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Bitcoin s’est échangé entre 30 000 $ et 50 000 $ depuis le début de 2022 à ce jour. Pendant ce temps, l’industrie minière s’est développée à pas de géant, comme en témoignent la difficulté croissante et bien plus de 200 exahashs (EH) de puissance de calcul totale. Mais quels que soient le prix et d’autres mesures, les nouveaux blocs et leurs récompenses continuent d’arriver à un rythme d’environ 900 nouveaux bitcoins extraits par jour avec la subvention actuelle de 6,25 BTC par bloc.
Alors, que font les mineurs avec leurs pièces au milieu de mouvements de prix saccadés et d’une croissance constante du taux de hachage ? Pour la plupart, ils tiennent toujours.
Voici un aperçu des dernières données et tendances sur l’équilibre des mineurs.
Comprendre les données minières
Les avoirs en bitcoins sécurisés par les entités minières sont un sujet de discussion souvent discuté sur les réseaux sociaux et par les médias d’information sur les crypto-monnaies. Malgré de fréquentes fausses déclarations sur les mineurs qui font chuter le prix – un sujet à démystifier une autre fois – les avoirs des mineurs sont rarement répartis dans leurs catégories appropriées.
Les adresses à saut zéro et à saut unique représentent deux groupes distincts d’adresses liées au minage. Le premier groupe se compose d’adresses auxquelles ont été directement envoyées la subvention minière et les frais de transaction d’une récompense globale donnée – ce sont les entités minières qui reçoivent la récompense. Parfois, ce groupe comprend des auto-mineurs qui ont eux-mêmes gagné la récompense. D’autres fois, cela représente des pools ou des opérations minières en coentreprise qui sont obligées de distribuer une partie ou la totalité de la récompense minière à d’autres parties. Les adresses à un saut sont représentées par ce deuxième groupe car, comme son nom l’indique, leurs fonds sont à une transaction (ou saut) de l’entité d’origine qui a reçu la récompense de bloc.
La différenciation de ces données est importante car elle clarifie la façon dont le comportement en chaîne apparaît par rapport à ce qui pourrait se passer réellement, car les deux types de propriétaires d’adresses ne partagent pas la propriété ultime des mêmes pièces, et les dépenses de leurs adresses ne reflètent pas le même type de comportement. Par exemple, une adresse à saut zéro envoyant du bitcoin à une autre adresse pourrait être interprétée comme une dépense ou une vente, lorsqu’il y a de bonnes chances que l’entité minière transfère simplement les paiements à un mineur de pool ou à un partenaire de capital-risque.
Données sur le solde du mineur
Au moment de la rédaction, les données en chaîne montrent des adresses à saut zéro contenant un total de 1 799 590 BTC et des adresses à saut unique contenant 2 556 928 BTC.
Les soldes sans saut ont connu une augmentation globale du solde d’environ 1 % au cours des 12 derniers mois. Mais alors que ces entités minières augmentent lentement leurs avoirs, les adresses à saut unique ont progressivement perdu les leurs. Les adresses à saut unique ont vu leur solde cumulé diminuer de 8 % au cours de la même période.
Le tableau ci-dessous montre les soldes totaux pour les adresses à saut zéro et à saut unique depuis le moment de la rédaction et à la même date un an auparavant.
Les entités minières détiennent d’énormes quantités de bitcoins, sans vente à grande échelle.
En bref, les entités minières détiennent toujours d’énormes quantités de bitcoins, et il n’y a pas de vente à grande échelle, et il n’y en a pas eu depuis un certain temps. Mais certains mineurs vendent progressivement de petites quantités de bitcoin, susceptibles de couvrir l’exposition à la volatilité des prix, de financer des efforts d’expansion ou d’autres raisons.
Mais comme pour toutes les analyses de données en chaîne, la connexion d’entités du monde réel à des adresses en chaîne ne se fait jamais avec une certitude absolue. Toutes les données en chaîne – en particulier les ensembles de données qui visent à connecter des adresses en chaîne à des entités du monde réel – doivent être interprétées dans un cadre de compréhension que les données sont créées sur la base d’un meilleur effort et d’une estimation raisonnable.
Ajoutant un contexte supplémentaire aux données historiques sur les avoirs des mineurs, le graphique ci-dessous visualise les variations en pourcentage des soldes sur les adresses à saut zéro et à saut unique au cours des 12 derniers mois. Mis côte à côte dans le même graphique, la différence de pourcentage est plus apparente. Mais malgré la diminution du solde en un saut, ce segment d’entités minières détient toujours bien plus de 2,5 millions de BTC.
Malgré une diminution du solde d’un saut, ce segment d’entités minières détient toujours bien plus de 2,5 millions de BTC.
Pourquoi Miner Holdings est important
La vérité est que peu d’analyses de marché robustes peuvent être dérivées de l’analyse des soldes des mineurs, à moins que quelque chose ne va pas et que les mineurs commencent à vendre en masse. Les mineurs détiennent et vendent à travers tous les types de marché tout au long de l’année, mais leur effet collectif sur le mouvement des prix du bitcoin est négligeable. Considérez qu’en moyenne, les mineurs gagneront 900 BTC chaque jour pour résoudre en moyenne 144 blocs toutes les 24 heures. Au moment d’écrire ces lignes, ce montant aurait une valeur marchande d’environ 42 millions de dollars. FTX, actuellement la troisième plus grande bourse en volume sur 24 heures, rapporte 2,4 milliards de dollars en volume quotidien. Même si chaque satoshi de ces récompenses quotidiennes était vendu instantanément, l’effet total sur le prix du marché serait à peine perceptible.
Cependant, l’accumulation continue par les mineurs est toujours un signal sain. Il faut s’attendre à des ventes modérées alors que les mineurs étendent leurs opérations et tirent des bénéfices de leurs avoirs. Mais les soldes des mineurs sont des données importantes à observer si quelque chose ne va pas avec le marché. Compte tenu de tous les coûts d’infrastructure et des dépenses d’exploitation encourus par les mineurs, ils sont l’une des entités haussières les plus fortement exploitées de toute l’industrie Bitcoin. En tant que tel, voir des niveaux stables d’avoirs avec des fluctuations mineures occasionnelles est une bonne chose. Mais si les mineurs, compte tenu de leur investissement dans l’industrie et l’infrastructure, commencent à vendre en massequelque chose ne va probablement pas du tout avec Bitcoin.
Cependant, les mineurs qui continuent de détenir et d’accumuler peuvent faire en sorte que tous les autres types d’investisseurs se sentent un peu plus en sécurité et un peu plus optimistes aussi, même si le prix ne se négocie pas à des sommets historiques.
Les mineurs doivent être optimistes
L’exploitation minière est le mécanisme d’introduction d’une nouvelle offre sur le marché du Bitcoin, et compte tenu des dépenses d’investissement et d’exploitation importantes engagées par les mineurs, il est courant de renouveler fréquemment leur inventaire (c’est-à-dire de vendre du bitcoin). Le vice-président senior de Foundry, Kevin Zhang, par exemple, publié sur Twitter sur la façon dont, en 2014, les opérations minières qu’il dirigeait vendraient 2 000 BTC par mois pour couvrir les coûts.
Mais malgré cette vente obligatoire, les mineurs sont aussi des détenteurs habituels à long terme. Et toute fluctuation à la baisse de leurs avoirs agrégés est généralement, eh bien, mineure. Après tout, si les mineurs n’étaient pas optimistes, il serait difficile pour n’importe qui d’autre de l’être.
Ceci est un article invité de Zack Voell. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Bitcoin Magazine.
