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BeinCrypto s’est entretenu avec Tushar Aggarwal, PDG et co-fondateur de Persistence, au sujet des institutions entrant dans le monde de la finance décentralisée et de ce que cela signifie pour l’espace.
Aggarwal est le PDG de Persistance One, un protocole qui se concentre sur les investisseurs institutionnels et sensibles à la cryptographie. C’est un écosystème qui permet une exposition à plusieurs classes d’actifs à travers l’espace.
« La persistance est un protocole basé sur le logement. Nous avons Comdex en tant qu’application tierce qui se concentre sur le commerce des matières premières. Nous avons pStake et AssetMantel comme applications internes. pStake se concentre sur le jalonnement liquide et AssetMantel sur les NFT interopérables », explique Aggarwal.
pStake abd fournissant des liquidités
pStake est le lancement le plus récent de Persistence, et c’est la tentative de la plate-forme d’apporter plus de liquidité pour les actifs jalonnés.
« Nous voulons que les gens aient des liquidités et ne soient pas assis avec des actifs illiquides, mais vous gagnez des récompenses de mise, mais rien d’autre ne se passe », dit-il.
« Donc, ce que nous faisons essentiellement, c’est que si vous jalonnez des atomes via la plate-forme pStake, ces atomes sont alors jalonnés avec plusieurs validateurs en arrière-plan. Mais nous émettons une pièce représentative de la participation, appelée atome SDK. Il est complètement liquide. Vous pouvez donc maintenant l’utiliser comme pièce SDK Atom représentative dans un DEX pour fournir des liquidités ou dans une plate-forme de prêt d’emprunt. Vous continuez donc à gagner des récompenses de staking et vous utilisez également le SDK Atom pour emprunter USDC, par exemple », dit-il.
Il s’agit d’un jalonnement de preuve de participation (POS). Par rapport au jalonnement DeFi, il n’attire pas autant l’attention.
« Il y a le jalonnement DeFi, vous pouvez jalonner certaines des pièces DeFi. Cependant, l’autre forme de jalonnement est la preuve de jalonnement, où ce que vous faites, c’est que vous jalonnez en fait une pièce au niveau du protocole. C’est différent du jalonnement au niveau de l’application DeFi.
Stimuler la croissance au niveau institutionnel
L’avantage de cela est de fournir une utilité pour les actifs jalonnés, en particulier pour les institutions qui sont habituées à ce que leurs actifs fassent réellement quelque chose.
«Ce qui va se passer aujourd’hui, c’est que nous sommes dans une situation où plusieurs institutions sont exposées au moins à l’ETH sinon à d’autres actifs, et comme avec toutes les institutions financières, elles veulent faire quelque chose avec ça. Alors aujourd’hui, ce qu’ils font, c’est probablement le prêter. Il y a des gens qui font des appels couverts. Des personnes plus sophistiquées vendront des options d’achat couvertes pour générer des rendements sur l’ETH qu’elles détiennent déjà. Maintenant, il y aura une troisième alternative où vous pourrez également la miser », dit-il.
« Donc, vous êtes le moteur de la croissance des marchés des titres à revenu fixe et de la cryptographie au niveau institutionnel. Cela devient hyper intéressant. Ensuite, en fin de compte, une fois que vous exposez les institutions au monde de la preuve de mise, une fois qu’elles ont une exposition à l’ETH et aux récompenses de mise, elles se disent d’accord, quelle est la prochaine étape.
Cela augmente ensuite l’intérêt et offre plus d’opportunités pour la croissance des produits en crypto, car de plus en plus de projets trouvent la faveur de ces nouveaux participants.
Qu’est-ce qui retient les institutions
Actuellement, les institutions se lancent lentement dans la cryptographie, certaines détenant des crypto-actifs spécifiques comme le bitcoin. Cependant, DeFi semble toujours être le Far West, avec de multiples incertitudes.
Pour Aggrawal, cette infrastructure encore nouvelle est la plus grande préoccupation des investisseurs institutionnels qui se penchent sur l’espace DeFi.
« Je veux dire, la gestion des clés privées est encore très difficile au niveau institutionnel. Je dirais que je pense que c’est aussi des ensembles de compétences. [You can have someone] juste être assez ouvert d’esprit pour utiliser certaines de ces applications. Ensuite, vous avez besoin des compétences en raison de tous les risques que toute institution financière prend en crypto. Il y a tout un tas de risques que vous prenez, c’est pourquoi vous êtes également fortement rémunéré en termes de rendements », dit-il.
Le monde traditionnel, recréé dans DeFi
Avec des améliorations, Aggrawal reconnaît qu’une grande partie du monde financier traditionnel sera répliquée dans DeFi.
Dans l’ensemble, cela est représenté par les différentes manières dont les gens peuvent désormais participer et utiliser leurs actifs dans l’espace décentralisé.
« Je pense que si on prend du recul avec la finance aujourd’hui avec la finance traditionnelle. Il y a le financement de détail, le financement institutionnel. La majorité du capital est détenue par des institutions au niveau de la vente au détail. Qu’est-ce que les gens veulent faire avec leur argent ? Ils veulent le posséder, le dépenser, le conserver et investir. Au niveau institutionnel, c’est beaucoup plus spéculatif. Les gens veulent couvrir les risques », dit-il.
«Je pense que quelque chose de similaire est en train d’être recréé dans DeFi où les commerçants ont également des options. Ils peuvent dépenser, épargner, investir de l’argent. Mais de nombreux produits en cours de construction sont en fait destinés à des institutions très avisées, qui comprennent les différents types de risques, et peuvent modéliser ces risques, puis prendre des décisions très éclairées. Qu’ils veuillent ou non faire ces investissements », dit-il.
«Donc, essentiellement, tout ce qui se passe dans la finance traditionnelle est en quelque sorte recréé dans la cryptographie, mais en quelque sorte à partir d’un principe ascendant de nature sans confiance. Être de nature plus globale, transcender les frontières, être légèrement plus décentralisé. Je ne dirais pas que la finance traditionnelle est très décentralisée. Je pense que même DeFi lui-même est assez centralisé. Relativement parlant, selon la façon dont vous définissez décentralisé.
Envisager une véritable décentralisation
Sur ce point, Aggrawal approfondit davantage les aspects philosophiques de ce que signifie la décentralisation.
« Je veux dire, c’est une question philosophique. Comme par exemple, si vous avez parlé de validateurs, Cosmos compte 125 validateurs. Ethereum, je ne connais pas le nombre exact de validateurs, mais peut-être, disons, Ethereum a 100 000 validateurs maintenant. 125 validateurs sont-ils décentralisés ? Quatre cent mille validateurs ou un million de validateurs ? Qu’est-ce qui est suffisamment décentralisé ? Je ne sais pas », dit-il.
« Vous pourriez affirmer que 125 validateurs eux-mêmes sont décentralisés et vous pourriez affirmer qu’un million de validateurs sont en fait un gaspillage de ressources. Il pourrait y avoir des êtres humains et une puissance de calcul mieux utilisés dans une autre industrie ou dans un autre domaine de recherche. »
Il utilise Internet comme exemple de la façon dont les tentatives précédentes de décentralisation se sont retournées sur elles-mêmes. En tant que tel, l’intention d’être décentralisé n’est pas suffisant pour y arriver.
« Donc, ce que l’Internet essayait de faire, c’était en quelque sorte de décentraliser l’accès à l’information. Les choses sont toujours centralisées, vous avez des entreprises valant au nord de mille milliards de dollars Microsoft, Apple, mais le siège de la centralisation a donc changé. En termes d’accès à l’information, c’est encore mieux que dans les années 70 et 80, où l’on obtenait des informations dans quelques journaux et quelques émissions de radio », dit-il.
«Je pense donc que quelque chose de similaire se joue également avec le DeFi. Où cette graine de centralisation est en quelque sorte en train de changer, mais mène fondamentalement à un accès meilleur ou plus démocratisé, bien sûr. »
Risquer le dépassement institutionnel fait partie du jeu
Que DeFi puisse vraiment être décentralisé ou non, il a été défendu par des projets plus petits, dont beaucoup visent à changer le statu quo de la finance.
Cependant, l’augmentation de l’adoption et de la portée nécessite l’intérêt des principaux acteurs. Bien que cela attire l’attention, l’investissement et l’intérêt pour l’espace, cela risque également de faire éclipser le travail déjà effectué par de grands corps.
Web2 à Web3
Pour Aggrawal, cela fait partie du jeu des innovations.
« C’est inévitable. Vous avez toujours le New York Times et The Economists qui participent à Web2, et je suis sûr qu’avec le temps, ils participeront également à Web3. C’est juste que, comme je l’ai dit, le siège du pouvoir change avec le temps. Donc, vous pouvez avoir quelqu’un comme Aave, qui devient aussi puissant ou aussi grand que Goldman Sachs. Le siège du pouvoir a changé », dit-il.
« Est-ce une bonne ou une mauvaise chose ? Je ne sais pas. C’est une chose. Je pense que c’est une sorte de changement fondamental qui s’est également produit avec Web2. Au départ, vous aviez en quelque sorte des idéalistes absolus et des nerds définissant ce que devrait représenter Internet. Ensuite, les costumes sont entrés et ont en quelque sorte créé une diversion de ce à quoi ressemble Internet. »
« Cela se produit également avec web3. Ce sont toutes des choses que les gens ne diront probablement pas à voix haute, mais je pense que c’est ainsi que les choses évoluent, n’est-ce pas ? Je veux dire, je pense que tout le monde le sait, mais les gens ne l’expriment pas », dit-il.
«Les institutions ne vont pas rester les bras croisés et laisser un groupe de jeunes, de jeunes nerds venir prendre leur pouvoir. Donc, au fil du temps, ils vont en quelque sorte rejoindre le mouvement ou en faire partie ou essayer d’en tirer parti. Donc, c’est en quelque sorte inévitable de ma position, je veux évidemment voir comment en faire partie.
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