Les pools de liquidités sont conçus pour augmenter la liquidité des crypto-monnaies en récompensant les fournisseurs de liquidité avec une partie des frais de négociation.
La façon la plus simple de comprendre les pools de liquidités est de les considérer comme un pool que vous pourriez avoir dans votre jardin. Cependant, au lieu d’être remplis d’eau, ces pools sont remplis de différentes crypto-monnaies.
Les fournisseurs de liquidité sont des commerçants qui jalonnent leur crypto en ajoutant leurs jetons à des pools de liquidité. Ces fournisseurs sont récompensés par une part des frais de négociation des transactions dans le pool.
Lorsqu’un commerçant vient acheter une certaine crypto-monnaie, il n’est pas nécessaire qu’il y ait un vendeur à ce moment précis, juste une quantité suffisante de liquidités dans le pool. C’est finalement ce qui rend les pools de liquidités si précieux.
Les fournisseurs de liquidités fournissent des liquidités aux bourses décentralisées (DEX) en verrouillant (stake) leurs actifs dans un contrat intelligent. Vous pourriez demander, « pourquoi quelqu’un serait-il prêt à verrouiller ses actifs cryptographiques pendant un certain temps? » C’est là que les récompenses entrent en jeu. Les protocoles de liquidité tels que UniSwap et Balancer incitent les fournisseurs de liquidité en les rémunérant avec des frais de négociation, équivalents à leur part de la liquidité totale dans le pool.
Vous pouvez toujours approfondir ce que signifie être un fournisseur de liquidités, mais pour les besoins de cet article, c’est tout ce que je vais couvrir. Ce que vous devez vraiment savoir, c’est que presque n’importe qui peut être un fournisseur de liquidités, et sans fournisseurs, un pool de liquidités est inexistant.
Le modèle de carnet de commandes est quelque chose que l’on voit couramment dans la finance traditionnelle, comme les bourses. Cette méthode de commerce rapproche les acheteurs et les vendeurs ; les acheteurs indiquent le prix qu’ils sont prêts à payer pour un certain actif, et les vendeurs indiquent le prix auquel ils sont prêts à vendre cet actif. S’ils s’entendent sur un prix, la transaction est conclue.
Parce que le modèle de carnet de commandes nécessite que deux personnes se réunissent en même temps et s’entendent sur un prix, cela ne fonctionne pas bien dans l’espace crypto. Lorsque DeFi gagnait encore en visibilité dans ses premières années, les teneurs de marché traditionnels ne fournissaient pas le niveau de liquidité dont le marché avait besoin. Les pools de liquidité ont résolu ce problème en incitant les fournisseurs à apporter des liquidités sur le marché.
Une autre raison clé pour laquelle les pools de liquidité fonctionnent si bien dans DeFi est qu’ils sont décentralisés. Il n’est pas nécessaire d’avoir une organisation centralisée ou une personne facilitant ces transactions, car la liquidité est verrouillée à l’intérieur d’un contrat intelligent. DeFi permet à toute personne disposant d’une connexion Internet d’effectuer des transactions peer-to-peer, en éliminant les tiers inutiles.
Pourquoi la liquidité est importante
De nombreux investisseurs tiennent compte de la liquidité lorsqu’ils décident quels actifs acheter.
« La liquidité mesure la rapidité avec laquelle un actif peut être vendu sans changement drastique du prix de l’actif. Vous pouvez avoir du mal à vendre votre voiture en une journée à sa valeur marchande, mais si vous proposiez de la vendre à 90 % de réduction, vous pourriez la vendre en quelques heures. Pour cette raison, une voiture est considérée comme un actif illiquide. (À quel point un NFT est-il liquide ?)
La liquidité est importante dans la cryptographie, car des niveaux de liquidité plus élevés équivalent à un glissement plus faible. Le glissement est la différence entre le prix attendu de la transaction par rapport au prix réel lorsque la transaction est effectuée. Cela peut amener l’acheteur à payer un prix plus élevé pour cet actif ou à en recevoir moins.
Aussi malheureux soit-il, rien n’est parfait. Les pools de liquidités ne font pas exception. La perte impermanente est un terme que beaucoup rencontrent mais ont du mal à vraiment comprendre. Il s’agit essentiellement d’une perte de valeur potentielle due à la volatilité des prix. Cela se produit parce que lorsque les fournisseurs de liquidité verrouillent leur crypto dans des contrats intelligents, ils perdent la capacité de les vendre. Pratiquement tous les fournisseurs de liquidité subissent des pertes impermanentes, mais le degré d’importance peut varier considérablement.
Un autre risque potentiel découlant des pools de liquidités est celui des contrats intelligents. Comme mentionné ci-dessus, les contrats intelligents stockent la crypto fournie par les fournisseurs de liquidité. Les fonds d’un contrat intelligent pourraient être perdus/volés pour toujours si quelqu’un trouve un exploit ou un bogue. Bien que ce ne soit pas quelque chose qui se produit souvent, il est toujours important d’être conscient du risque.
