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Après moins d’un mois de délibérations et de votes, deux organisations autonomes décentralisées (DAO) ont réalisé l’une des fusions les plus médiatisées de l’histoire de DeFi.
Mardi à la hauteur du bloc Ethereum 13850929, un vote visant à fusionner Rari Capital et Fei Protocol a été approuvé par les membres des deux DAO. La mesure est passée par une marge de 93 % à 1 % parmi les détenteurs de RGT de Rari et de 90 % à 0 % parmi ceux avec la TRIBU de Fei. À l’avenir, les projets fusionneront via un échange de jetons et seront réunis sous le jeton TRIBE.
Au total, 103 adresses de portefeuille ont participé à l’élection. L’effort conjoint coûtera immédiatement 2 milliards de dollars en valeur totale verrouillée (TVL).
Dans une interview avec CoinDesk, le fondateur de Fei, Joey Santoro, a déclaré que l’accord historique était parfois difficile à gérer – en particulier lorsque les deux communautés de détenteurs de jetons semblaient initialement sceptiques l’une envers l’autre – mais lui et le cofondateur de Rari, Jai Bhavnani, étaient alignés dans leur désir d’aller de l’avant rapidement. un accord.
Lire la suite: Rari Capital et le protocole Fei cherchent à surmonter les préjugés des détenteurs de sacs dans une fusion ambitieuse de DeFi
« C’était vraiment difficile de naviguer dans une proposition de cette envergure – il y avait deux DAO entiers de cuisiniers dans la cuisine. Mais Jai, les équipes de base et moi-même étions dévoués à diffuser cela », a déclaré Santoro.
Selon les termes de la fusion, les détenteurs de jetons RGT de Rari pourront échanger leurs jetons à un taux de 26,7 TRIBE contre RGT à tout moment dans une fenêtre de 180 jours. De plus, les détenteurs de TRIBE insatisfaits de l’accord auront une fenêtre de trois jours pour échanger TRIBE contre une part proportionnelle de la trésorerie de Fei Protocol.
Termes et conditions
En plus d’exiger un consensus social des deux communautés d’investisseurs, la fusion est techniquement complexe, nécessitant plusieurs contrats personnalisés et plusieurs votes en chaîne.
Initialement, la société de recherche en cryptographie GFX Labs a tenté de prêter un peu d’ingénierie, mais a finalement reculé alors que la communauté hésitait devant le prix de 3,5 millions de dollars demandé par GFX, acquis sur deux ans.
En conséquence, les équipes ont construit les contrats liés à l’échange de RARI contre TRIBE, ainsi qu’une fonction de « ragequit » – un contrat qui permet aux détenteurs de jetons d’échanger leurs jetons contre une part proportionnelle de la trésorerie du protocole, une fonctionnalité d’abord itérée dans l’écosystème Ethereum organisation de subventions MolochDAO.
Selon Santoro, la fonction de ragequit a été instituée en partie pour apaiser les détenteurs de la TRIBU mécontents des termes de l’accord.
« Le ragequit permet aux baleines de la TRIBE, en particulier celles qui ont acheté la TRIBE en dessous de la valeur du Trésor, de sortir à leur valeur intrinsèque. L’ajout de cela a rendu tout le monde aligné », a-t-il déclaré.
Le ragequit sera actif pendant trois jours et peut être réinstitué si TRIBE se négocie jamais en dessous de la valeur de trésorerie. Santoro a refusé de spéculer sur l’étendue de son utilisation, mais a déclaré que la création de la fonction était un sous-produit de deux équipes ambitieuses qui voulaient passer rapidement à une fusion plutôt que de résoudre des problèmes techniques.
« Après un certain point, vous ne pouvez plus débattre. Vous devez dire : « Nous avons dépassé la ligne ici. Nous allons continuer à exécuter.
Supervision et gestion
Maintenant que les votes sont passés, la véritable expérience commence sans doute : deux équipes distinctes avec des structures de direction disparates peuvent-elles fonctionner efficacement sous le même jeton de gouvernance ?
La direction de DAO a fait l’objet d’un examen minutieux ces dernières semaines, à la suite de l’échec notoire de ConstitutionDAO à acquérir une copie rare de la constitution, et des luttes intestines au sein de Sushi menant au départ du CTO Joseph Delong.
Lire la suite: Sushi CTO Joseph Delong démissionne après des rapports de luttes internes
Cependant, il existe des cas de DAO multicouches ou fractionnés qui fonctionnent bien. MakerDAO, qui déploie une série d’« unités de base » cloîtrées, a récemment annoncé une expérience obligataire de 20 millions de dollars avec le géant bancaire multinational français Société Générale.
Santoro pense que la structure à plusieurs niveaux de TRIBE se prêtera à la gestion des deux équipes. De plus, il a noté qu’en cas de conflits et de luttes de pouvoir potentielles, le DAO peut instituer de nouvelles structures de gouvernance avec un vote, mais qu’après plusieurs réunions, les deux équipes sont actuellement alignées.
« Nous voyons le monde de la même manière », a déclaré Santoro. « Nous avons également eu des discussions internes difficiles – ce n’était pas que de l’idéalisme kumbaya, mais nous l’avons réglé comme des adultes et je suis extrêmement optimiste quant à notre capacité à nous coordonner et à coopérer sur un pied d’égalité, et si cela ne fonctionne pas, nous ‘ Je voterai dans une structure qui le fait.
Nouveaux produits, nouvelles acquisitions
Le premier produit du projet commun devrait être lancé «fin janvier, début février», a déclaré Santoro.
De plus, l’équipe cherche à se développer davantage via les acquisitions de DAO.
« TRIBE est en train de devenir une infrastructure DeFi à pile complète », a déclaré Santoro. « Nous essayons de combler toutes les lacunes des produits et de devenir un méga-DAO interne. »
Il a mentionné les teneurs de marché automatisés (AMM), les produits structurés et les dérivés comme cibles d’acquisition et/ou d’expansion.
Les dépenses sont notables étant donné que d’autres équipes préparent leur trésorerie pour un éventuel marché baissier imminent, mais Santoro considère qu’une expansion supplémentaire est stratégiquement avantageuse :
« Je pense qu’à long terme, il sera plus avantageux pour nous de nous associer à des équipes malades que de préserver des actifs. Et ce n’est pas comme si nous avions cet énorme burn-through – nous sommes des équipes allégées. Nous sommes prêts à chevaucher un ours.
