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Douleur maximale : toujours devant nous
Le mot du jour est douleur. C’était le rendez-vous préféré du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la réunion du Federal Open Market Committee de septembre. Une simple publication économique et une conférence de presse qui a suivi ont plongé le marché dans une période de légère panique avec des taux qui ont grimpé en flèche, une volatilité qui s’est réchauffée et des actions qui se sont vendues avec le bitcoin suivant. L’indice S&P 500 a perdu un niveau de support critique de 3850, le bitcoin a été renvoyé à des creux locaux de 18 100 $ et le Trésor à 2 ans a dépassé 4,1 %.
Même une hausse attendue de 75 points de base n’a pas suffi à redresser les marchés, car les informations complémentaires sur les prévisions de la Fed et le discours de Powell ont davantage inquiété les actifs à risque. Powell a répété à plusieurs reprises que davantage de difficultés économiques (pertes d’emplois, déclin du marché du logement, etc.) en résultent pour résoudre le problème d’inflation actuel. Il a cité un manque de désinflation dans leur mesure préférée du « PCE de base » (dépenses de consommation personnelle) et a réitéré son discours belliciste de Jackson Hole, notant qu’ils ne s’arrêteront pas tant que le travail ne sera pas fait.
C’est maintenant faire ou mourir pour les actifs à risque avec les options pour voir un redressement immédiat cette semaine ou probablement une poursuite à la baisse des valorisations et des prix dans tous les domaines.
Notre thèse ici à Bitcoin Magazine Pro, en tant que partisans à long terme du bitcoin à tendance haussière, est que les vents contraires macroéconomiques sont aux commandes, et compte tenu de l’évolution des prix sur les marchés mondiaux des devises et des obligations, le moment de panique ultime n’est pas encore arrivé. Nous sommes ouverts d’esprit et flexibles pour changer cette position, mais en tant qu’analystes de marché objectifs, nous voyons et rapportons ce qui est devant nous. Plus à ce sujet plus tard.
En chaîne
Bien que les mesures cycliques en chaîne puissent s’avérer utiles pour évaluer les opportunités d’achat (ou de vente) de valeur à long terme et le comportement économique de Bitcoin, nous en avons moins mis en évidence au cours des derniers mois, car nous estimions qu’elles étaient moins pertinentes pour le prix à court terme. action par rapport aux macro vents contraires actuels.
En regardant l’historique des cycles du marché du bitcoin, en plongeant dans les données en chaîne, on remarque immédiatement la cohérence dans laquelle le prix du bitcoin tombe en dessous de son prix réalisé (base de coût moyen de tous les bitcoins selon leur dernier mouvement en chaîne) pendant le les profondeurs d’un marché baissier. Dans les cycles précédents, ce n’était pas un événement ponctuel, mais plutôt un événement qui s’accompagne également d’une durée. Nous soulignons depuis des mois que ce marché baissier peut durer plus longtemps que prévu et que la composante de durée est plus douloureuse que le pourcentage de baisse.
« Comme le détenteur moyen est sous l’eau, la plupart des vendeurs marginaux ont déjà vendu leurs avoirs, et bien qu’une autre baisse soit possible, la » douleur « que ressentent les participants au marché se présente sous la forme d’une période prolongée de temps passé sous l’eau plutôt que d’une baisse rapide des prix qui a caractérisé le début du marché baissier. – Quand le marché baissier prendra-t-il fin ? 11 juillet 2022
Le taux de change quotidien BTC/USD est fixé complètement à la marge et, compte tenu des vents contraires macroéconomiques croissants, les vendeurs marginaux ont et continueront probablement de dominer les acheteurs marginaux jusqu’à ce qu’un changement distinct des conditions de liquidité se produise.
Une vue plus agrandie montre que ce long processus de capitulation transfère les pièces dans des mains plus fortes et mieux capitalisées.
Le prix du Bitcoin pondéré par le prix réalisé montre que nous sommes en territoire baissier mais que nous avons encore de la place en dessous.
Pour ceux qui voient cela comme le moment d’obtenir des bitcoins sous-évalués à long terme, la capitalisation boursière réalisée est un graphique rassurant qui montre la croissance logarithmique de la base de coût du bitcoin au fil du temps. La base de coût n’a baissé que d’un maximum de 24,07 % par rapport aux sommets du cycle et est actuellement en baisse de 12,71 %. C’est le graphique que nous pensons que la plupart des investisseurs « non-bitcoin » ne comprennent pas. Même dans la bulle «tout spéculatif», dont le bitcoin fait partie, la base de coût du réseau ne cesse d’augmenter ou de diminuer légèrement malgré la volatilité quotidienne sauvage des taux de change.
La base de coût n’est actuellement en baisse que de 12,71%.
Source https://bitcoinmagazine.com/markets/is-the-bottom-in-for-the-bitcoin-price
