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Au Moyen Âge, un groupe d’hommes a tenté de transformer des métaux de base en or ; ils étaient connus comme des alchimistes et ils n’ont pas réussi dans leurs efforts. Nous avons de la chance qu’ils ne l’aient pas fait. Pourquoi? Considérez l’alternative.
Si les alchimistes avaient trouvé un moyen de transmuter des métaux de base tels que le plomb dans l’unité monétaire de l’époque, une course aurait démarré. Une course pour trouver le plus de métaux possible à transformer en or.
Les premiers utilisateurs de cet or nouvellement créé auraient bénéficié d’une richesse énorme, mais comme il circulait dans l’ensemble de l’économie – une sphère d’opportunités beaucoup plus petite au Moyen Âge – la calamité se serait ensuivie.
Ceux qui avaient moins de liens personnels ou politiques avec les alchimistes se seraient retrouvés en dehors de toute économie de marché. Ils ne pourraient plus soumissionner sur des biens et des services. Le prix en or serait tout simplement trop élevé.
Cela aurait créé le cycle ultime d’expansion et de récession. Étant donné où se trouvait le développement économique à l’époque, cela aurait pu prolonger l’âge des ténèbres de centaines d’années.
Bien que considéré comme faisant partie de la tradition du Moyen Âge, le travail des alchimistes dans l’expérimentation et la documentation de leurs résultats a ouvert la voie à la méthode scientifique de découverte. En d’autres termes, ils ont échoué dans leur objectif principal, mais ils ont trouvé quelque chose qui serait bien plus précieux pour l’humanité.
Là où les alchimistes ont échoué en essayant de créer de la valeur à partir de quelque chose de moindre valeur, un groupe de personnes au XXe siècle a réussi. Ces alchimistes modernes sont connus sous le nom de banquiers centraux.
L’ère actuelle de l’alchimie financière
Le début des années 1970 a vu une flambée de l’inflation et des prix des matières premières, un peu comme aujourd’hui. L’impression en dollars persistait depuis des années, tout comme aujourd’hui. Avec la fin de l’argent ayant quelconque lié à l’or relativement limité, toute prétention de responsabilité s’est envolée par la fenêtre. Les hausses de prix étaient le nom du jeu et les Américains, capables de posséder à nouveau des métaux précieux, l’ont fait en masse. Ils ont fait passer le prix de l’or de 268 dollars l’once à plus de 2 400 dollars. L’argent plus accessible est passé de 9 $ à plus de 130 $.
L’achat d’actions dans une société de négoce d’argent, Bache, a été interrompu en 1980 pour freiner la hausse des prix de l’argent. (Si les frères milliardaires Hunt n’avaient pas utilisé l’effet de levier pour acheter leurs derniers avoirs en argent, on ne sait pas à quel point le prix aurait pu monter.)
L’ère de l’alchimie financière a atteint son apogée au début des années 1990. L’inflation a été maîtrisée par une forte hausse des taux d’intérêt et une nécessaire récession. Le président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan – un ancien acolyte d’Ayn Rand et un bug de l’or – est devenu le visage de l’économie gérée.
Lors de l’une de ses nombreuses apparitions devant le Congrès, il a déclaré un jour : « Je sais que vous pensez comprendre ce que vous pensiez que j’ai dit, mais je ne suis pas sûr que vous réalisiez que ce que vous avez entendu n’est pas ce que je voulais dire. »
Les décideurs ont adoré l’ère Greenspan. C’était une époque d’argent relativement facile, de relativement peu de turbulences monétaires, et il était facile de promettre des programmes gouvernementaux en croissance constante sans coût apparent à long terme. Tout cela s’est ajouté à des réélections faciles.
Cela ne devait pas durer éternellement.
Greenspan a créé un risque de marché au cours de sa première année en tant que président de la Fed. Il y a eu un rallye massif au début de 1987, mais il y a eu une correction brutale en octobre. Le 22 octobre 1987, le Dow a chuté de 22 % en une seule journée.
Sans surprise, Greenspan est sorti pour noter que la Fed était prête à assurer le bon fonctionnement des marchés des capitaux. Les marchés ont interprété cela comme un feu vert pour supposer que la Fed interviendrait si une baisse du marché était suffisamment importante.
Avec des programmes comme les plans 401k en hausse, il n’était pas surprenant qu’un tel filet de sécurité soit nécessaire – même s’il a lancé la mère de toutes les bulles pendant plusieurs décennies dans le processus.
Greenspan a maintenu des taux d’intérêt bas tout au long de la fin des années 1990. Les actions technologiques ont formé une énorme bulle et ont éclaté. Puis le logement a éclaté. Le « Greenspan put » a changé de nom à mesure que de nouveaux présidents de la Fed sont entrés en fonction. Alors que Greenspan prenait sa retraite en 2006, les graines avaient été semées pour le début de l’éclatement d’une bulle immobilière, mais c’était aussi une époque où un certain nombre de technologies arrivaient qui pourraient libérer le monde du boom-and-bust cycle exacerbé par les banquiers centraux.
Bitcoin et l’émergence de l’âge des ténèbres financiers
Les 50 dernières années d’un système fiduciaire mondial ont eu un bilan médiocre. Boum, bulle, effondrement. Boum, bulle, effondrement.
Les banquiers centraux, armés de diplômes supérieurs, ont montré qu’ils ne savent faire que deux choses : imprimer de l’argent ou imprimer moins d’argent.
Les tentatives de maîtriser légèrement le bilan de la Fed en 2019 ont dû être rapidement annulées lorsque les marchés financiers ont commencé à montrer des tensions – même quelques mois avant que le monde n’entende parler de COVID-19.
Les 51 dernières années ont été un âge sombre financier d’assouplissement quantitatif, de dépréciations monétaires et de financiarisation de l’économie aux dépens d’autres secteurs. Ajouté au reste de l’étalon-or avant cela, la majeure partie de l’humanité a été au gré d’un petit nombre non élu de détenteurs de pouvoir basés sur des références et des théories académiques, plutôt que sur le consentement du marché.
En conséquence, cela a été un free-for-all mondial.
Certains pays, comme l’Argentine et le Zimbabwe, ont connu un effondrement hyperinflationniste. D’autres, comme le Japon, ont essayé des programmes de relance pour faire bouger leur économie, pour constater qu’ils poussent sur une ficelle. D’autres pays encore, comme El Salvador, ont été rattachés au dollar américain et ont trouvé une stabilité relative, mais sans la liberté de contrôler leur propre destin financier.
Fin 2008, le livre blanc Bitcoin a été publié. Le moment de l’article a été inspiré par le plan d’injecter des centaines de milliards de dollars pour « stabiliser » la bulle plutôt que de la laisser s’effondrer. Ces chiffres semblent maintenant étranges à l’ère des programmes de relance d’un billion de dollars… à peine 14 ans plus tard.
Mais Bitcoin est l’espoir.
C’est de l’espoir pour ceux qui ne sont pas bancarisés dans le monde. C’est un espoir pour ceux qui ont vu leur richesse confisquée par des responsables gouvernementaux, que ce soit directement par la force ou par le vol indirect de l’inflation et de l’hyperinflation.
Le protocole Bitcoin garantit que seulement 21 millions seront exploités. Le 19 millionième Bitcoin a été récemment extrait et plusieurs millions ont peut-être déjà été perdus en raison d’une mauvaise compréhension de la valeur de l’actif. Quel que soit le nombre « final », la clé est l’immuabilité.
Nous vivons maintenant dans un monde où la presse à imprimer a cédé la place aux chèques de relance par dépôt direct, et où la possibilité que des robots exploitent des astéroïdes pourrait faire chuter le prix des métaux précieux en quelques décennies seulement.
Il est clair qu’aucune autre classe d’actifs ne peut vraiment être considérée comme ayant un plafond sur sa rareté.
Déjà, une communauté florissante s’est développée autour de Bitcoin, explorant son potentiel dans des domaines tels que l’art, la philosophie et les droits de l’homme. Car ce qui a simplement été décrit comme un « système de paiement électronique peer-to-peer » a bien plus à offrir qu’il n’y paraît.
Bienvenue dans la renaissance financière. L’ère de l’alchimie financière ne se terminera pas sans combat, mais avec Bitcoin, la possibilité de construire un nouveau système existe tout en laissant l’ancien se faner tout seul.
Ceci est un article invité par Andrew Packer. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.
