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Dans un contexte d’instabilité économique accrue et de tensions géopolitiques exacerbées, les investisseurs cherchent souvent des actifs capables de préserver leur valeur, qu’il s’agisse d’un métal précieux ou d’un actif numérique décentralisé face aux crises mondiales.
Ces deux valeurs reposent sur des mécanismes différents, physique et numérique, qui répondent à des besoins précis pour chaque profil d’investisseur : quelle valeur choisir en période de turbulence ?
Tendance haussière de l’or
Cette dynamique nous conduit à analyser la performance de l’or comme refuge historique : l’once d’or a atteint un record historique à 3 413 $ en avril 2025, supportée par une forte demande refuge selon le World Gold Council, dans son rapport annuel publié en mai 2025.
Les achats des banques centrales ont représenté 283 tonnes au premier trimestre 2025, soit une hausse de 18 % par rapport à la même période en 2024 d’après le rapport trimestriel du WGC publié en avril 2025, à l’opposé du fonctionnement numérique du bitcoin.
Bitcoin, un actif numérique volatil
Au-delà de l’or, le bitcoin se distingue par son caractère purement numérique et sans ancrage physique : il a frôlé les 99 340 € fin mai 2025, avant de reculer rapidement dans un contexte de prises de bénéfices, selon les données de CoinMarketCap publiées le 1er juin 2025.
La volatilité annuelle moyenne sur 30 jours s’élève à 67 %, un niveau parmi les plus élevés depuis trois ans d’après le rapport mensuel de CoinMetrics daté de juin 2025, ce qui favorise de nouveaux cas d’usage dans la finance numérique.
Attraction et usages diversifiés
Fort de cette flexibilité, le bitcoin séduit de plus en plus pour ses cas d’usage multiples, offrant à la fois une réserve de valeur et des possibilités de transaction transfrontalière sans intermédiaire centralisé.
- Conservation de patrimoine à l’abri de l’inflation
- Paiements internationaux rapides et transparents
- Arbitrage entre plateformes d’échange
- Investissement spéculatif à court terme
Plus de 220 millions de portefeuilles sont actifs dans le monde, une progression de 25 % en un an selon le Cambridge Centre for Alternative Finance dans son rapport de mars 2025, illustrant l’adoption grandissante et préparant le terrain pour des stratégies d’investissement ciblées.
Stratégies d’investissement
Face à cette diversification des usages, certains investisseurs privilégient l’or pour ses qualités de stabilité sur le long terme, et une corrélation historiquement faible avec les marchés actions et une protection active.
Le Grayscale Bitcoin Trust a enregistré une performance de +72 % sur douze mois jusqu’en mai 2025, attirant 4,2 milliards $ de flux entrants selon le rapport de Bloomberg publié en juin 2025, au-delà de ces stratégies se dessinent des enjeux globaux nouveaux.
Christine Lagarde a déclaré lors du salon CEBIT Paris le 12 juin 2025 Bitcoin n’est pas une panacée mais attire l’attention en période d’incertitude
À l’heure du choix
Dans ce contexte d’arbitrage profond, chaque investisseur doit peser soigneusement les avantages offerts par l’or et le Bitcoin. Au 31 mai 2025, les ETF adossés à l’or totalisaient 374 milliards $ d’actifs sous gestion, après une sortie nette de 1,8 milliard $ sur le mois, selon le World Gold Council dans son rapport du 16 juin 2025.
Ces fonds offrent un accès simplifié au métal précieux sans contrainte physique, 84 % des investisseurs à haut patrimoine estimant que les ETF ont amélioré la performance de leurs portefeuilles d’après l’étude de State Street Global Advisors, tout en affichant un ratio de frais de gestion de 0,40 % pour SPDR Gold Shares (GLD) selon Morningstar au 17 juin 2025.
À l’heure du choix entre stabilité et opportunité, évaluer les coûts et risques liés aux ETF, qui détiennent plus de 3 541 tonnes d’or physique réparties dans le monde, s’inscrit dans un débat plus large sur la diversification, l’impact environnemental du stockage et la souveraineté financière.
