Comment la vivacité et la voûte du Bitcoin montrent le passage au hodling

La vivacité et la voûte sont des mesures essentielles pour comprendre les changements dans le Bitcoin réseau.

À la base, ces mesures tournent autour du concept de « coinblocks ». Un récemment introduit métrique de Glassnode, les coinblocks représentent une quantité spécifique de Bitcoin associée à une durée particulière depuis son dernier mouvement ou transaction. En termes plus simples, il s’agit d’un mélange de la quantité de Bitcoin et du temps pendant lequel il est resté stationnaire.

Liveliness capture l’activité du réseau en se concentrant sur les « blocs de pièces détruits ». Lorsqu’un Bitcoin est négocié ou dépensé, son coinblock associé est considéré comme « détruit » car il rompt sa durée d’inactivité précédente. La métrique est ensuite calculée en prenant la somme cumulée de ces blocs de pièces détruits et en la divisant par la somme cumulée de tous les blocs de pièces créés depuis la création de Bitcoin. Cela donne un ratio représentant l’activité relative du réseau Bitcoin dans le temps.

À l’inverse, Vaultedness offre un aperçu de « l’inactivité » du réseau. Il mesure la proportion de blocs de pièces qui restent « stockés » ou non dépensés. Mathématiquement, Vaultedness est la somme des blocs de pièces stockés divisée par la somme de tous les blocs de pièces créés. Alternativement, il peut être considéré comme 1 moins la vivacité, ce qui représente la relation inverse entre ces deux mesures.

Lorsque le bloc Genesis a été miné en janvier 2008, le réseau Bitcoin a démarré avec une vivacité de 0 et une Vaultedness de 1. Cet état initial a un sens intuitif : puisqu’aucune pièce n’avait été dépensée, l’activité du réseau était inexistante, donnant à Liveliness sa valeur la plus basse. À l’inverse, toutes les pièces étaient effectivement « mises en coffre » ou non dépensées, ce qui donnait à Vaultedness sa valeur maximale.

Immédiatement après la création de Bitcoin, Liveliness a commencé son ascension et Vaultedness a commencé sa descente. Ces trajectoires se sont poursuivies jusqu’à leur intersection en mars 2014. Une période ultérieure, de juillet 2014 à avril 2017, a vu la voûte éclipser la vivacité. Cependant, après avril 2017, Liveliness a pris les devants et a maintenu sa domination. Il est essentiel de noter un renversement de tendance amorcé en juin 2021, où la voûte a commencé à augmenter, et la vivacité a commencé à décliner.

Depuis le début de l’année, la vivacité a diminué de 0,6 à 0,59, soit une variation relative de -2,5 % par rapport à sa valeur potentielle maximale de 1. Pendant ce temps, la voûte a augmenté de 0,39 à 0,4, reflétant une hausse relative d’environ 1,64 %.

L’augmentation du Vaultedness, une tendance au hodling, suggère une confiance croissante dans la proposition de valeur de Bitcoin. Il est intéressant de noter que la tendance à l’augmentation de la voûte a défié l’action des prix du Bitcoin, restant cohérente sur les marchés haussiers et baissiers.

Les données indiquent un équilibre entre le trading actif et détention à long terme, signalant l’évolution du rôle de Bitcoin dans le paysage financier. La domination constante de la vivacité après 2017 et le récent renversement de tendance en 2021 pourraient indiquer une maturation du marché et un changement de sentiment des investisseurs. À mesure que le marché continue d’évoluer, des mesures telles que la vivacité et la voûte resteront cruciales pour décoder le récit plus large entourant la valeur et le potentiel du Bitcoin.

Il devient évident que le marché des cryptomonnaies ne se limite pas à la dynamique des prix. Le changement de dominance entre la vivacité et la voûte souligne le parcours de Bitcoin d’un nouvel actif spéculatif à une réserve de valeur reconnue, les tendances récentes suggérant une croyance renouvelée dans son potentiel à long terme.