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Le marché du Bitcoin, traditionnellement rythmé par un cycle de quatre ans, semble à la veille d’une transformation radicale. Ce cycle se caractérise par trois ans de hausse des prix suivis d’une forte correction. Cependant, un changement de politique significatif en provenance de Washington, orchestré par l’ancien président Donald Trump, pourrait bien bouleverser ce modèle et ouvrir la voie à une ère de croissance prolongée pour le secteur des cryptomonnaies.
Un Cycle de Quatre Ans : Rappel Historique
Matt Hougan, le Chief Investment Officer de Bitwise Asset Management, s’interroge sur la possibilité que l’ordre exécutif de Trump perturbe ce cycle bien ancré. Il avance une réponse nuancée, mais penche clairement vers un oui énergique. Hougan précise que le cycle de quatre ans du Bitcoin ne repose pas réellement sur les événements de halving. Selon lui, « Les gens essaient de lier cela au halving quadriennal du Bitcoin, mais ces événements de halving sont déphasés par rapport au cycle. » Les derniers halvings ont eu lieu en 2016, 2020 et sont prévus pour 2024.
Traditionnellement, ce cycle a été influencé par un mélange de sentiment des investisseurs, d’innovations technologiques et de dynamiques de marché. Un véritable bouleversement, le moteur d’une hausse significative, se produit généralement suite à un catalyseur majeur, qu’il s’agisse d’avancées en infrastructure ou d’une adoption institutionnelle. Au fil du temps, l’effet de levier s’accumule, des excès apparaissent, et un événement majeur, comme une répression réglementaire ou une fraude financière, déclenche une correction brutale.
Cette dynamique s’est vérifiée à maintes reprises : des débuts difficiles de Mt. Gox en 2014 jusqu’à l’effondrement des ICO en 2017-2018, sans oublier la crise de désendettement de 2022 avec la chute de FTX et de Three Arrows Capital. Pourtant, chaque hiver a été suivi d’une résurgence encore plus forte, notamment avec le dernier rallye du Bitcoin, impulsé par l’adoption massive des ETF de Bitcoin en 2024.
L’Ordre Exécutif : Un Tournant Crucial
La question fondamentale soulevée par Hougan est : l’ordre exécutif de Trump, qui met l’accent sur le développement de l’écosystème des actifs numériques aux États-Unis, sera-t-il capable de rompre le cycle établi ? Cet ordre, qui propose un cadre réglementaire clair et envisage même un stock national d’actifs numériques, représente une position extrêmement favorable envers le Bitcoin de la part d’un président américain, qu’il soit en fonction ou non.
Les implications sont profondes :
- Clarté Réglementaire : En éliminant l’incertitude juridique, cet ordre permet aux capitaux institutionnels de fluer vers le Bitcoin à une échelle sans précédent.
- Intégration à Wall Street : Avec une SEC favorable aux cryptomonnaies, les grandes banques peuvent désormais entrer sur le marché, proposant des services de garde, de prêt et des produits structurés liés au Bitcoin.
- Adoption Gouvernementale : L’idée d’un stock national d’actifs numériques laisse entrevoir un avenir où le Trésor américain pourrait détenir du Bitcoin en tant qu’actif de réserve, confirmant ainsi son statut d’or numérique.
Bien que ces développements ne se concrétiseront pas du jour au lendemain, leur effet cumulatif pourrait modifier en profondeur la dynamique du marché du Bitcoin. Contrairement aux cycles précédents, alimentés par l’euphorie spéculative des investisseurs particuliers, ce changement repose sur l’adoption institutionnelle et le soutien réglementaire, offrant ainsi une base beaucoup plus stable.
La Fin des Hivers Cryptos ?
Si l’histoire se répète, le Bitcoin poursuivra son ascension jusqu’en 2025 avant de subir une correction significative en 2026. Cependant, Hougan pense que cette fois-ci, la donne pourrait être différente. Bien qu’il reconnaisse le risque d’excès spéculatifs et de bulles provoquées par l’effet de levier, il soutient que l’étendue de l’adoption institutionnelle pourrait empêcher l’apparition de marchés baissiers prolongés comme par le passé.
Cela constitue une distinction cruciale. Dans les cycles antérieurs, le Bitcoin manquait d’une base solide d’investisseurs orientés vers la valeur. Aujourd’hui, grâce aux ETF, l’accès au Bitcoin devient plus facile pour les fonds de pension, les hedge funds et les fonds souverains. Par conséquent, même si des corrections peuvent encore survenir, elles seront probablement moins profondes et de plus courte durée.
Quelle Suite Pour le Bitcoin ?
Le Bitcoin a déjà franchi le cap des 100 000 dollars, et les projections d’acteurs majeurs de l’industrie, y compris Larry Fink, PDG de BlackRock, suggèrent qu’il pourrait atteindre 700 000 dollars dans les années à venir. Si les politiques de Trump accélèrent l’adoption institutionnelle, le cycle quadriennal typique pourrait être remplacé par une trajectoire de croissance plus traditionnelle d’actifs, semblable à celle de l’or depuis la fin de l’étalon-or dans les années 1970.
Alors que des risques subsistent, notamment des retournements réglementaires imprévus et une utilisation excessive du levier, la tendance est claire : le Bitcoin est en passe de devenir un actif financier grand public. Si le cycle de quatre ans était motivé par l’enfance et la nature spéculative du Bitcoin, sa maturation pourrait rendre ces cycles obsolètes.
Conclusion
Durant plus d’une décennie, les investisseurs ont utilisé le cycle de quatre ans comme une boussole pour comprendre les mouvements du marché du Bitcoin. Cependant, l’ordre exécutif de Trump pourrait marquer un tournant déterminant, remplaçant ce schéma par une phase de croissance plus stable et institutionnelle. À mesure que Wall Street, les entreprises et même les gouvernements embrassent de plus en plus le Bitcoin, la question ne sera plus si un hiver crypto surviendra en 2026, mais plutôt s’il se produira vraiment.
Avertissement : Ce contenu est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les lecteurs sont encouragés à mener des recherches approfondies avant de prendre des décisions d’investissement.
Source https://bitcoinmagazine.com/markets/will-trumps-executive-order-break-bitcoins-four-year-market-cycle-
