Les économistes de Goldman Sachs pensent que la Fed n’augmentera pas les taux d’intérêt en mars

Les économistes du géant bancaire multinational américain Goldman Sachs Group Inc (NYSE : GS) ont réitéré leur conviction que le Federal Open Market Committee (FOMC) n’augmentera pas les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion politique le 22 mars. Selon un rapport de CNBC citant des extraits d’une note aux investisseurs, les économistes, dirigés par Jan Hatzius, pensent que la tension actuelle dans le secteur bancaire poussera la Fed à devenir plus accommodante cette fois.

La tension dans le secteur financier a commencé avec la banque crypto-centrée Silvergate Capital, qui a indiqué qu’elle fermerait volontairement ses portes après avoir connu d’importantes ruées bancaires qui ont réduit ses dépôts. Par la suite, Silicon Valley Bank (SVB) a vu plus de 60 milliards de dollars pillés de sa valorisation la semaine dernière alors que les investisseurs craignaient pour l’avenir de l’entreprise au milieu d’une levée de fonds via sa vente d’actions.

Étiqueté la banque pour le secteur de la technologie, l’impact du FUD qui s’est propagé autour de la Silicon Valley Bank a également créé un scénario similaire à celui de Silvergate avec une ruée bancaire massive enregistrée. Les régulateurs sont rapidement passés à l’action et ont fermé les banques en difficulté ainsi que Signature Bank, l’autre grand fournisseur de services pour l’industrie de la cryptographie. La signature a été fermée en invoquant des risques systémiques.

« Compte tenu des tensions dans le système bancaire, nous ne nous attendons plus à ce que le FOMC procède à une hausse des taux lors de sa prochaine réunion du 22 mars », a déclaré Jan dans la note, s’éloignant d’une attente antérieure du marché selon laquelle le FOMC appliquera toujours un incrément de 25 points de base comme il l’a fait la dernière fois.

La Fed a été largement accommodante ces derniers temps en ce qui concerne ses plans de réduction de l’inflation. Dans les limites de la réalité actuelle, cependant, certaines de ses stratégies de base pourraient creuser un nouveau trou dans des secteurs clés de l’industrie et la Fed en tiendra compte lors de la prise de ses décisions plus tard ce mois-ci.

Les économistes de Goldman Sachs sur les mesures de sauvegarde

Selon les économistes de Goldman Sachs, le programme de secours actuellement fourni aux banques en difficulté s’arrête avant les allégements similaires mis en œuvre lors de la crise financière de 2008.

Au milieu du marquage de SVB et de Signature comme risques systémiques, la Réserve fédérale a créé un nouveau programme de financement à terme bancaire pour aider les banques ou les entreprises qui supportent le poids de l’instabilité du marché provoquée par l’effondrement de SVB.

« Compte tenu des actions annoncées aujourd’hui, nous ne nous attendons pas à ce que des actions à court terme au Congrès fournissent des garanties », ont écrit les économistes, ajoutant qu’ils s’attendaient à ce que les dernières mesures « fournissent des liquidités substantielles aux banques confrontées à des sorties de dépôts ».

Toutes ces mesures, selon Jan, sont conçues de manière à ce que les dépôts puissent maintenir leur confiance dans les finances de l’entreprise. Cependant, les dépôts non assurés restent en liberté, et à ce stade, on ne sait pas quel pourrait être leur sort dans la banque en difficulté.

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