Comment les investisseurs doivent-ils se préparer à The Merge ?

La semaine dernière, l’ETH a connu une hausse significative de son prix, suite à la publication du Remarques de la dernière réunion des développeurs qui a fait allusion à la chronologie de sa prochaine mise à jour, connue sous le nom de The Merge.

Cette mise à niveau modifiera la manière dont le réseau est sécurisé, sa consommation d’énergie et sa tokenomics. Le jalonnement y jouera un rôle essentiel. Alors, comment l’investisseur doit-il se préparer aux événements à venir ?

Qu’est-ce que la Fusion ?

Une série de mises à niveau sont en cours sur la blockchain Ethereum pour la faire passer d’un mécanisme de consensus Proof of Work (PoW) à un Proof of Stake (PoS). Pour ce faire, les étapes sont les suivantes :

1. La création et le lancement de la Beacon Chain ont eu lieu le 1er décembre 2020. La Beacon Chain est ce qui introduit le PoS sur Ethereum. Pour cette raison, on l’appelle la « couche de consensus ».
2. Remplacer le mécanisme de consensus de la chaîne actuelle de PoW à PoS (estimation actuelle : se produire en septembre.) La chaîne existante, Mainnet, agira alors comme la « couche d’exécution », car le PoW actuel qui l’exécute sera remplacé par la chaîne Beacon .

La couche consensus s’occupera de la sécurité du réseau. La couche d’exécution est l’endroit où les contrats intelligents s’exécutent et où les transactions sont créées.

Comme la mise à niveau connectera ces deux chaînes pour agir comme une seule, le nom de cet événement a été mis à jour de ETH 2.0 à « The Merge ».

Pourquoi la fusion est importante

Comme la chaîne Beacon fonctionne déjà depuis décembre 2020, une bonne partie de l’offre d’ETH y est déjà jalonnée, recevant des récompenses pour l’exploitation du réseau. Actuellement, il y a plus de 12 millions d’ETH misés sur le contrat intelligent Beacon Chain :

Ce nombre représente près de 10% de l’offre actuelle d’ETH. De plus, cet ETH est verrouillé à long terme, car il n’y a pas de date pour le déploiement de la capacité de détachement sous la chaîne PoS ETH.

Comment cela affecte les émissions d’ETH

Après le changement de PoS, il n’y aura plus de récompenses minières. Par conséquent, les émissions d’ETH diminueront considérablement, en plus de cet approvisionnement de 10% déjà verrouillé sur le contrat de jalonnement.

Selon Etherscan, un total de 13 347 ETH a été ajouté à l’offre actuelle le 21 juillet. Si nous supprimons les récompenses de bloc (minage) et ne laissons que les récompenses de jalonnement (piquetage), le résultat net quotidien serait négatif. Cela signifie que plus d’ETH seraient brûlés en tant que frais que récompensés, ce qui réduirait l’offre totale d’ETH.

Comment capitaliser sur ce changement

Aucun des éléments suivants n’est censé être un conseil financier, et les investisseurs doivent toujours procéder avec une extrême prudence lorsqu’ils négocient des crypto-monnaies. En analysant les données présentées, il existe certaines stratégies d’investissement qu’un investisseur pourrait adopter :

Acheter des ETH

Avec la publication d’une date quelque peu ferme pour « The Merge », il y a une courte période où l’offre d’ETH continuera de croître. Après cela, il deviendra « déflationniste ». Si l’investisseur pense que l’ETH aura une place pertinente sur les marchés de la cryptographie et que sa demande augmentera, le prix de l’ETH augmentera. Nous avons déjà vu une certaine action sur les prix se produire, mais il y a encore de la place pour plus de hausse, car l’incitation à augmenter la quantité d’ETH jalonnée (et hors circulation) augmentera.

Acheter des ETH liquides jalonnés

Comme l’ETH envoyé au contrat de jalonnement Beacon Chain est verrouillé pour une période inconnue et que le montant minimal à envoyer est relativement élevé (au moins 32 ETH), des pools ont été créés pour aider les utilisateurs à jalonner leur ETH. Certains de ces pools ont ensuite créé un jeton ERC-721 en tant que reçu négociable de cet ETH jalonné.

Les exemples sont le jeton stETH du Lido et le Rocket Pool rETH. Lorsque l’utilisateur accède à sa plate-forme pour miser ETH, son jeton est frappé 1: 1 à ETH.

Cependant, comme il s’agit d’un reçu pour un rachat futur, il est négocié avec une décote par rapport au prix de l’ETH. Cette remise n’est pas fixe ; le marché détermine sa valeur, comme nous pouvons le voir dans le tableau d’empreinte ci-dessous :

L’achat de la version jalonnée donnerait à l’investisseur un rendement supplémentaire de 2 à 3 % et les intérêts courus qui l’accompagnent s’il est prêt à attendre la sortie de la fonction de désengagement après la mise en œuvre du PoS sur la blockchain Ethereum. Il n’y a pas de date d’échéance pour le déploiement de cette fonctionnalité (le démantèlement), mais le calendrier approximatif est de 6 à 12 mois après « The Merge ».

Points clés à retenir

À long terme, le prix de l’ETH augmentera avec The Merge – si Ethereum conserve sa place pertinente et dominante dans la blockchain et que l’industrie de la blockchain continue de croître – car le jeton passera d’une émission inflationniste à une émission déflationniste. Avec la diminution de l’offre et la demande restant la même (et très probablement en augmentation), c’est l’action logique des prix.

Pour des opportunités supplémentaires d’augmenter les gains, l’achat d’une version liquide d’ETH peut apporter des bénéfices supplémentaires si l’investisseur peut attendre plus de temps, car la version jalonnée a souvent une remise sur le prix au comptant de l’ETH.

La communauté Footprint Analytics contribue à cet article dans Juillet 2022 par Thiago Freitas.

Source de données : la fusion

La communauté Footprint est un lieu où les passionnés de données et de cryptographie du monde entier s’entraident pour comprendre et acquérir des connaissances sur Web3, le métaverse, DeFi, GameFi ou tout autre domaine du monde naissant de la blockchain. Ici, vous trouverez des voix actives et diverses qui se soutiennent mutuellement et font avancer la communauté.

Connectez-vous avec Empreinte