L’activité en chaîne d’Ethereum se refroidit pendant la macro-incertitude

L’inquiétude des investisseurs concernant l’impact des décisions de politique monétaire de la Fed sur les marchés financiers américains a également affecté les marchés de la cryptographie au cours des 2 derniers mois. En particulier, nous avons vu les prix de la cryptographie se rapprocher largement des actifs à risque tels que les actions technologiques. Les corrélations entre les actions de croissance/tech sont actuellement élevées à la fois pour Bitcoin et Ethereum, mais nous avons historiquement vu qu’Ethereum a été plus corrélé à la croissance/tech que Bitcoin.

La baisse des prix a calmé une grande partie de la spéculation qui anime généralement les marchés de la cryptographie et une partie de l’activité en chaîne a également diminué. Une grande partie du volume des transactions est effectuée par des institutions et, comme on peut le voir dans l’indicateur suivant, par le volume important des transactions. Cette semaine, entre 3 et 6 milliards de dollars sont échangés quotidiennement sur la blockchain Ethereum, tandis que lors du battage publicitaire de l’été de l’année dernière, un sommet historique de 300 milliards de dollars a été atteint.

Les transactions importantes sont celles considérées pour lesquelles un montant supérieur à 100 000 USD a été transféré. Dans ce cas, l’indicateur Volume de transactions importantes en USD mesure le montant total en dollars transféré lors de ces transactions. Cette baisse de l’utilisation du volume des échanges pourrait donc avoir été causée par l’incertitude macroéconomique actuelle.

La baisse a également été notoire pour les frais générés par la blockchain. Celles-ci sont utiles pour suivre le niveau de demande de transactions sur la blockchain Ethereum. Étant donné que les marchés haussiers augmentent la demande et la spéculation, les frais de transaction moyens ont tendance à devenir plus élevés pendant ces périodes. Cet indicateur peut être utilisé comme proxy du sentiment et de l’intérêt sur la blockchain Ethereum.

Après une augmentation substantielle des prix, les frais de transaction moyens ont tendance à augmenter encore plus à mesure que les commerçants se précipitent pour prendre des bénéfices. Comme on peut le voir sur le graphique, les frais moyens pour une transaction sont désormais d’environ 30 $, soit une baisse de 40 % depuis le sommet historique de 50 $ observé à l’automne 2021.

Indépendamment du temps de recharge indiqué par ces deux dernières mesures, il existe un indicateur clé qui montre qu’à long terme, l’intérêt à détenir et à investir dans Ethereum continue d’augmenter, et c’est le nombre total d’adresses avec solde. En général, une augmentation du nombre d’adresses avec un solde est positive car elle signale une base d’utilisateurs plus robuste et croissante.

Bien que le nombre total d’adresses avec un solde ne corresponde pas exactement au nombre de détenteurs, il offre une approximation précieuse du nombre de personnes détenant un actif cryptographique. Il existe des cas où un utilisateur peut avoir plusieurs adresses, mais aussi des scénarios où une adresse peut contenir les fonds de plusieurs utilisateurs (échanges centralisés).

Comme on peut le voir dans le graphique suivant, le nombre total d’adresses avec des soldes est maintenant supérieur à 70 millions d’adresses. Il s’agit d’une mesure qui n’a pas diminué depuis l’été dernier et qui a augmenté à un rythme d’environ 10 millions tous les trois mois depuis 2017.

Dans l’ensemble, l’utilisation d’Ethereum peut varier en fonction des conditions du marché et des poussées de spéculation, mais il est essentiel que l’adoption d’Ethereum continue de croître chaque jour, comme nous l’avons vu. Nous avons vu en permanence que les utilisateurs sont intéressés à y participer simplement en détenant Ethereum dans leur portefeuille ou en utilisant les applications de finance décentralisée que permettent les blockchains de contrats intelligents. Jusqu’à présent, cette utilisation s’est poursuivie malgré l’incertitude ou des conditions macroéconomiques baissières.