Le sentiment du marché est l’intérêt public pour les actifs sous-jacents et le comportement des traders sur les marchés dérivés. Grâce à l’analyse du sentiment, on peut identifier l’attitude des investisseurs à long terme, car ils vendent toujours pendant la tendance haussière aux spéculateurs à court terme et achètent les baisses avec une attente statistiquement positive. Au contraire, la psyché de la foule est irrationnelle, car ils achètent souvent avec des chandeliers à pointes de peur de passer à côté et de se jeter dans la tendance baissière.
L’intérêt du public s’est refroidi, comme le montrent les données de tendance de Google (Source).
La première chose à prendre en compte lors de l’analyse du sentiment du marché est le volume du fonds qui joue un rôle central dans la tendance ou la consolidation du marché car il décrit le volume des transactions. Dans un marché haussier, le volume des fonds augmente avec le prix et vice versa, mais il a progressivement diminué depuis le pic de mai 2021.
Le volume des transactions du fonds a augmenté en hausse et diminué en baisse (Source).
Simultanément, après avoir examiné le ratio du volume d’achat divisé par le volume de vente des preneurs dans les échanges de swaps perpétuels, les valeurs supérieures à un – plus d’ordres d’achat pris via l’ordre du marché – indiquent que le sentiment haussier est dominant. De même, les valeurs inférieures à un indiquent la prédominance du sentiment baissier alors que davantage d’ordres de vente sont activement exécutés par le biais d’ordres au marché. De plus, la moyenne mobile exponentielle sur 14 jours (EMA-14) du ratio achat / vente du preneur a été négative et a récemment retesté le niveau de un, suggérant que davantage de vendeurs sont prêts à vendre des pièces à un prix inférieur et que la pression de vente est plus fort que la pression d’achat.
Taker ratio achat/vente EMA-14 en zone négative et retestant le niveau un (Source).
Dans un marché haussier, il y a une liquidation croissante en corrélation avec la hausse des prix. Le montant total actuel des positions longues et courtes liquidées sur le marché des dérivés est relativement faible par rapport aux périodes haussières précédentes.
Petite liquidation signalant un sentiment baissier (Source).
« Les taux de financement représentent le sentiment des traders sur le marché des swaps perpétuels et le montant est proportionnel au nombre de contrats. Des taux de financement positifs indiquent que les traders en position longue sont dominants et sont disposés à financer les traders à découvert. Des taux de financement négatifs indiquent que les traders en position courte sont dominants et sont prêts à payer les traders longs » (Source).
Plus la valeur absolue du taux de financement est élevée, plus les traders sont agressifs. Cependant, la valeur absolue actuelle du taux de financement a oscillé autour de zéro, ce qui signifie que les commerçants ne sont pas agressifs dans les conditions économiques actuelles.
Valeur absolue du financement proche de zéro affirmant l’absence d’agressivité des commerçants (Source).
L’un des facteurs les plus importants du marché des produits dérivés est l’intérêt ouvert (OI) défini comme le nombre de positions ouvertes actuellement sur les paires de négociation d’une bourse de produits dérivés. L’augmentation de l’OI du 8 mars au 28 mars 2022 est surchauffée et délibérément motivée par les commerçants à court terme car il y a eu une capitulation ouverte qui a débuté au sommet de 48 000 $ le 28 mars. Par conséquent, il n’est pas capable de soutenir un éventuelle tendance haussière.
OI surchauffé entraîné par des traders à court terme en chute libre comme une capitulation (Source).
Pendant ce temps, le nombre total de bitcoins détenus dans l’échange au comptant a atteint son plus bas niveau en quatre ans, ce qui est souvent considéré comme un bon signe dans l’activité fondamentale en chaîne.
La réserve de change au comptant a atteint son plus bas niveau en quatre ans, ce qui est un bon signe (Source).
Mais plus important encore, ce n’est peut-être pas l’activité du commerce de détail, car le nombre d’adresses de sortie d’échange a chuté depuis le 10 mai 2021. Cela suggère que peu d’investisseurs de détail retirent ces pièces des échanges, mais pourraient plutôt être une accumulation de baleines.
Les flux sortants de change s’effondrent alors que les investisseurs de détail sont moins actifs (Source).
De plus, la tendance à la baisse de la réserve des bourses et la surchauffe de l’OI augmentent le ratio de levier estimé, calculé par l’intérêt ouvert de la bourse divisé par sa réserve de bitcoins. Il révèle qu’un effet de levier plus élevé est utilisé par les utilisateurs en moyenne, c’est-à-dire que davantage d’investisseurs prennent des risques à effet de levier élevé dans le commerce des produits dérivés.
L’effet de levier chauffé rend le marché plus risqué (Source).
Enfin, le profit et la perte nets non réalisés (NUPL), la différence entre la capitalisation boursière et la capitalisation réalisée divisée par la capitalisation boursière, indique que la phase de capitulation a commencé depuis mai 2021. La valeur maximale du ratio des investisseurs qui sont en profit était ce jour-là, et une vente a suivi. À l’heure actuelle, le bitcoin est peut-être au milieu de cette phase avec la raison plausible de prendre des bénéfices jusqu’à ce qu’il n’y ait plus de pression de vente.
NUPL en supposant que le marché soit en phase de semi-capitulation (Source).
Dans l’ensemble, le sentiment du marché n’est pas aussi fort que l’activité en chaîne. Il est probable que nous soyons dans un marché semi-baissier dans lequel la capitulation en cours a pris effet depuis mai 2021, et la phase d’accumulation continue a semblé anéantir les spéculateurs à court terme.
Ceci est un article invité de Dang Quan Vuong. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.
