Les taureaux Bitcoin (BTC) sont probablement assez déçus de la façon dont le début de 2022 s’est déroulé, d’autant plus que la crypto-monnaie a plongé de plus de 20 % au cours des 25 premiers jours de l’année. Encore plus choquant est le fait que le plancher supposé de 32 930 $ le 21 janvier était le prix le plus bas de la BTC en 6 mois, tandis que les marchés boursiers tels que mesurés par le S&P500 ont atteint un sommet historique le 4 janvier.
La vente sur les marchés à risque s’est accélérée après que la Réserve fédérale américaine a annoncé son intention de relever les taux d’intérêt dans les mois à venir, une mesure destinée à contenir l’escalade de l’inflation. Par exemple, Invesco China Technology ETF (CQQQ) s’échangeait en dessous de 58 dollars le 22 janvier, soit une baisse de 20 % par rapport à son sommet du 12 novembre.
Les incertitudes réglementaires continuent de peser sur le secteur alors que le membre du Congrès américain Patrick McHenry a qualifié le « traitement incohérent et l’incertitude juridictionnelle » sur la cryptographie de problème. McHenry a essentiellement suggéré que le Congrès devrait retirer la réglementation de la cryptographie des agences exécutives et des tribunaux.
Le prix du Bitcoin s’est redressé, mais les taureaux sont toujours en eaux troubles
Les taureaux Bitcoin n’ont pas grand-chose à célébrer après la reprise partielle de 12% à 38 100 $ le 26 janvier. Premièrement, le prix du BTC a baissé de 35% au cours des deux derniers mois, et plus important encore, si Bitcoin se négocie en dessous de 38 000 $ d’ici l’expiration des options mensuelles du 28 janvier. les ours devraient gagner 350 millions de dollars.
À première vue, les options d’achat (achat) de 1,52 milliard de dollars éclipsent les options de vente de 760 millions de dollars, mais le ratio call-to-put de 1,96 est trompeur car la récente baisse des prix effacera probablement la plupart des paris haussiers.
Par exemple, si le prix de Bitcoin reste inférieur à 38 000 $ à 8h00 UTC le 28 janvier, seulement 72 millions de dollars de ces options d’achat (call) seront disponibles à l’expiration. Il n’y a aucune valeur dans le droit d’acheter Bitcoin à 38 000 $ si BTC se négocie en dessous de ce prix.
Les ours réalisent un bénéfice de 315 millions de dollars même avec Bitcoin proche de 39 000 dollars
Voici les trois scénarios les plus probables pour l’expiration des options de 2,3 milliards de dollars le 14 janvier. Le déséquilibre en faveur de chaque côté représente le profit théorique. En pratique, en fonction du prix d’expiration, la quantité de contrats d’achat (achat) et de vente (vente) devenant actifs varie :
- Entre 35 000 $ et 37 000 $ : 660 appels contre 13 550 puts. Le résultat net est de 450 millions de dollars en faveur des options de vente (baissier).
- Entre 37 000 $ et 39 000 $: 1 300 appels contre 13 100 puts. Le résultat net est de 315 millions de dollars en faveur des options de vente (baissier).
- Entre 39 000 $ et 41 000 $ : 3 710 appels contre 8 170 puts. Le résultat net favorise les ours de 180 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option d’achat, gagnant ainsi une exposition négative au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique. Mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
40 000 $, c’est encore exagéré
Il peut sembler relativement facile de faire monter le prix du Bitcoin de 3 % et de porter le prix d’expiration au-dessus de 39 000 $ à l’expiration de vendredi. Cependant, compte tenu du flux de nouvelles négatives concernant la réglementation et le resserrement de la politique monétaire, les haussiers auront probablement du mal à s’en sortir.
Par conséquent, si le sentiment négatif actuel à court terme prévaut, les baissiers pourraient facilement faire baisser le prix de 3 % des 38 100 $ actuels à 36 900 $ et assurer un bénéfice de 450 millions de dollars.
En bref, les ours dominent complètement l’expiration des options mensuelles du 28 janvier, laissant peu d’espoir pour une reprise des prix de 40 000 $ à court terme.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
