Titres Titres
- Définition et origine du terme « alt season »
- Conditions favorables à l’apparition d’une alt season
- Un phénomène lié aux cycles du Bitcoin
- Le rôle indirect des halvings de Bitcoin
- Historique des principales alt seasons
- L’Altcoin Season Index : un indicateur utile pour suivre la tendance
- Indicateurs utilisés pour suivre l’alt season
- Risque de volatilité accrue et comportements de foule
- Pourquoi comprendre l’alt season est essentiel pour observer le marché
Dans l’écosystème des crypto-actifs, le terme « alt season » désigne une période où les cryptomonnaies alternatives au Bitcoin, appelées altcoins, enregistrent une croissance marquée de leur prix et de leur volume d’échange. Ce phénomène cyclique suscite un intérêt croissant, mais à quoi correspond vraiment une alt season, et pourquoi revient-elle périodiquement dans le débat sur la dynamique des actifs numériques ?
Définition et origine du terme « alt season »
Le mot « alt » est l’abréviation d’« alternative », en référence aux cryptomonnaies autres que le Bitcoin (BTC), considéré comme l’actif fondateur du marché. L’« alt season » correspond à une phase pendant laquelle la performance des altcoins dépasse celle du Bitcoin sur une période donnée.
Cette surperformance est mesurée notamment par la baisse de la dominance de BTC (sa part dans la capitalisation totale du marché). Lorsque cette dominance chute, cela indique une rotation des capitaux vers des projets alternatifs comme Ethereum, Solana, Cardano, ou encore des tokens DeFi et des memecoins.
Conditions favorables à l’apparition d’une alt season
Plusieurs facteurs conjoncturels sont souvent associés à l’émergence d’une alt season :
- Un marché haussier global (bull market) qui attire de nouveaux flux d’investissement ;
- Une stabilisation ou une légère correction du Bitcoin, poussant les investisseurs à se tourner vers d’autres actifs ;
- Des annonces techniques ou médiatiques autour de certains projets alternatifs ;
- Une augmentation des volumes sur les plateformes de trading décentralisées.
L’effet de ruissellement joue également un rôle : après une hausse significative de BTC, les investisseurs cherchent souvent des performances plus élevées dans les altcoins à capitalisation moyenne ou faible.
Un phénomène lié aux cycles du Bitcoin
L’alt season ne se manifeste pas de manière isolée. Elle intervient souvent dans les phases spécifiques des cycles de marché du Bitcoin, l’actif dominant du secteur. Lorsque le prix du BTC se stabilise après une hausse notable, les investisseurs cherchent d’autres actifs susceptibles d’offrir une performance supérieure. Ce basculement alimente généralement l’intérêt pour les altcoins.
Historiquement, une alt season a plus de chances de se produire dans la phase intermédiaire d’un marché haussier global, lorsque le Bitcoin a déjà capté l’attention mais commence à céder du terrain en termes de dominance.
Le rôle indirect des halvings de Bitcoin
Les cycles de l’alt season semblent souvent corrélés aux phases post-halving du Bitcoin. Tous les quatre ans, la réduction des récompenses de minage (halving) entraîne une rareté croissante de BTC, ce qui peut favoriser une montée progressive de son prix. Historiquement, une alt season a tendance à survenir quelques mois après le pic d’intérêt pour BTC, lorsque les investisseurs se tournent vers des projets alternatifs.
Cette dynamique a été observée après les halvings de 2012, 2016 et 2020. Pour l’année 2025, bien que le halving ait déjà eu lieu en avril, l’alt season continue de se faire attendre.
Historique des principales alt seasons
Plusieurs cycles de marché ont connu des périodes qualifiées d’alt seasons. Parmi les plus notables :
- Début 2018 : après le pic du Bitcoin en décembre 2017, de nombreux altcoins comme XRP, NEM ou Stellar ont enregistré des hausses spectaculaires avant un retournement brutal.
- Début 2021 : Ethereum, Binance Coin (BNB), Cardano (ADA) et Polkadot ont tous atteint de nouveaux sommets, accompagnés d’un engouement massif autour des NFT et de la DeFi.
- Fin 2023 – début 2024 : retour progressif des volumes sur les blockchains secondaires, avec une hausse de tokens sectoriels (intelligence artificielle, L2, gaming).
L’alt season reflète moins une rationalité économique qu’un déplacement de l’attention collective vers des projets perçus comme plus dynamiques ou plus accessibles.
Matthieu Brucker, analyste chez Zonebourse
L’Altcoin Season Index : un indicateur utile pour suivre la tendance
Le site CoinMarketCap, référence mondiale dans le suivi des cryptomonnaies, propose un indicateur appelé Altcoin Season Index. Il mesure, sur une base glissante de 90 jours, combien des 100 plus grandes cryptos hors BTC ont surperformé le Bitcoin. Un score supérieur à 75 indique une alt season, un score inférieur à 25 signale au contraire une période dominée par BTC.
Ce baromètre est largement suivi par les analystes, car il synthétise l’évolution de la dominance des altcoins sans se limiter à des signaux de prix isolés. Il met en évidence les mouvements de capitaux entre les différentes catégories d’actifs numériques.
Indicateurs utilisés pour suivre l’alt season
Certains indicateurs techniques sont utilisés par les analystes pour détecter ou anticiper une alt season. Parmi eux :
- La dominance BTC (consultable sur TradingView via BTC.D) : une baisse prolongée peut indiquer une alt season en cours ;
- L’indice « Altseason Index » (Blockchain Center) : basé sur la performance relative d’un panier d’altcoins face au Bitcoin sur 90 jours ;
- La part de volume quotidien échangé en dehors du BTC et de l’ETH.
Ces outils permettent une observation plus objective du phénomène, sans en déduire de prévision certaine ni d’opportunité financière directe.
Risque de volatilité accrue et comportements de foule
L’alt season s’accompagne souvent d’une volatilité extrême. Certains tokens peu capitalisés peuvent enregistrer des variations de plusieurs centaines de pourcents en quelques jours, avant de revenir brutalement à leur niveau initial.
Ce contexte peut renforcer certains biais cognitifs : effet de groupe, peur de rater une opportunité (FOMO), ou extrapolation à partir de hausses passées. Des comportements impulsifs ou mimétiques peuvent mener à des décisions précipitées sans compréhension des fondamentaux du projet.
Selon une étude de Kaiko (janvier 2024), plus de 40 % des tokens ayant connu une hausse supérieure à 300 % pendant une alt season ont perdu plus de 80 % de leur valeur dans les six mois suivants.
Pourquoi comprendre l’alt season est essentiel pour observer le marché
Sans chercher à anticiper ou profiter de ces cycles, il est pertinent de comprendre l’alt season comme un signal de maturation ou de surchauffe du marché. Elle reflète souvent un regain d’intérêt pour l’innovation, mais aussi une forme de dispersion spéculative.
Ce phénomène met également en évidence le rôle des réseaux sociaux, des influenceurs et de la communication dans la perception de valeur des projets crypto. Des tokens sans usage clair peuvent temporairement bénéficier d’une exposition massive, puis être délaissés dès que l’intérêt se déplace.
Comprendre les dynamiques de l’alt season permet ainsi de replacer les mouvements de prix dans un cadre global, sans leur accorder une signification durable ou systématique.
