Alors que le prix du bitcoin (BTC) chute et que la Réserve fédérale américaine s’apprête à freiner la hausse de l’inflation, certains analystes pensent que les pièces stables indexées sur le dollar pourraient être le commerce cryptographique gagnant de cette année.
Le Federal Open Market Committee (FOMC), le comité chargé de définir la politique monétaire de la Fed, tient sa réunion de janvier à partir de mardi. Les investisseurs traditionnels et cryptographiques attendront ce qui se dira lors de cette réunion, probablement la dernière avant que plusieurs augmentations de taux d’intérêt ne soient annoncées au cours de cette année.
Alors que d’autres banques centrales peuvent maintenir leur politique monétaire souple, la Fed devrait resserrer ses efforts afin de ralentir la hausse de l’inflation. L’indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 7 % en décembre par rapport à 12 mois plus tôt, le taux d’inflation annuel le plus élevé depuis 1982. Le président Joe Biden a déclaré qu’il était « approprié » que la banque centrale « recalibre » sa politique monétaire.
Le FOMC, qui définit la politique monétaire de la Fed, organise chaque année huit réunions de deux jours. Le prochain après celui de cette semaine aura lieu en mars.
De nombreux analystes et investisseurs considèrent que les facteurs économiques traditionnels tels que l’inflation et les taux d’intérêt ont un effet sur le prix du bitcoin.
Sur la base des prix des contrats à terme sur le CME, le marché obligataire prévoit que la première hausse des taux d’intérêt aura lieu lors de la réunion de mars. Jusque-là, les traders prédisent que la Fed maintiendra le taux des fonds fédéraux – c’est-à-dire les intérêts qu’elle facture aux banques pour lui emprunter – dans une fourchette comprise entre 0 et 25 points de base.
Force du dollar
Selon un rapport de janvier de Bank of America, le président de la Fed, Jerome Powell, devrait également reconnaître lors d’une conférence de presse mercredi que chaque réunion dans un avenir proche est « en direct », ce qui signifie que la banque centrale américaine a pour pratique habituelle de télégraphier soigneusement le résultat de les réunions à venir pourraient ne pas s’appliquer – les augmentations de taux pourraient donc être moins prévisibles. La dernière fois que la Fed a relevé ses taux d’intérêt, c’était en 2018.
Des taux d’intérêt plus élevés sur les actifs libellés en dollars augmenteront probablement la demande de dollars et pourraient entraîner un renforcement du billet vert en 2022. Cela pourrait se traduire cette année par une demande accrue de pièces stables, en particulier de pièces stables indexées sur le dollar.
« Les stablecoins sont un » moyen « entre les monnaies fiduciaires comme le dollar et les crypto-monnaies », a déclaré Scott Bauer, un ancien trader de Goldman Sachs qui est maintenant PDG de Prosper Trading Academy. « Étant donné que la Fed augmente probablement les taux d’intérêt plusieurs fois cette année, ce qui devrait essentiellement fournir des vents favorables pour le dollar, les pièces stables qui sont liées au dollar peuvent également capter cette hausse.
Le dollar américain (USD) étant toujours la principale monnaie de réserve mondiale, les actifs libellés en billets verts sont en forte demande. Ainsi, les pièces stables pourraient fournir un moyen relativement facile de s’exposer à l’USD.
« Dans un avenir prévisible, il y aura toujours une demande d’actifs en dollars, qui incluent des pièces stables », a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements chez le gestionnaire d’investissement crypto Arca. « Si le dollar se renforce par rapport à d’autres devises, cela rendra les pièces stables basées sur le dollar plus attractif. » Il a ajouté que la croissance des stablecoins pourrait se poursuivre quelle que soit la valeur du dollar.
Le marché de la crypto-monnaie connaît actuellement une course difficile, avec le bitcoin (BTC) se négociant à environ 36 303 $, en baisse de plus de 45 % par rapport à son niveau record, et l’éther (ETH) à 2 398 $. En revanche, les prix des pièces stables sont conçus pour être indexés sur une monnaie fiduciaire sur une base 1: 1, y compris ceux indexés sur le dollar américain.
« Si les préoccupations inflationnistes mondiales persistent et [stablecoins] deviennent plus omniprésents à l’échelle mondiale, il n’y a aucune raison pour que nous ne voyions pas une hausse continue de la capitalisation boursière des pièces stables en USD en raison des afflux d’autres pays avec des devises en difficulté », a déclaré Sean Farrell, responsable de la stratégie des actifs numériques chez FundStrat. « Ironiquement, cela se traduirait par un écosystème cryptographique plus robuste et une domination accrue de l’USD. »
Le bitcoin est en baisse d’environ 23 % depuis le début de l’année et sa volatilité reste une préoccupation majeure des investisseurs. Pourtant, Farrell ne voit pas cela comme une situation à long terme.
« L’USD perd toujours de la valeur par rapport à de nombreuses autres classes d’actifs », a déclaré Farrell. « Ainsi, alors que certains commerçants pourraient chercher un abri à court terme dans des écuries, la cause serait l’incertitude macroéconomique, pas tellement une préférence pour le dollar par rapport au bitcoin. »
