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Dans cet épisode de Bitcoin MagazineDans le podcast « Fed Watch », Christian Keroles et moi nous sommes assis avec Dylan LeClair pour parler de toutes les nouvelles de la Réserve fédérale, des hausses de taux, de la normalisation du bilan (QT), de l’austérité du gouvernement américain et de l’actualité mondiale. LeClair est responsable des études de marché pour Bitcoin Magazine et produit Deep Dive, une série de mises à jour quotidiennes, mensuelles et annuelles sur le marché du bitcoin. Nous avons adoré avoir son point de vue sur de nombreux sujets de banque centrale dont nous parlons dans l’émission.
Les minutes du FOMC de décembre et le pivot Powell
Nous avons sauté directement dans les minutes du Federal Open Market Committee (FOMC) de décembre, que nous voulions couvrir lors de l’émission de la semaine dernière, mais YouTube avait d’autres plans. Les analystes s’attendaient à lire sur la réduction accélérée et même le début des hausses de taux en 2022. Ce qu’ils ont obtenu a été une grosse surprise belliciste.
Non seulement le Federal Reserve Board a parlé de ces choses, mais ses membres ont déclaré qu’il pourrait être nécessaire d’accélérer les hausses de taux et de commencer la normalisation des bilans. C’est la banque centrale qui parle de resserrement quantitatif (QT), à l’opposé de l’assouplissement quantitatif (QE). Cela a pris le marché par surprise, déclenchant une légère vente d’actifs à risque et même une légère hausse des taux des bons du Trésor.
Du procès-verbal du FOMC:
«Les participants ont généralement noté que, compte tenu de leurs perspectives individuelles pour l’économie, le marché du travail et l’inflation, il pourrait être justifié d’augmenter le taux des fonds fédéraux plus tôt ou à un rythme plus rapide que les participants ne l’avaient prévu auparavant.
« Certains participants ont également noté qu’il pourrait être approprié de commencer à réduire la taille du bilan de la Réserve fédérale relativement peu de temps après avoir commencé à augmenter le taux des fonds fédéraux. »
De 2018 à 2019, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a également présidé à un pivot majeur de la politique monétaire, à l’époque du resserrement à l’assouplissement. Maintenant, dans le deuxième pivot de Powell, il passe rapidement d’une politique monétaire accommodante à un resserrement, encore plus rapidement qu’en 2019.
Biden dépeint la Réserve fédérale comme des faucons et l’administration comme des colombes
Dans un parole, le président Biden parlait de la solution à la hausse du prix des voitures.
« Soit vous augmentez l’offre en en fabriquant davantage, soit vous diminuez la demande en appauvrissant les Américains », a-t-il déclaré.
L’administration s’est mise en place pour essayer de faire le premier, avec ses projets de loi de dépenses massifs qui n’ont pas été adoptés par le Congrès. D’autre part, la Réserve fédérale a complètement changé de braquet au cours des quatre derniers mois et pourrait être interprétée comme poursuivant ce dernier, imposant l’austérité.
Sur le podcast, nous avons discuté de la possibilité qu’il s’agisse d’un positionnement politique, en particulier à quel point il est proche de la reconduction de Powell. Presque simultanément, alors que sa reconduction était assurée, il est devenu un super faucon.
LeClair a demandé pourquoi Powell voudrait même être reconduit, c’est un travail horrible, après tout. Ma réponse ne sera pas populaire auprès des défenseurs de l’argent sain qui détestent la Réserve fédérale, mais j’ai dit que c’était peut-être parce qu’il est en fait patriote. Il a évité toute initiative CBDC et ESG, rompant avec le groupe mondialiste de Davos représenté par la Banque centrale européenne (BCE), le FMI et l’UE. Il sert les intérêts bancaires américains et pourrait penser que l’alternative, Lael Brainard, vendrait les États-Unis aux mondialistes (et il aurait probablement raison à ce sujet).
Réduction surprise des taux du Parti communiste chinois et jardin de campagne
Lundi, la Banque populaire de Chine du PCC baisser son taux d’intérêt cible de 0,1 %, passant de 2,95 % à 2,85 %. Cela survient quelques jours seulement après que le plus grand promoteur immobilier de Chine, Jardin de campagne, n’a pas réussi à réaliser une émission obligataire de 300 millions de dollars faute d’acheteurs.
C’est un signe majeur de faiblesse de l’économie chinoise, malgré les exportations vers les États-Unis monter 28 % en 2021. L’économie chinoise est toujours aux prises avec un marché immobilier qui s’effondre, et nous savons tous que vous pourrez peut-être retarder un krach, mais vous ne pourrez jamais l’éviter.
Country Garden est le plus grand promoteur immobilier de Chine depuis plusieurs années et il était important qu’il soit considéré comme l’image de la santé afin de gérer l’effondrement de l’immobilier. Maintenant, Country Garden est peut-être considéré comme la dernière goutte qui fera déborder le vase.
Sans la Chine, l’économie mondiale sera contrainte à l’austérité et au réajustement. Certains marchés émergents en profiteront, tandis que d’autres seront complètement détruits. Et cela nous mènera au groupe des sujets finaux.
Avertissement du FMI pour les marchés émergents, le Kazakhstan et les Tonga
À la fin de l’émission, alors que notre créneau horaire sur le flux en direct était court, nous avons rapidement couvert les événements au Kazakhstan. Bien sûr, il y a beaucoup d’extraction de bitcoins là-bas après que beaucoup ont fui la Chine après la répression de 2021. Ils sont entrés de manière inattendue dans un échiquier régional qui continuera probablement d’être déchiré par la guerre.
D’un point de vue macro, la production de pétrole est probablement la plus grande retombée de ce bref conflit. Une grande partie du pétrole et du gaz au Kazakhstan est contrôlée par des sociétés occidentales comme Chevron et Shell. S’il est nominalement sous contrôle russe, des sanctions russes lui seront-elles appliquées ? Si tel est le cas, un million de barils de pétrole par jour pourraient ne plus arriver sur le marché, ce qui entraînerait une exacerbation des hausses de prix.
Dans un article de blog du FMI, il a averti les marchés émergents qu’un pivot dur de la Réserve fédérale vers un resserrement pourrait affecter considérablement les marchés émergents et leurs devises. Nous en avons beaucoup parlé dans l’émission, à mesure que le dollar américain se renforce, ces marchés émergents auront du mal, en particulier s’ils sont géographiquement éloignés des États-Unis.
Enfin, triste nouvelle, les Tonga ont été fortement touchées par une éruption volcanique au cours du week-end. Nous en avons parlé dans l’émission et avons reçu un lien de une source en laquelle nous avons confiance pour que les gens fassent un don. C’est juste dans le dernier épisode que nous avons parlé de l’adoption possible du bitcoin par les Tonga cette année, et cette semaine, nous avons cela dans les nouvelles.
Nous souhaitons au peuple tongien tout le meilleur et un prompt rétablissement.
