Analyse en chaîne BTC : Puell Multiple confirme que Bitcoin a atteint le fond de la macro

L’analyse en chaîne d’aujourd’hui met en évidence le célèbre indicateur Puell Multiple, qui est sorti de la zone de survente ces derniers jours. Historiquement, cette décision était un signal confirmant que le fond macroéconomique de Bitcoin avait été atteint.

Atteindre un plancher par le prix de Bitcoin ne signifie pas nécessairement le début immédiat d’une tendance haussière. En regardant le comportement du Puell Multiple après avoir quitté la zone de survente, on constate qu’à chaque fois l’indicateur a dû tester et valider la zone de sa cassure. Pour le prix BTC, cela signifiait environ une accumulation de 3 mois.

Qu’est-ce que Puell Multiple ?

Puell Multiple a été créé par un analyste David Puel. C’est l’un des indicateurs de la santé des mineurs de Bitcoin. Il exprime le rapport entre la valeur quotidienne d’émission de Bitcoin (en USD) et la moyenne mobile sur 365 jours de la valeur quotidienne d’émission. Cette relation simple fournit un outil élégant pour évaluer les cycles du marché du point de vue de la rentabilité des mineurs.

Dans une analyse en chaîne le mois dernier, BeInCrypto a noté que Puell Multiple avait atteint un niveau de survente qui correspondait historiquement aux macro-bas des marchés baissiers (cercles verts). Cette zone se situe dans la plage verte de 0,3 à 0,5.

En revanche, la fourchette rouge supérieure de 4 à 10 a été atteinte lors des pics historiques des marchés haussiers (cercles rouges). Dans le graphique ci-dessous, nous utilisons la moyenne Puell Multiple sur 14 jours pour réduire le bruit et examiner la tendance à long terme.

Lectures actuelles et comparaison avec le crash du COVID-19

En regardant les lectures actuelles, nous voyons que Puell Multiple vient de sortir de la zone de survente verte (flèche bleue). Bien sûr, la cassure de la zone de survente a été rendue possible par la hausse du prix du BTC, qui est aujourd’hui d’environ 36 % au-dessus de son creux du 18 juin à 17 622 $.

Il est intéressant de comparer le mouvement actuel du Puell Multiple avec la situation précédente lorsque l’indicateur a quitté la zone verte. Cela s’est produit lors du crash du COVID-19 en mars-juin 2020, lorsque Bitcoin a atteint un macro plancher à 3782 $ (cercle rouge).

Cependant, le Puell Multiple n’est tombé en territoire de survente que quelques semaines plus tard (cercle vert). À ce moment-là, Bitcoin était déjà au milieu d’une reprise en forme de V, augmentant d’environ 150 % et conduisant l’indicateur à sortir de la zone de survente verte. Nous observons aujourd’hui une tendance similaire.

En attente d’un nouveau test

En regardant à nouveau le graphique à long terme du multiple de Puell, nous voyons une certaine corrélation entre une cassure de la zone verte et le prix du BTC. Tout d’abord, à chaque fois après une cassure, l’indicateur semble revenir pour confirmer la zone de survente (rectangle bleu). Il ne le fait pas toujours exactement et ne touche pas la zone verte, mais le mouvement correctif après la première phase ascendante est clair.

Puis, après avoir confirmé la zone de survente comme support, le Puell Multiple poursuit son mouvement haussier. Fait intéressant, la hausse de l’indicateur au cours des premières semaines n’est pas corrélée à la hausse du prix du BTC. Pendant cette période, Bitcoin subit toujours une phase d’accumulation d’environ 3 mois, qui commence quelques semaines après la génération du macro bottom (rectangle jaune).

Si une situation similaire devait se répéter maintenant, le début d’une tendance haussière pour BTC pourrait être initié vers octobre-novembre 2022. De plus, il vaudrait la peine d’attendre le nouveau test susmentionné de l’indicateur Puell Multiple, qui devrait se maintenir au-dessus du zone de survente verte. Une consolidation claire de l’indicateur et du prix du BTC serait une indication forte de la thèse selon laquelle le BTC a atteint un creux macro en juin.

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