Le PDG de Terraform Labs, Do Kwon, a révélé une nouvelle alliance avec Frax Finance et Redacted Cartel, une décision visant à gagner la soi-disant « Curve Wars » tout en portant potentiellement un coup mortel au stablecoin DAI.
Le protocole DeFi OlympusDAO rejoint également le ‘4piscine‘ alliance, selon un tweet du 2 avril de Kwon.
« Les guerres de courbes sont terminées, toutes les émissions vont au 4pool », a-t-il affirmé, faisant référence à la course souvent houleuse entre les protocoles en compétition pour des récompenses plus élevées sur Curve Finance, la plate-forme DeFi populaire construite sur Ethereum.
Qu’est-ce que 4pool ?
Composé de stablecoins USDC et USDT, 4pool est un nouveau pool de liquidités à quatre jetons sur Curve qui comprend également des stablecoins décentralisés UST de Terra et FRAX de Frax Finance. Il vise à dominer le marché des pièces stables de Curve avec plus de 21 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
Ce faisant, Kwon a l’intention d’éloigner les investisseurs de 3pool, un pool de pièces stables existant sur Curve, en leur offrant des incitations qui génèrent plus de liquidités vers son nouveau pool de coalition.
« À l’avenir, nous dirigerons également les émissions vers d’autres pièces stables qui s’apparient au 4pool, pas seulement au 4pool lui-même », a déclaré Kwon. « Le but est d’affamer le 3pool. [It] ne sera pas long », a-t-il ajouté.
« Tuer DAI »
Kwon espère également que Terra, Frax, Redacted et Olympus utiliseront leurs importantes participations dans le CVX de Convex, un jeton qui donne aux détenteurs le pouvoir de voter sur les décisions clés sur Curve, pour apporter des liquidités plus importantes à 4pool.
Convex permet aux utilisateurs d’accéder à la liquidité et de gagner des frais sur Curve. Il représente environ 40% des voix sur le protocole, selon certains analystes. Les autres disent que c’est beaucoup moins, seulement 14 %.
« J’appelle tous les détenteurs de CVX et les utilisateurs de Curve au 4pool », a exhorté le PDG de Terra. En fin de compte, cela donne à Convex Finance un effet de levier important pour décider du pool qui obtient le plus de liquidités, et donc la plus grande récompense, sur Curve.
À ce jour, 3pool a reçu plus de 3,3 milliards de dollars, qui ont été dominés par DAI. Cependant, selon les observateurs, 4pool alliance pourrait changer cela.
« Si UST et FRAX deviennent plus liquides que DAI, cela signifie que leur utilité à mesure que les pièces stables augmentent par rapport à DAI », analyste en crypto Erica Wall, a écrit sur Twitter.
« Chacune de ces pièces a toujours ses propres mécanismes de stabilisation natifs, mais pouvoir gérer la taille via Curve Finance est un gros problème. »
Les analystes affirment que la nouvelle coalition pourrait conduire DAI à perdre son ancrage au dollar américain, car la liquidité est drainée hors du 3pool et dans le 4pool. À l’inverse, le scénario pourrait renforcer la stabilité de l’UST, qui a subi de sérieux risques avec son ancrage dans le passé.
Kwon a fantasmé sur la disparition de DAI dans le passé, déclarant: «[b]y ma main DAI va mourir.
« DAI ne mourra pas »
Bien que cela semble prometteur pour le fondateur de Terra, certains remettent en question ses convictions.
Korpi, investisseur et analyste DeFi argumente que 4pool « ne retournera pas 3pool », même si le cartel s’est développé « substantiellement », attirant plus de liquidités.
« Je ne vois pas comment une baisse de liquidité dans 3pool, qui se produira probablement, pourrait conduire DAI à perdre le peg », a affirmé Korpi.
«DAI est un stablecoin basé sur la dette. Pour frapper DAI, les utilisateurs doivent verrouiller des garanties dans des coffres MakerDAO qui valent beaucoup plus que DAI émis. Tant que la garantie [exceeds the] DAI émis, DAI ne perdra pas 1 $. Il peut devenir plus volatil avec une liquidité plus faible, mais le depeg est hautement improbable.
Poursuivant, Korpi dit « il existe des exemples de pièces stables sur-garanties qui sont en dessous de l’ancrage pendant une période plus longue, mais ce n’est pas à cause de leur faible liquidité mais de leur faible utilité dans DeFi. DAI en tant que premier stablecoin DeFi a été utilisé dans de nombreux projets et ce risque est extrêmement faible. DAI ne mourra pas.
Cependant, le fondateur de Frax Finance, Sam Kazemian, prévoit d’émettre des incitations supplémentaires pour amener les fournisseurs de liquidités à 4pool, tout en affamant les pools liés à DAI.
« Tout stablecoin qui utilise 4Pool pour sa liquidité de base bénéficiera d’un soutien direct de Terra et de Frax », a-t-il déclaré. dit dans un tweet. « Frax proposera immédiatement une jauge veFXS qui émettra des jetons FXS supplémentaires en plus des jetons CRV + CVX de votre pool », a-t-il ajouté.
Réaction symbolique
Le jeton natif de Frax, FXS, a doublé de prix au cours des 48 dernières heures, enregistrant une augmentation de 3 % à 40 $ en 24 heures, au moment de la presse. Le BTRFLY de Redacted Cartel a chuté de 6,6 % à 302 $, mais le jeton a augmenté de plus de 300 % en 30 jours. LUNA de Terra et OHM d’Olympus ont chuté à 2,2% et 1,2% à 112 $ et 35 $, respectivement.
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