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Il s’agit du premier rapport mensuel d’analyse du marché par Échange Bitcoin.com. Dans ce rapport et les suivants, attendez-vous à trouver un résumé des performances du marché de la cryptographie, un récapitulatif macro, une analyse de la structure du marché, etc.
Performances du marché de la cryptographie
Fin mars, BTC a testé 48 000 $, un niveau de résistance clé qui n’avait pas été atteint depuis septembre de l’année dernière. Après avoir échoué, la crypto chapiteau a connu un renversement au niveau de 40 à 42 000 $. Cela avait agi comme un nouveau support, nettement plus élevé que le support précédent de 36 à 38 000 $ observé au premier trimestre de 2022. Cependant, au moment de la rédaction, BTC était tombé en dessous du niveau de 40 000 $.
Les protocoles de couche 1 ont mené la surperformance au cours des 30 derniers jours, NEAR étant la pièce à grande capitalisation la plus performante. Au moment de la rédaction de cet article, il était en hausse de 64 % grâce à une augmentation de capital de 350 millions de dollars menée par Tiger Global. Parmi les autres titres les plus performants dans la catégorie des grandes capitalisations figurent SOL et ADA, en hausse respective de 37,5 % et 31,16 % au cours des 30 derniers jours.
Malgré une solide performance sur 30 jours, le début du mois d’avril a montré de la faiblesse, les secteurs les plus importants subissant des pertes dans tous les domaines. Les jeux ont connu le plus gros inconvénient, à -13,3 %, suivis par Web3 et Defi à -10 % et -9 % respectivement.
Récapitulatif macro : la Fed hawkish et l’inversion de la courbe de rendement pointent vers la morosité à venir
Le mois d’avril a vu un certain relâchement des vents contraires apparemment causés par le conflit en Ukraine, bien que la politique monétaire américaine continue d’être le principal moteur des marchés financiers. Le mois a commencé avec la publication des données de base de l’IPC américain de mars 2022. À 8,5 %, le chiffre était légèrement inférieur aux attentes, ce qui a soulagé les marchés.
Néanmoins, 8,5 % était la plus forte augmentation d’un mois à l’autre de la mesure de l’inflation sous-jacente depuis 1980. Christopher Waller, membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a déclaré qu’il s’attend à ce que les taux d’intérêt augmentent considérablement au cours des prochains mois compte tenu des chiffres actuels de l’inflation et de la situation générale. vigueur de l’économie.
Pendant ce temps, les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans se sont inversés pour la première fois depuis 2019, ce qui est généralement considéré comme un signe de récession à l’horizon. Cette inversion a été corrélée avec sept récessions sur huit historiquement.
On dit que les rendements du Trésor à deux ans signifient le coût d’emprunt par les banques, tandis que les rendements à 10 ans signifient le potentiel de l’investir dans des actifs à long terme. Un taux de rendement du Trésor resserré ou inversé peut obliger les banques à restreindre l’accès à l’argent, entraînant un ralentissement de l’économie.
Structure du marché : la faiblesse des prix contraste avec une accumulation historiquement élevée
Les gains de BTC ont été effacés au cours de la semaine dernière après la précédente percée d’une fourchette de prix de plusieurs mois. À la suite de la récente hausse des prix, il y a eu des prises de bénéfices sur le marché ainsi qu’une diminution de l’activité dans le réseau. Cependant, certaines mesures du marché montrent une accumulation de BTC sans précédent, apportant un soutien au marché.
Nous avons vu cette accumulation devenir publique avec l’utilisation de BTC comme garantie. Notamment, Luna Foundation Guard a déclaré qu’il utilisait le BTC comme garantie pour son stablecoin algorithmique, mais nous avons également constaté des entrées de BTC sur les fonds négociés en bourse (ETF) canadiens ainsi qu’une augmentation du BTC enveloppé (WBTC) sur Ethereum.
Comme le montre le graphique ci-dessous, les échanges ont connu un volume élevé de sorties mensuelles de BTC de leur trésorerie, ce qui peut être interprété comme une indication de l’accumulation par les détenteurs de BTC. Le montant de Bitcoin quittant les échanges s’élevait à 96 200 BTC en mars, un taux similaire à ce que nous avons vu avant les courses haussières en 2017 et mars 2020.
Une autre mesure intéressante qui indique l’accumulation du marché est l’offre vieillissante de BTC, définie comme le BTC n’a pas bougé depuis au moins un an. Le graphique ci-dessous indique une augmentation de l’offre vieillissante de 9,4 % au cours des huit derniers mois. Ceci est similaire à ce que nous avons connu sur le marché baissier de 2018, lorsque l’offre vieillissante a augmenté de 11,6 % sur une période comparable. Cette métrique est importante car elle met en évidence la volonté des acteurs du marché de continuer à détenir des BTC malgré des difficultés (53 % en 2018 et 53,5 % en 2022).
Comme mentionné, Luna Foundation Guard (LFG) est l’une des organisations publiques les plus franches montrant son intérêt à obtenir un approvisionnement en BTC. LFG a multiplié par 3 son bilan BTC sur une période de 9 jours, atteignant 30 000 BTC détenus par sa trésorerie.
Pendant ce temps, la demande de BTC sur le marché DeFi est indiquée dans la croissance de WBTC détenue par le dépositaire Bitgo. Cela a également exercé une certaine pression d’achat sur l’offre exceptionnelle de BTC. Ci-dessous, nous pouvons voir une augmentation de l’offre de WBTC de 12 500 unités en janvier, qui seront déployées principalement en DeFi.
Enfin, nous examinons les pertes réalisées. Cette métrique montre quand les détenteurs préfèrent vendre et réaliser des pertes plutôt que de détenir le jeton avec des pertes non réalisées. Pendant les marchés baissiers, nous constatons une augmentation du nombre de pertes réalisées quotidiennement. Le marché absorbe actuellement environ 8,5 000 ventes quotidiennes de BTC.
Dans l’ensemble, on peut affirmer que malgré les vents contraires macroéconomiques, la BTC continue de trouver une forte accumulation historique sur un éventail d’acteurs du marché. Les chiffres des pertes réalisées démontrent que la faiblesse de certains acteurs du marché est absorbée aux niveaux de prix actuels. La résilience du marché continue de se montrer forte. Parallèlement à l’amélioration de l’environnement macroéconomique, cela pourrait entraîner une action positive des prix dans un proche avenir.
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