La sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts reste sceptique quant aux cas d’utilisation des pièces stables et de la finance décentralisée en raison de problèmes de garantie d’actifs et de la nature non réglementée des secteurs.
Les pièces stables ont fait l’objet d’une audition de la commission sénatoriale des banques, du logement et des affaires urbaines le 14 décembre 2021. L’audience a porté sur trois aspects des pièces stables : leur fonctionnement, leur utilisation et les risques qu’elles présentent. Alexis Goldstein, directeur de la politique financière à l’Open Markets Institute, et Hilary J. Allen, professeur de droit à l’American University Washington School of Law, ont été grillés par la sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts.
La sénatrice Warren a brièvement exposé son point de vue sur les pièces stables, soulignant explicitement les risques qu’elles posent dans le cadre de la finance décentralisée (DeFi) et le manque d’audits et de réglementation pour les émetteurs de pièces stables. Warren a posé la question suivante à Goldstein : « Ms. Goldstein, disons que j’ai gagné 10 $ de Tether ou USDC. Si je veux échanger mes 10 $ de ces jetons, suis-je assuré de récupérer 10 $ ? » Goldstein a admis qu’elle ne peut pas. « Vous êtes en quelque sorte dépendant de la bourse sur laquelle vous le négociez. »
La valeur d’un stablecoin est liée à une monnaie fiduciaire, au prix d’une marchandise comme l’or ou à un groupe d’actifs. Dans le cas de l’USDC, la valeur d’une pièce devrait théoriquement être exactement de 1 $. Malheureusement, la valeur fluctue et ne reste pas toujours exactement à 1 $. Différents échanges peuvent offrir des valeurs en dollars légèrement inférieures ou supérieures à 1 $. Les Stablecoins peuvent être achetés avec fiat dans les échanges. On risque de perdre de l’argent si la valeur est inférieure à 1 $. Au cours de la dernière année sur l’échange de crypto Kraken, l’USDC a atteint des hauts et des bas de 1,03 $ et 0,86 $.
Risques des pièces stables non garanties
Le sénateur Warren a également soulevé la question du support de stablecoin. La société responsable de l’émission de Tether est récemment entrée dans l’eau chaude, car elle n’a pas réussi à fournir un soutien à 100% à ses pièces stables. Tether prétendait avoir des réserves en dollars pour 10 % des pièces stables émises, tandis que d’autres actifs soutiennent 90 % des pièces émises.
Warren a souligné que personne ne vérifie actuellement les affirmations des émetteurs de pièces stables concernant les actifs soutenant leurs pièces, soulignant l’absence d’états financiers vérifiés ou de réglementations gouvernementales.
Rôle dans DeFi
Warren s’est ensuite intéressée à la finance décentralisée et à ce que la vente de panique de pièces stables pouvait faire au système financier. Sa préoccupation était que si de nombreux utilisateurs souhaitent échanger leurs pièces stables contre des billets en une seule fois, cela pourrait-il menacer la stabilité financière des États-Unis ? Allen a répondu en disant : « Donc, pour le moment, je ne pense pas que cela aurait des conséquences systémiques. Si les détenteurs de pièces stables ne les utilisent que pour spéculer, ils ne s’attendront pas vraiment à la stabilité, et les courses seront donc moins probables. Mais si une course se produisait en ce moment, je pense que l’impact se ferait probablement sentir dans l’écosystème DeFi. »
Warren a répondu en disant, se référant à DeFi, « C’est là que la réglementation est effectivement absente et sans surprise, c’est là que les escrocs, les tricheurs et les escrocs se mélangent parmi les investisseurs à temps partiel et les premiers traders de crypto. » Elle a ensuite demandé si DeFi menaçait notre stabilité financière et si DeFi pouvait continuer à croître sans pièces stables. Allen a répondu : « Je ne pense pas que DeFi puisse se développer sans pièces stables. Je pense que cela aurait du mal en ce moment.
Les Stablecoins sont souvent utilisés dans le « staking », où les jetons sont verrouillés dans un morceau de code informatique appelé contrat intelligent DeFi pour gagner plus d’actifs ou participer à la gouvernance. Ils sont également utilisés pour obtenir des « rendements » annuels s’ils sont déposés sur une plate-forme DeFi, dont un exemple est Compound Finance.
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