Les 6 derniers mois ont été cahoteux pour le marché général de la cryptographie. Surtout avec Ethereum, témoin d’un pic plutôt haussier jusqu’à un sommet historique de 4 812 $ le 7 novembre, avant de tomber à moins de 3 000 $ au premier trimestre 2023. Les analystes ont partagé certaines mesures fondamentales clés qu’ils recherchaient et comptaient pour chaque tour dans le marché. En tant que tel, j’étais curieux et j’ai décidé d’explorer l’importance des impacts de ces facteurs sur le prix de l’ETH :
- Transactions quotidiennes
- Adresses actives quotidiennes
- Nouvelles adresses quotidiennes
- Prix BTC
- Nombre d’ETH brûlés quotidiennement
Un aperçu rapide peut être vu dans l’analyse de corrélation ci-dessous:
En effet, nous constatons que certaines mesures ont une relation significative avec une forte corrélation de près de 0,9 et d’autres à environ 0,70.
Comme DAU, les transactions quotidiennes et les nouvelles adresses quotidiennes partagent une corrélation élevée de> 0,7, j’adopterai simplement le nombre de transactions quotidiennes comme indicateur des fondamentaux du réseau. Plus d’utilisateurs effectuant des transactions sur le réseau = Plus de demande et potentiellement une augmentation du prix de l’ETH également. Comme on pouvait s’y attendre, ceux-ci partageaient une relation visible.
Ensuite, une hypothèse commune serait que plus on brûle d’ETH, plus le prix de l’ETH devrait augmenter en général. Beaucoup ont même comparé cela à un actif déflationniste et ont expliqué à quel point les prix élevés « exploseraient » avec le temps.
Pourtant, fait intéressant, il partageait une corrélation très faible, avec une énorme divergence observée entre janvier et février de cette année. Bien que la quantité d’ETH brûlée ait culminé au cours de cette période, nous avons en fait assisté à une très forte baisse des prix.
Et ça en fait, c’était une observation intéressante :
- Le prix de l’ETH a chuté
- Le nombre de transactions quotidiennes a chuté
- Mais pourtant, l’ETH quotidien a brûlé la rose
Cependant, ne devrait-on pas brûler moins d’ETH depuis que le nombre de transactions a chuté ?
En réalité, la proposition EIP-1559 n’est pas si simple. Un facteur supplémentaire de taille de bloc doit être pris en compte pour cette fonction. Étant donné que de faibles transactions se traduisent par une taille de bloc plus petite, les frais sont ajustés en conséquence. Par conséquent, lorsqu’il y avait une augmentation soudaine du nombre de transactions, l’expansion dynamique de la taille des blocs n’était pas assez rapide, ce qui provoquait plutôt une augmentation du taux de combustion.
Le récit de découplage de BTC des altcoins peut être facilement brisé par le diagramme suivant. Il est indéniable que même avant la vente massive de janvier, BTC exerce toujours une influence significative sur le prix de l’ETH. Au lieu de cela, ces deux actifs pourraient en fait partager une trajectoire parallèle dans un avenir proche uniquement sur la base de ces 6 derniers mois. Ce qu’il convient peut-être de noter, ce sont les lignes qui se chevauchent à partir de la mi-janvier de cette année.
D’autre part, l’observation du rapport de prix ETH/BTC était une autre mesure qui méritait d’être examinée. La baisse du ratio tout au long de la fin de l’année dernière jusqu’à présent suggère le rôle de BTC en tant qu’actif cryptographique plus sûr par rapport à ETH. Durant les périodes d’accalmie observées entre octobre et novembre de l’année dernière, le ratio s’améliorait régulièrement. Pourtant, lorsque la nouvelle d’une éventuelle hausse des taux par la Fed et la guerre entre l’Ukraine et la Russie ont éclaté, le ratio a régulièrement diminué pour revenir aux niveaux d’avant octobre. Par conséquent, cela confirme une fois de plus la thèse selon laquelle en période de pessimisme, la fuite vers des actifs cryptographiques plus sûrs peut être observée.
Une autre observation intéressante à noter serait qu’à partir de janvier de cette année, il y a eu une augmentation du nombre de jetons ETH au sein de l’écosystème à mesure que le prix baissait, suggérant une plus grande accumulation au cours de cette période.
Comme beaucoup l’ont affirmé, un autre « hiver crypto » est de nouveau descendu. Juste à partir de ce court graphique, certaines observations clés se sont démarquées pour moi :
- Les fondamentaux du réseau sont essentiels pour assurer la santé et l’utilisation sous-jacentes de son écosystème – par exemple. dApps, NFT. Une extension pourrait être d’aller plus granulaire dans chaque catégorie puisque le volume NFT sur Opensea représente> 10% du volume actuel des transactions ETH (au moment de la rédaction) et de comprendre comment ceux-ci pourraient avoir influencé l’utilisation et les sentiments globaux
- BTC et ETH partagent indéniablement un lien étroit, démystifiant de nombreuses remarques optimistes selon lesquelles ces actifs sont indépendants. En fait, ce qui était choquant, c’est à quel point ces prix ont suivi tout au long de cette période.
- Malgré son utilisation courante dans les dApps, il est toujours perçu comme un actif volatil. Par rapport au BTC, les ratios montrent la force de chaque actif et comment le BTC était toujours préféré bien qu’il n’ait aucune autre utilisation pratique en dehors d’une réserve de valeur. De plus, nous pouvons tous convenir que le prix de l’ETH reste toujours très sensible à l’annonce de la Fed et à toute circonstance imprévue qui provoque des fluctuations de prix drastiques.
À l’avenir, alors qu’Ethereum se développe avec l’arrivée de la couche 2 et inclut de nouveaux protocoles et dApps, j’espère que ceux-ci stabiliseront le prix de l’ETH et lui permettront de croître à la fois en valeur et en utilité dans le temps à venir. Mais en attendant, peut-être qu’une meilleure compréhension de la relation étroite entre l’ETH et la BTC devrait être expliquée plus en détail.
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