STEPN est-il un bon projet à long terme ? | de Molodykh Konstantin | Coinmons | avril 2022

STEPN – est une application de santé et de remise en forme mobile pour gagner disponible sur App Store et Google Play. STEPN dispose d’un portefeuille intégré, d’un échange de jetons, d’un marché et d’un système de location (en cours de développement) qui permet aux utilisateurs d’intégrer STEPN, même les utilisateurs non cryptés peuvent le faire simplement. Les utilisateurs équipés de baskets NFT peuvent se déplacer à l’extérieur pour gagner des jetons et des récompenses NFT.

Je suppose que vous savez déjà tout sur STEPN en raison de son battage médiatique, alors j’aimerais partager des analyses approfondies qui vous sont peut-être inconnues. Mes amis et moi analysons des projets de cryptographie et leur tokenomics pour aider d’autres projets à apprendre de leurs erreurs et à en faire des projets à long terme plus attrayants et durables.

Si vous connaissez le STEPN, vous pouvez passer à la section d’analyse approfondie ou actualiser ce que vous savez déjà à ce sujet de mon point de vue.

1. Présentation de STEPN
2. Tokenomics de STEPN
3. Analyses approfondies
4. Conclusion

Comme je l’ai mentionné précédemment, STEPN est une application de déménagement pour gagner. Il a deux jetons :

• GST (Green Satoshi Token) est un jeton standard pour les dépenses régulières comme la réparation de baskets ou leur mise à niveau et
• GMT (Green Metaverse Token) est une pièce plus spécifique pour les événements spéciaux.

Nous pouvons utiliser n’importe quel autre jeu pour l’analogique avec une pièce standard et une pièce premium (donnée) pour une meilleure compréhension. Les joueurs obtiennent la GST pour la marche, tandis que le GMT pourrait être émis pour la marche uniquement au 30e niveau des baskets, mais pour passer au 30e niveau, ils auront de toute façon besoin de GMT aux niveaux 5, 10, 20, 29 et 30e.

Désormais, la seule incitation pour les joueurs est de gagner de l’argent, et même si STEPN fournira les rendements les plus élevés parmi d’autres alternatives, il sera populaire. Le principal moteur du prix de la GST est la demande des (nouveaux) utilisateurs qui achètent la GST pour augmenter leurs revenus plus rapidement. Bien qu’il y ait plus de joueurs qui achètent de la TPS que de ceux qui retirent et vendent leurs gains de TPS, les rendements augmenteront et de plus en plus de joueurs rejoindront le jeu. Mais un jour, les rendements pourraient cesser de croître et le prix de la TPS pourrait baisser en raison de l’offre accrue des « acteurs améliorés ».

STEPN ajoutera ultérieurement des mécanismes sociaux, et des collaborations avec des marques rendront ce jeu indispensable pour de nombreuses personnes. Ces mécanismes sociaux et ces collaborations peuvent ajouter une valeur intrinsèque aux baskets et aux jetons. L’incitation passera de gagner de l’argent à porter de meilleures baskets et à recevoir l’acceptation du public. La première collaboration a déjà eu lieu, Asics avait une offre conjointe avec Binance de baskets NFT. Mais quelles sont les incitations maintenant ?

Pour simplifier la compréhension de toute tokenomics, analysons-la du point de vue de l’offre et de la demande. Il devrait y avoir un équilibre entre l’offre et la demande pour soutenir la stabilité à long terme.

Fourniture de TPS

Un joueur peut gagner de la TPS simplement en déménageant à l’extérieur, et c’est le seul moyen une nouvelle TPS pourrait être émise (limite de 300 TPS par jour, selon les baskets LVL). Mais ce jeton n’a pas de limite d’offre, et plus de nouveaux joueurs rejoindront le jeu, plus ils amélioreront leurs baskets – plus ils généreront et fourniront de jetons au marché.

Et il existe une corrélation étroite entre l’argent investi et le nombre de GST produit. Les joueurs reçoivent des jetons pour chaque énergie dépensée (1 énergie – 5 min d’exercice, 25% de recharges d’énergie toutes les 6 heures). Ils peuvent augmenter à la fois la quantité d’énergie et l’efficacité de l’utilisation de cette énergie. Pour augmenter la quantité d’énergie, le joueur doit obtenir plus de baskets (comme indiqué ci-dessous) ou acheter des baskets de meilleure qualité (courant (+0 énergie) < rare (+1 e) < rare (+2 e) < épique (+ 3e) < légendaire (+4e)).

Pour augmenter l’efficacité, le joueur doit acheter des baskets avec de meilleurs attributs de base (statistiques) et des baskets de niveau supérieur pour choisir les statistiques à augmenter. Plus le niveau est élevé, plus le coût de mise à niveau des baskets est élevé. Les attributs des baskets n’ont d’importance que pour les paires qui sont portées (les gens peuvent donc être incités à acheter des baskets bon marché pour augmenter leur énergie).

Les premiers utilisateurs et les investisseurs peuvent détenir une part importante des jetons, de sorte qu’ils peuvent fournir des liquidités supplémentaires au marché et faire varier le prix. La répartition de la TPS entre les utilisateurs a considérablement changé le 19 avril 2022, lorsque les 100 principaux détenteurs détenaient 78,8 %, mais ce nombre a diminué à 58,6 % le 20.

Mais dans le même temps, certains des meilleurs détenteurs ont même augmenté leur position.

Approvisionnement GMT

Le mécanisme d’émission du GMT est le même que celui de la GST, mais les seuls joueurs avec des baskets 30e LVL peuvent produire du GMT. L’offre totale est limitée à 6 milliards de jetons et seulement 30% proviendront de la marche. Les récompenses pour la marche diminueront avec le temps. De plus, le nombre de jetons possibles émis par un compte est limité à 15/jour. Le graphique à secteurs suivant représente la distribution future de GMT :

Ils seront émis et déverrouillés selon ce tableau :

Demande

Les cas d’utilisation de GST et GMT dans le jeu sont les suivants :

Demande de TPS

Comme vous pouvez le voir, GST est le jeton de jeu principal qui est utilisé presque dans toutes les opérations possibles du jeu. Mais toutes ces opérations visent à augmenter les revenus potentiels. Les joueurs qui ne veulent pas attendre et qui souhaitent booster leurs revenus assurent désormais la demande pour ce jeton.

De plus, la demande dépend directement des nouveaux acteurs, qui dépendent de la barrière à l’entrée – le prix des baskets NTF. Le prix des baskets dépend des prix GST et GMT car ils sont nécessaires pour la frappe, donc plus le prix GST et GMT est élevé, plus le niveau d’entrée pour les nouveaux joueurs est élevé, ce qui peut effrayer les nouveaux joueurs. À l’heure actuelle, le prix plancher de la sneaker est d’environ 1,5 k$.

Demande pour le GMT

Le GMT est utilisé dans une partie importante du jeu, et il peut être utilisé pour augmenter encore plus vos revenus :

• pour augmenter de façon permanente le plafond des gains quotidiens de la TPS ;
• pour améliorer en permanence le taux de réussite de toutes les mises à niveau de Gem (fournir des statistiques) ;
• pour améliorer en permanence les chances de recevoir une sneaker de meilleure qualité en ouvrant Shoebox’
• pour améliorer en permanence les chances de recevoir DEUX Sneaker de Shoe-Minting ;

De plus, GMT fournira des fonctionnalités supplémentaires :

• Gagnez une partie des frais de protocole en tant que récompense de mise. Les frais de négociation de 2 % sur la place de marché sont réservés à l’équipe pour maintenir son fonctionnement. Pas moins de 5 % des frais de négociation seront reversés à l’écosystème STEPN.

• Stake pour participer à la gouvernance, plus la période de blocage est longue, plus le pouvoir de vote est élevé.

• Les jalonneurs GMT peuvent voter pour décider de la distribution des récompenses de jalonnement.

L’autre demande importante vient du STEPN. Ils ont brûlé GMT, et il semble qu’ils le feront tous les trimestres, en utilisant leurs revenus.

Offre et demande de jetons

Dans l’ensemble, la TPS semble être en équilibre avec la demande et l’offre (vert — plus déposé que retiré et rouge vice versa).

Le nombre moyen de dépôts est de 15,5 millions de dollars et de 13,1 millions de dollars retirés. Mais il y a un pic massif le 19 avril 22, donc après avoir retiré cette date des observations, il y aura 12,3 millions de dollars déposés et 12,9 millions de dollars retirés, ce qui n’est pas une sortie de TPS très importante du projet.

L’autre côté de cette tokenomics est GMT, qui est nécessaire pour de nombreuses opérations. Le 18 avril, STEPN a mis en place une mise à jour qui a ajouté GMT comme dépense pour fabriquer et mettre à niveau les baskets. Pourtant, il semble qu’à l’avenir, ce sera le jeton principal car seuls les joueurs mis à niveau pourront l’émettre, et GST est comme une étape intermédiaire.

Après avoir modélisé plusieurs scénarios de production et de consommation possibles de GMT par jour, je me suis rendu compte que la demande sera plus importante pendant au moins un mois que l’offre (cette modélisation a été faite en utilisant le minimum de données après la mise à jour avec une demande accrue ). Cette modélisation n’inclut pas les brûlures possibles car il est difficile de faire des hypothèses sur les brûlures futures. Néanmoins, cela inclut la modélisation du nombre d’utilisateurs nouveaux et actifs, les prix des jetons, la mise à niveau des baskets au 30e LVL, la fabrication de nouvelles baskets et bien d’autres.

Utilisateurs

Le nombre d’utilisateurs augmente très rapidement, même avec les limitations du STEPN sur l’intégration de nouveaux utilisateurs. Pour devenir un utilisateur, vous aurez besoin d’un code d’invitation. Elles peuvent être faites par les utilisateurs ou par STEPN. Un utilisateur existant reçoit une invitation s’il marche tous les quelques jours. Stepn fournit généralement certains des codes d’invitation tous les jours, mais ce nombre est limité. Les utilisateurs existants ont même commencé à vendre des codes d’invitation sur le net. Le rythme d’intégration de nouveaux utilisateurs peut diminuer car la barrière à l’entrée augmente et équivaut désormais à 1,5 000 $, ce qui est important pour les pays en développement.

D’un autre côté, chaque nouvel utilisateur produit des jetons, et peut-être ne dépensera-t-il pas beaucoup d’argent pour acheter de nouveaux jetons pour se mettre à niveau plus rapidement. De plus, STEPN permettra aux utilisateurs d’emprunter des baskets à d’autres. Ces utilisateurs n’auront aucune incitation à investir plus d’argent dans l’application, uniquement pour gagner un profit rapide et facile.

J’ai beaucoup réfléchi aux résultats possibles de STEPN, mais je n’ai pas de favori. Je pense que l’équipe de direction et les développeurs ont beaucoup appris de l’expérience négative d’Axie Infinity. De plus, je pense qu’il y aura plus d’activités sociales et de collaborations avec des marques, surtout en été, ce qui pourrait accroître l’intérêt pour STEPN. De plus, je pense que cela pourrait devenir une application commune pour tous les coureurs, ou peut-être que cela deviendra un club fermé pour les riches, qui auront des tonnes d’argent pour les baskets.

Dans le même temps, je comprends les risques qu’au fur et à mesure que de plus en plus de personnes utiliseront cette application, il y aura plus d’offre sur le marché et que la seule demande naturelle pour la TPS et le GMT provient de «donateurs» ou d’investisseurs qui souhaitent gagner plus maintenant et cela pourrait se terminer à tout moment.

Ceci est maintenant un conseil financier, et je partage cette information uniquement à des fins de divertissement.

Je suis ouvert à la discussion, n’hésitez pas à me contacter sur LinkedIn.

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