Le directeur informatique de Bitwise est optimiste quant à la hausse des ETF Ethereum, qui atteignent des sommets records au-dessus de 5 000 $

Alors que la date de lancement très attendue des ETF Ethereum spot approche, Matt Hougan, directeur des investissements du gestionnaire d’actifs cryptographiques Bitwise, a souligné le potentiel de ces Entrées d’ETF pour pousser le prix de l’Ethereum à des sommets records.

Dans une note récente à un client, Hougan a souligné l’impact significatif que les flux d’ETF pourraient avoir sur le prix de l’Ethereum, surpassant même les effets observés sur le marché spot des ETF Bitcoin aux États-Unis.

Les ETF Ethereum sont-ils sur le point de surpasser l’impact de Bitcoin ?

Hougan avec confiance prédit L’introduction d’ETFs Ethereum au comptant entraînera une augmentation de la valeur de l’ETH, qui pourrait atteindre des sommets historiques supérieurs à 5 000 $. Il prévient toutefois que les premières semaines suivant le lancement de l’ETF pourraient être volatiles, car les fonds pourraient quitter le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) existant de 11 milliards de dollars après sa conversion en ETF.

Cela pourrait être similaire au cas du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui a connu des sorties importantes de plus de 17 milliards de dollars après la faillite. ETF Bitcoin Le marché a été approuvé en janvier, les premiers afflux étant enregistrés 5 mois plus tard, le 3 mai.

Néanmoins, Hougan s’attend à ce que le marché se stabilise à long terme, poussant Ethereum à des prix records d’ici la fin de l’année après la diminution des sorties initiales, en établissant une comparaison avec Bitcoin dans des mesures clés pour comprendre cette thèse.

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Par exemple, les ETF Bitcoin ont acheté plus de deux fois la quantité de Bitcoin par rapport à ce que les mineurs ont produit au cours de la même période, contribuant à une augmentation de 25 % Le prix du Bitcoin depuis le lancement de l’ETF et une augmentation de 110 % depuis que le marché a commencé à intégrer le lancement en octobre 2023.

Cela dit, Hougan estime que l’impact sur Ethereum pourrait être encore plus important et identifie trois raisons structurelles pour lesquelles les entrées d’ETF d’Ethereum pourraient avoir un impact plus important que celui de Bitcoin.

Faible inflation, avantage de jalonnement et rareté

La première raison mise en avant par le CIO de Bitwise est la faible volatilité à court terme d’Ethereum. taux d’inflationAlors que le taux d’inflation du Bitcoin était de 1,7 % lors du lancement des ETF Bitcoin, le taux d’inflation d’Ethereum au cours de l’année écoulée a été de 0 %.

La deuxième raison réside dans la différence entre les mineurs de Bitcoin et les stakers d’Ethereum. En raison des dépenses associées au minage, les mineurs de Bitcoin Ils vendent généralement une grande partie des Bitcoins qu’ils acquièrent pour couvrir leurs coûts opérationnels.

En revanche, Ethereum s’appuie sur un système de preuve d’enjeu (PoS), dans lequel les utilisateurs mettent en jeu des ETH en tant que garantie pour traiter les transactions avec précision. Les stakers d’ETH, qui ne sont pas accablés de coûts directs élevés, ne sont pas obligés de vendre les ETH qu’ils gagnent. Par conséquent, Hougan suggère que la pression de vente forcée quotidienne d’Ethereum est inférieure à celle de Bitcoin.

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La troisième raison tient au fait qu’une part importante de l’ETH est mise en jeu et, par conséquent, indisponible à la vente. Actuellement, 28 % de l’ensemble de l’ETH est mis en jeu, tandis que 13 % sont bloqués dans des contrats intelligents, ce qui le retire effectivement du marché.

Il en résulte qu’environ 40 % de tous les ETH ne sont pas disponibles à la vente immédiate, ce qui crée un risque considérable. rareté et favorisant finalement une hausse potentielle du prix de la deuxième plus grande cryptomonnaie du marché, en fonction des sorties et des entrées enregistrées. Hougan a conclu :

Comme je l’ai mentionné plus haut, je m’attends à ce que les nouveaux ETP Ethereum soient un succès, rassemblant 15 milliards de dollars de nouveaux actifs au cours de leurs 18 premiers mois sur le marché… Si les ETP rencontrent le succès que j’attends – et compte tenu de la dynamique ci-dessus – il est difficile d’imaginer que l’ETH ne défie pas son ancien record.

L’ETH se négociait à 3 460 $, en hausse de 1,5 % au cours des dernières 24 heures et de près de 12 % au cours des sept derniers jours.

Image en vedette de DALL-E, graphique de TradingView.com