au cours des 20 dernières années a été l’utilisation d’un domaine éminent pour le « développement économique ». Il s’agit de la pratique consistant à retirer la propriété d’un groupe de personnes et à la donner à une autre afin qu’elle puisse « développer » la propriété d’une manière qui plaît aux autorités. Le domaine Eminent sélectionne les gagnants et les perdants et est régulièrement abusé.
Les droits de propriété du propriétaire foncier sont sévèrement diminués par ce pouvoir. Malheureusement, les droits fonciers dans d’autres pays sont encore pires, où la propriété est contrôlée de manière centralisée et accordée comme faveurs politiques.
Rareté de l’immobilier
Pourtant, malgré tous ces inconvénients, le prix de l’immobilier continue d’augmenter. À long terme, cela a tendance à être un très bon investissement, dépassant l’IPC.
La raison en est la rareté de l’immobilier. Lorsqu’il y a de l’argent supplémentaire qui entre dans l’économie, il a tendance à se diriger vers des actifs rares. Comme on dit, ils ne font plus de terres, donc ça a tendance à s’apprécier plus vite que d’autres choses.
De plus, l’immobilier occupe une position privilégiée dans les systèmes monétaires soutenus par la banque centrale car il existe des prêts spéciaux disponibles pour eux. Les prêts hypothécaires sont traités très différemment et ont des taux inférieurs à ceux des autres prêts à la consommation. Pensez à quel point votre taux hypothécaire est inférieur à celui de votre carte de crédit ou même à celui de vos prêts personnels. Les hypothèques ajoutent beaucoup plus d’argent à l’économie et augmentent la masse monétaire. L’immobilier a été et continue d’être un grand gagnant de Cantillon.
Confusion sur les prêts hypothécaires
C’est probablement le bon moment pour clarifier quelque chose au sujet des hypothèques. La plupart des gens pensent que les hypothèques proviennent des économies de quelqu’un. Ils pensent que plusieurs personnes obtenant 1% sur leurs comptes courants sont la source de leur hypothèque à 3%. Ils raisonnent que cela donnerait 2% à la banque. D’une manière ou d’une autre, cela finance les bâtiments somptueux, les systèmes de sécurité, les gardes, les coffres-forts et les guichets automatiques. Bien sur, ce n’est pas le cas.
Les prêts hypothécaires ne sont pas de l’argent provenant des économies de quelqu’un. Ils sont imprimés par la banque au profit de l’emprunteur. Une maison de 500 000 $ nécessite généralement un acompte de 100 000 $. Les 400 000 $ restants ne proviennent pas des économies de quelqu’un, mais de l’argent nouvellement créé. Les 400 000 $ sont créés au profit de l’emprunteur au moment du prêt.
Ainsi, il n’y a pas de coût d’opportunité pour les hypothèques pour la banque. Le seul risque pour eux est le défaut de paiement, et même celui-ci est couvert par l’assurance hypothécaire. En particulier, Fannie Mae assurera toute hypothèque répondant à certains critères. La banque gagne parce qu’elle perçoit des intérêts sur l’argent qu’elle crée à partir de rien. L’emprunteur gagne parce qu’il a accès au capital. Qui perd ? Tous les autres dont l’argent est dégradé. Nous mangeons nos propres queues pour éviter la famine.
Ainsi, les banques réalisent des bénéfices sans risque pour chaque hypothèque qualifiée et elles en font autant qu’elles le peuvent. Le résultat est qu’ils impriment de l’argent comme s’il n’y avait pas de lendemain parce qu’ils y étaient incités. La nouvelle monnaie qui vient d’exister ne les concerne pas.
Étant donné que les hypothèques donnent accès à de l’argent nouvellement imprimé, c’est l’un des rares moyens par lesquels les consommateurs peuvent profiter de l’effet Cantillon. L’immobilier en profite de manière disproportionnée car la création de cette monnaie nécessite l’achat d’un bien immobilier. Par conséquent, l’immobilier a tendance à augmenter de manière disproportionnée par rapport aux autres biens de l’économie. Ils sont tout simplement en tête de file en matière d’effets Cantillon.
Réserve de valeur
En raison de cet effet Cantillon particulier, il existe un sentiment collectif selon lequel l’immobilier est une bonne réserve de choix de valeur à long terme. Combiné avec sa rareté, la perception est que le logement continuera d’augmenter en valeur.
Le résultat est que le logement, même corrigé de l’inflation, est devenu beaucoup plus cher. Une façon de mesurer cela est le ratio du coût du logement au revenu. Dans les années 70, il était d’environ 4. Autrement dit, la personne moyenne achèterait un logement qui vaut 4 fois son revenu annuel. Actuellement, c’est autour de 8. C’est une grande prime spécifiquement de son utilité en tant que réserve de valeur. Les gens ne veulent pas de biens immobiliers pour y vivre ou les utiliser pour la production. Ils veulent des biens immobiliers pour pouvoir stocker de la valeur.
Cela est plus évident lorsque l’on regarde un marché comme la Chine. L’association de la terre et de la richesse y est si forte que plus de gens achètent des résidences secondaires que des résidences principales. Même les troisièmes résidences sont à peu près aussi courantes que les premières résidences. Ce n’est pas nécessairement parce que les gens veulent avoir beaucoup d’endroits où passer leurs vacances, c’est parce que les maisons sont un bon moyen de se protéger contre la dévaluation de la richesse due à l’inflation.
En conséquence, nous voyons non seulement des bâtiments inachevés, mais des villes entières de bâtiments vides. C’est un mauvais investissement flagrant qui détruit le capital, et c’est partout en Chine. Il y a trop de logements, surtout dans un pays dont la croissance démographique a ralenti à un rythme effréné.
Fiat Architecture
L’ironie est que même avec tout cet argent qui entre dans l’immobilier, c’est plus transitoire que jamais. La plupart des maisons résidentielles sont démolies et reconstruites tous les 25 ans environ, en particulier dans les zones recherchées. Les matériaux utilisés ne se prêtent pas à une longue durée. Les maisons reflètent le comportement de grande préférence temporelle de la monnaie fiduciaire.
Les bâtiments ont été dégradés avec l’argent. L’une des raisons est que la plupart du temps, les personnes qui aménagent le terrain sont déconnectées des personnes qui finissent par vivre dans la maison. Les développeurs produisent en masse des maisons et produisent des biens de qualité inférieure parce qu’il y a tellement de demande artificielle de monnaie fiduciaire. Les propriétaires s’endettent et finissent par payer pour un travail de mauvaise qualité.
Comparez cela aux bâtiments sous monnaie saine. Il y a des villes entières en Europe où les maisons sont construites en pierre et ont duré des siècles. Il est peu probable que la plupart des maisons en cours de construction durent aussi longtemps.
Bitcoin et immobilier
La réserve de valeur sur l’immobilier durera probablement aussi longtemps que la monnaie fiduciaire. Les prêts hypothécaires sont politiquement favorisés et continueront probablement à bénéficier de subventions fiduciaires tant que l’argent fiduciaire durera. Les avantages que l’immobilier obtient par rapport aux autres actifs sont importants et il est peu probable qu’ils disparaissent sous une norme fiduciaire.
Sous une norme Bitcoin, cependant, l’immobilier est susceptible d’être moins cher et plus abordable. La création de prêts pour le logement a entraîné une hausse des prix des logements, de sorte que cela va clairement cesser. De plus, les acheteurs de maisons ne pourront pas acheter avec un effet de levier, ce qui fait vraiment avancer la consommation future. Ce comportement ne sera pas disponible parce que les prêts devront provenir de l’épargne. Dans ce cas, les taux d’intérêt sont susceptibles d’être beaucoup plus élevés, ce qui entraînera moins de personnes achetant à effet de levier.
Les propriétaires devront en fait économiser et auront moins de temps à consacrer à leurs achats. Au lieu d’une construction effrénée par les promoteurs, nous aurons probablement plus de maisons sur mesure, qui seront mieux construites et dureront plus longtemps. En fin de compte, cela signifie que la qualité des maisons augmentera, même si les coûts baissent. Nous pouvons raisonnablement nous attendre à ce que davantage de personnes possèdent des maisons à moindre coût, car les gens utilisent le bitcoin comme réserve de valeur au lieu de l’immobilier.
Espérons que cela arrive bientôt.
Dix idées à venir dans l’immobilier
- Pas d’acompte, remise en argent pour acheter un condo.
- Prêter votre maison à un gardien pour un rendement de 2 % afin que vous puissiez perdre votre maison en cas de faillite.
- Les droits des squatters qui mûrissent plus vite en fonction de votre degré d’oppression.
- Saisir les biens des personnes qui ne se masquent pas à l’intérieur.
- Assurance hypothécaire privée qui nécessite la signature de votre premier-né.
- Domaine éminent pour prendre des terres aux promoteurs de combustibles fossiles.
- Une taxe foncière uniquement pour les hommes.
- Des maisons basées sur des contrats intelligents qui vous verrouillent chaque fois que Solana tombe en panne.
- Réduction sur les taxes foncières pour l’installation d’un de ces panneaux « dans cette maison, nous croyons ».
- Votre maison sera préemptivement taxée pour les émissions de carbone qu’elle devrait produire au cours des 30 prochaines années.
Ceci est un article invité de Jimmy Song. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou de Bitcoin Magazine.
Source https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-fiat-reality-real-estate
