Terra Luna – Une courte pièce?
Lorsque j’ai entrepris une plongée profonde dans l’exécution de la diligence raisonnable dans l’ensemble ‘crypto’ chose, (comme un point de départ essentiel pour développer ‘Le Groupe Solalgo’ et son jeton OGSL), j’ai commencé comme un voyage de corrélation.
J’essayais de corréler ce nouveau concept de trading financier avec ce que je savais – les marchés boursiers et la monnaie traditionnelle (ou ‘fiat’ si vous préférez) – et appliqué ma discipline durement apprise en ne se contentant pas de poser les questions difficiles ou faciles, mais plutôt en essayant de poser toutes les questions.
Assez rapidement, j’ai trouvé un terrain d’entente. Il s’est avéré que la crypto est parsemée de l’application d’idées complexes en cours de développement dans ce que nous appelons en bâillant le; ‘architecture des instruments financiers ».
De nombreuses années passées à assister à des emplacements de ‘génie’ gens diplômés en économie – bourdonnant sur environ ‘Nouveau’ les moyens de vendre de l’argent pour gagner de l’argent avec les suspects et les sans méfiance – n’ont servi qu’à augmenter ma température cynique de plusieurs degrés, (quand je voyais des fleurs je cherchais plus souvent l’enterrement).
L’émergence de la ‘stablecoin’ – en tant que couverture semi-sophistiquée contre la volatilité dans un marché qui était la définition même de la volatilité – a attiré mon attention alors que je parcourais un million d’acronymes et de livres blancs impénétrables.
J’ai donc posé les questions, toutes les questions – pas à quelqu’un en particulier mais plutôt à mon propre cynisme curieux.
Pour commencer, j’ai regardé la substance – qui était derrière eux – comment étaient-ils soutenus – comment ont-ils rapporté – comment étaient-ils gouvernés / réglementés – quelle était la qualité de la technologie sous-jacente – comment feraient-ils face à une attaque – quelle était leur efficacité financière , à la fois pour eux-mêmes et pour les joueurs tiers — (pour ne citer que 7 domaines d’investigation initiale).
Ne vous méprenez pas, j’ai pleinement apprécié le besoin, et même la valeur, des entités qui promettaient un niveau de contrôle sur une abondance de très immédiat, (et souvent inconsidéré), des projets qui attiraient énormément d’investissements et entraînaient un nombre important de victimes.
Les questions auxquelles j’ai eu le plus de mal à obtenir des réponses, (et fais encore), sont; qu’est-ce qui sous-tend la valeur et la technologie peut-elle faire face à ce qui lui sera probablement lancé ?
Sans tomber dans le piège d’être un « Quart-arrière du lundi soir »je me réfère à ce qui est arrivé à un stablecoin ces derniers jours pour souligner mes points :
‘TerraUSD’, (connu sous le symbole boursier UST), est un stablecoin conçu pour maintenir un prix de marché de 1 $ et donc être ‘immunitaire’ aux fluctuations sauvages de la valeur qui ont caractérisé des actifs tels que Bitcoin.
Il a été fondé et mis sur le marché en 2018 par des Sud-Coréens ; Daniel Shin et Do Kwon de Terraform Labs avec une déclaration louable de;
« Notre mission est de libérer les gens des frais cachés qui sont intégrés dans les paiements internationaux quotidiens et d’éliminer les inefficacités en utilisant la technologie Blockchain pour offrir stabilité et adoption par les plateformes de commerce électronique. »
La prémisse et l’application sont assez simples;
UST est essentiellement une crypto-monnaie composée de deux moitiés : le stablecoin Terre – et – Lunebeaucoup plus ‘traditionnel’ crypto-monnaie.
Terra a été conçu pour toujours valoir le dollar américain (USD) en fiat. Luna est une pièce négociable qui fluctue avec le marché. La prémisse sous-jacente étant qu’une Terra obtiendra toujours un commerçant d’une valeur de 1 $ de Luna, et une valeur de 1 $ de Luna obtiendra toujours des commerçants une Terra.
Par conséquent, en théorie, si Terra s’échange pour plus de 1 $, les commerçants peuvent acquérir 1 $ de Luna et l’échanger contre une Terra d’une valeur supérieure à un dollar, réalisant ainsi un profit. Si Terra se négocie pour moins d’un dollar, les gens peuvent acheter un Terra et l’échanger contre 1 $ de Luna – réalisant ainsi un profit
Ainsi, en cas de chute de valeur, les commerçants échangeront simplement leurs avoirs contre l’autre moitié de la pièce, réaliseront un profit et rétabliront le prix de l’autre moitié de l’équation – une variation sur le ‘mettre’ et ‘appel’ échange d’options si vous le souhaitez.
Voila! Un mécanisme autorégulé dans le trading de crypto qui rivalise en potentiel avec la pierre alchimiste !
Mais voici la première chose…..
Les Stablecoin sont censés être des crypto-monnaies dont la valeur est liée à un actif tangible précieux – comme un fiat négocié à l’échelle mondiale, (Dollar principalement), ou une marchandise négociée réalisable comme l’or ou l’uranium et donc, par une telle conception et identification, être moins volatile que d’autres crypto-monnaies, (Je sais que l’uranium est volatil au fait).
Ils existent et prospèrent parce que les commerçants peuvent, dans une certaine mesure, se prémunir contre les fortes baisses de prix dans d’autres crypto-monnaies en sachant que le stablecoin est garanti par des réserves mondiales réelles.
(Note latérale: Ce type d’architecture a conduit à la façon dont Barry et moi avons conçu et développé Solalgo avec ses actifs traditionnels de valeur et ses entreprises commerciales génératrices de profits)
Voici l’autre chose ……
UST est un stablecoin algorithmique.
Cela signifie qu’il diffère des autres stablecoins car il n’est pas souscrit avec des réserves tangibles; les pièces conservent leur valeur sur la base d’un algorithme qui établit automatiquement un équilibre entre le stablecoin et une pièce partenaire.
Ainsi, lorsque le troisième projet stablecoin le plus populaire au monde, (oui TerraUSD), atteint une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars et chute à moins de 600 millions de dollars pratiquement du jour au lendemain – il faut se poser la question de la ‘algorithmique’ et la robustesse de cette technologie derrière le « Acte d’équilibre ».
(Je suis, bien sûr, également conscient de la relation avec et de la critique continue d’une implication de TerraUSD dans ‘Ancre’ – qui est passé d’une valeur de 14 milliards de dollars à 11,2 dollars (également du jour au lendemain), beaucoup estimant que les rendements d’Anchor étaient largement surgonflés par les bailleurs de fonds – dont l’un était l’un des fondateurs de TerraUSD).
Cependant, voici un autre scénario possible qui se déroule et qui n’implique peut-être pas de sombres rumeurs sur les autres intérêts des fondateurs ou un algorithme éventuellement défectueux :
Coin Desk a rapporté que le 7 mai 2022, un seul portefeuille cryptographique a déversé 84 millions de dollars d’UST sur Ethereum et 108 millions de dollars sur l’échange Binance.
Maintenant, en tant que cynique endurci du marché boursier, je devrais penser à un « Jeu court » ouvert et fermé ce week-end – c’était un ‘Succès’ et quelqu’un a gagné beaucoup d’argent – je me demande s’il y avait une corrélation avec le film; ‘Le grand court’?
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