Il y a un vieil adage sur les marchés traditionnels qui ressemble en fait plus à une règle commerciale. Il va, « quand la tendance est négative, on ne peut qu’être neutre ou court », c’est-à-dire parier sur la baisse des prix. Le problème est qu’un rebond de soulagement incite les commerçants à croire que le sentiment négatif dominant s’est déplacé vers un marché d’acheteurs.
Par exemple, après avoir analysé le graphique des prix d’Ether (ETH), on pourrait conclure qu’après un crash de 41%, une course haussière devrait être déclenchée le plus tôt possible. Malheureusement, c’est un peu une erreur car les marchés peuvent exister dans des périodes de non-définition (tendance).
Ainsi, vous pourriez dire que le graphique ci-dessus présente une longue période de trading proche de 2 800 $, par exemple. Compte tenu de la volatilité annualisée de 88 % d’Ether, les mouvements entre 2 400 $ et 3 200 $ doivent être considérés comme normaux.
En utilisant l’analyse technique, un trader peut pointer vers des hauts plus bas formant le canal de tendance baissière ci-dessus, mais les baissiers Ether devraient-ils célébrer et appeler 2 500 $ et moins ? Cela dépend en grande partie de la position des commerçants de détail, ainsi que des mesures en chaîne du réseau Ethereum.
Quelques points à considérer sont si la baisse de 63% des frais de transaction réseau aux 17 $ actuels reflète une diminution de l’utilisation d’applications décentralisées (DApps), ou les utilisateurs bénéficient-ils de l’engagement avec d’autres solutions de mise à l’échelle de couche 2 ?
La prime à terme d’Ether est absente
Pour comprendre à quel point les traders sont confiants quant à la reprise des prix d’Ether, il convient d’analyser les données des contrats à terme perpétuels. Il s’agit du produit dérivé préféré des commerçants de détail car les bourses offrent un effet de levier jusqu’à 50x et son prix a tendance à suivre parfaitement les marchés au comptant réguliers.
Dans toute négociation de contrats à terme, les longs (acheteurs) et les shorts (vendeurs) sont appariés à tout moment, mais leur utilisation de l’effet de levier peut varier. Par conséquent, les bourses factureront un taux de financement à la partie qui a déposé le moins de marge, et cette commission est versée à la partie adverse.
Ces données nous indiquent si les commerçants de détail s’excitent, ce qui fait passer le taux de financement au-dessus de 0,05 %, ce qui équivaut à 1 % par semaine. Remarquez comment les deux derniers mois ont montré un taux de financement légèrement négatif, reflétant un sentiment neutre à baissier. Actuellement, rien n’indique que les commerçants de détail soient suffisamment confiants pour acheter de l’Ether en utilisant un effet de levier.
Pour exclure les externalités qui auraient pu influencer les données sur les produits dérivés, il convient d’analyser les données en chaîne du réseau Ethereum. Par exemple, la surveillance de l’utilisation du réseau nous indique si les cas d’utilisation réels prennent en charge la demande de jetons Ether.
Les mesures en chaîne suscitent des inquiétudes
La mesure de la valeur monétaire de l’Ether transigé sur le réseau fournit un indicateur rapide et fiable d’utilisation effective. Bien sûr, cette métrique pourrait être masquée par une adoption croissante dans les solutions de couche 2, mais cela fonctionne comme un point de départ.
La moyenne actuelle des transactions quotidiennes de 6,7 milliards de dollars représente une augmentation de 6 % par rapport aux 30 jours précédents, mais elle est loin des 9 milliards de dollars observés fin 2021. Les données montrent que les transactions de jetons Ether ne montrent pas de signes de croissance, du moins sur la couche primaire.
Il convient de passer aux mesures d’utilisation des applications décentralisées, mais évitez de vous concentrer exclusivement sur la valeur totale verrouillée (TVL) car cette mesure est fortement concentrée sur les plateformes de prêt et les échanges décentralisés (DEX), donc évaluer le nombre d’adresses actives offre une vue plus large.
En moyenne, les DApps Ethereum ont enregistré une baisse mensuelle de 10 % sur les adresses actives. En un mot, les données sont décevantes car le réseau de contrats intelligents a été spécialement conçu pour héberger des applications décentralisées telles que les marchés de jetons non fongibles (NFT) et la finance décentralisée, DeFi.
À moins qu’il n’y ait une croissance décente des transactions Ether et de l’utilisation des DApps, les baissiers auront probablement le dessus. Quant au taux de financement neutre des commerçants de détail, il ne doit pas être considéré comme un signe baissier, car ces investisseurs entrent généralement dans des positions longues à effet de levier après une forte hausse des prix.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
