Weiss Ratings s’inquiète des prêts hypothécaires cryptés dans un contexte d’incertitude du marché

Les prêts hypothécaires adossés à des crypto-monnaies sont remplis de risques similaires à ceux responsables de la récession de 2009, a déclaré la société de notation américaine Weiss Ratings. Se référant à la startup de Miami Milo, une banque numérique qui propose des prêts immobiliers cryptés, la société a noté que les plans « sont pleins de signes avant-coureurs ».

Milo Home Loans avec des actifs numériques en garantie

Milo aide ses clients à acheter des biens immobiliers aux États-Unis en mettant en gage des actifs numériques en garantie. Selon son site Web, le projet a traité plus de 1 200 demandes de 63 pays et financé 300 millions de dollars. L’entreprise est basée sur un modèle dans lequel les prêts immobiliers cryptés sont vendus sous forme d’obligations à des gestionnaires d’actifs et à d’autres investisseurs du secteur financier.

« C’est une stratégie intéressante… mais compte tenu des conditions actuelles du marché, les investisseurs devraient être sceptiques, en particulier avec les actions financières », lit-on dans le rapport Weiss, suggérant que c’était exactement la « recette » de la Grande Récession de 2009.

Lorsque les prix des logements étaient à la hausse, les acheteurs ont pu se refinancer grâce à un crédit facile et à une réglementation insuffisante. La stratégie a bien fonctionné, tout le monde, y compris les détenteurs d’obligations, étant payé.

Mais lorsque les prix de l’immobilier se sont effondrés, les prêts au secteur immobilier sont devenus non viables et le refinancement n’a pas été aussi facile qu’avant. Cela a forcé des millions d’emprunteurs à faire défaut sur leurs prêts hypothécaires, entraînant une crise financière mondiale.

Le rapport Weiss Rating a noté que Milo offrant des prêts hypothécaires adossés à des actifs numériques qui renoncent même à l’acompte semble familier à la situation d’avant 2009.

« De nombreux économistes voient des parallèles … et les investisseurs doivent avoir une vue d’ensemble de la façon dont cela affecte l’industrie financière dans son ensemble », lit-on.

Les taux hypothécaires sont prêts à augmenter

Les acheteurs de maison ont payé des prix élevés, grâce aux politiques d’argent bon marché de la Réserve fédérale au cours des dernières années. Cette tendance s’est poursuivie alors que le nombre de logements neufs est inférieur au nombre d’acheteurs. Cette tendance est insoutenable, notamment en raison du taux d’inflation élevé auquel l’économie américaine est témoin, selon le rapport Weiss.

Cependant, la Fed se prépare à arrêter la tendance inflationniste élevée en augmentant le taux d’intérêt. En fait, le rapport Weiss débute par une mise en garde, affirmant que les taux hypothécaires augmentent rapidement aux États-Unis.

Lorsque le taux d’intérêt augmente, les versements mensuels des acheteurs de maison augmenteront de centaines de dollars. Cela se traduira par une baisse des prix des maisons, car le nombre d’acheteurs de maisons diminuera. Et c’est à ce moment que la stratégie de Milo pourrait rencontrer le défi le plus sérieux.

Les plans Milo semblent être un gagnant-gagnant parfait pour l’entreprise et ses investisseurs tant que les prix de l’immobilier et de la cryptographie augmentent. Mais cela semble peu probable, suggère le rapport Weiss.

« Le bitcoin est en baisse de 40% depuis qu’il a atteint 66 000 dollars en novembre 2021. Et les prix de l’immobilier aux États-Unis sont désormais confrontés à des vents contraires dus à un changement de politique de la Fed et à la hausse des taux hypothécaires », indique-t-il.

Plus de joueurs dans les prêts hypothécaires cryptés

En décembre de l’année dernière, la plateforme d’épargne et de crédit basée à Toronto, Ledn, a annoncé le lancement de produits hypothécaires adossés à des bitcoins, utilisant un mélange de bitcoins et de biens immobiliers comme garantie. L’avantage des prêts hypothécaires adossés à des actifs numériques est que les hodlers n’auront pas à vendre leurs pièces, mais uniquement à les engager dans des biens immobiliers relativement moins volatils que le bitcoin, a déclaré la société.

Cependant, tout le monde ne semble pas convaincu de l’intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels. En octobre de l’année dernière, United Wholesale Mortgage (UWM) a cessé d’accepter les paiements en crypto-monnaie deux mois après avoir donné son feu vert à l’initiative.