Les UTXO à perte dépassent le marché baissier de 2019

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Dans l’analyse en chaîne d’aujourd’hui, Être[in]Crypto examine l’indicateur des sorties de transaction non dépensées (UTXO) et ses dérivés pour le réseau Bitcoin. L’objectif est d’essayer de comparer cet indicateur du marché baissier actuel avec des données historiques.

Nous voyons que les valeurs UTXO d’aujourd’hui sont caractéristiques des marchés baissiers précédents. Cependant, ils n’ont toujours pas atteint les niveaux des plus bas macroéconomiques historiques. À son tour, cela suggère que le prix du BTC pourrait encore connaître une capitulation finale avant de reprendre la tendance haussière.

Qu’est-ce qu’UTXO ?

UTXO est un terme technologique de blockchain et de crypto-monnaie qui représente une certaine quantité de monnaie numérique qui a été autorisée par un compte à être dépensée par un autre.

En d’autres termes, UTXO est le montant de monnaie numérique restant après l’exécution d’une transaction de crypto-monnaie. Une comparaison réelle pourrait être le changement reçu après avoir effectué un achat.

Le modèle UTXO est utilisé dans de nombreuses crypto-monnaies car il permet aux utilisateurs de suivre la propriété de toutes les parties de cette crypto-monnaie. Parce que les crypto-monnaies ont été créées dans un souci d’anonymat, les UTXO sont liés à des adresses publiques visibles sur l’ensemble du réseau.

Bitcoin, par exemple, est une crypto-monnaie qui utilise le modèle UTXO. En revanche, une version étendue du modèle UTXO (EUTXO) est utilisée par la blockchain Cardano.

Pourcentage d’UTXO en profit

Une bonne mesure de la santé du marché du Bitcoin est l’indicateur du pourcentage d’UTXO en profit, qui reste en corrélation avec les tendances macro du marché. Cet indicateur détermine le pourcentage de sorties de transactions inutilisées dont le prix au moment de la création était inférieur au prix actuel.

Dans le graphique à long terme, nous pouvons voir que les marchés haussiers historiques se sont poursuivis jusqu’à ce que le graphique du pourcentage d’UTXO en profit soit au-dessus des lignes de tendance à la hausse (rouge). Lorsqu’il y a eu une ventilation en dessous de cette ligne (zones bleues), c’était la confirmation d’un début de marché baissier. Une telle situation s’est produite en mars 2014, janvier 2018 et plus récemment en décembre 2021.

Les UTXO à perte dépassent le marché baissier de 2019
Bitcoin : Pourcentage d’UTXO dans les bénéfices, Glassnode.

Après les deux premiers crashs, des baisses accentuées ont fait chuter le pourcentage de bénéfices des UTXO à 15 % en 2015 et à 44,5 % en 2019. Il convient de mentionner que le crash du COVID-19 de mars 2020 a porté le ratio à 39 %.

Jusqu’à présent, le creux de 2022 n’est que de 72 %, ce qui est nettement plus élevé que lors des marchés baissiers précédents. Cela suggère qu’il existe un potentiel de baisse supplémentaire du prix du BTC.

Si nous regardons maintenant le montant absolu des UTXO en profit, nous voyons que cette valeur est tombée à un creux de près de deux ans. Malgré cela – à mesure que l’adoption du réseau Bitcoin augmente – l’indicateur reste dans une tendance à la hausse à long terme (courbe bleue). Cependant, la correction actuelle est la plus forte baisse depuis la période de juillet 2019 à mars 2020.

Les UTXO à perte dépassent le marché baissier de 2019
Bitcoin : nombre d’UTXO en profit, Glassnode.

Nombre d’UTXO en perte

Nous voyons également une situation intéressante dans l’indicateur du nombre d’UTXO en perte. Car il s’avère qu’il a dépassé les valeurs des deux précédents marchés baissiers de 2015 et 2019 (ligne rouge). En d’autres termes, le nombre de sorties de transactions non dépensées est maintenant plus élevé qu’aux creux macroéconomiques des tendances à la baisse précédentes.

Bien sûr, cela est également dû à la croissance et à l’adoption du réseau Bitcoin, qui génère de plus en plus d’utilisateurs, d’adresses et de transactions.

Malgré cela, les UTXO actuels en perte sont toujours inférieurs aux pics d’octobre 2019 à avril 2020 (zone bleue). Cela montre également qu’avec la taille actuelle du réseau Bitcoin, il existe encore une possibilité de capitulation éventuelle avant que la tendance à la baisse ne s’inverse.

Les UTXO à perte dépassent le marché baissier de 2019
Bitcoin : Nombre d’UTXO en perte, Glassnode

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Source https://beincrypto.com/bitcoin-on-chain-analysis-utxos-at-loss-surpasses-2019-bear-market/

Crypto Week

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