Aucun grand esprit n’a jamais existé sans un brin de folie. L’anonymat est la nouvelle renommée, disent-ils. Rien n’enflamme la curiosité comme un sommité pseudonyme avec une identité secrète. C’est une bénédiction déguisée. D’autant plus qu’il aide les gens à se sentir en sécurité et protégés sous son voile.
L’histoire regorge d’exemples de personnes qui ont choisi la voie « anonyme » et pourtant, ont acquis une renommée. Satoshi Nakamoto, le créateur apparent de Bitcoin, est l’une de ces personnes.
Même si Nakamoto reste un personnage mystérieux à ce jour, son objectif derrière la création de Bitcoin n’a jamais été une énigme. Il l’a conçu avec l’intention d’arracher le contrôle de la monnaie aux élites et autres porte-drapeaux du système financier traditionnel et de le mettre entre les mains de l’homme du commun.
Dix ans plus tard, Bitcoin et sa technologie sous-jacente sont en quelque sorte dépassés. Par rapport à d’autres réseaux plus récents, l’utilité de Bitcoin reste limitée.
Malgré la récente mise à niveau de Taproot, certains de l’espace ont déjà commencé à attacher les balises « lente » et « inefficace » à Bitcoin. Eh bien, de telles personnes n’ont pas tout à fait tort non plus. Bitcoin a noté la mise à niveau susmentionnée après un long écart de quatre ans. Et pourtant, ses vitesses de transaction et de confirmation pas si élevées continuent d’agir comme des barrages routiers.
De plus, contrairement à d’autres réseaux blockchain, une multitude de services DeFi ne sont pas disponibles en natif pour les utilisateurs du réseau Bitcoin. Maintenant, c’est un fait connu que le besoin est le principal moteur de la plupart des nouvelles inventions. Même si Nakamoto, avec la plus grande diligence, a planifié et programmé des choses il y a une décennie pour répondre aux futures lacunes du réseau, il a raté par inadvertance quelques aspects. Et l’interopérabilité reste l’un d’entre eux.
Évolution des blockchains
Bitcoin ne peut pas parler la langue d’Ethereum et Ethereum ne peut pas non plus parler la langue de Bitcoin. On ne peut pas nécessairement dépenser du Bitcoin sur le réseau Ethereum, ni utiliser les contrats intelligents d’Ethereum sur le réseau Bitcoin.
Eh bien, il n’existe pas de solution universelle unique pour les blockchains. Chaque écosystème offre des distinctions autour de l’évolutivité, de la confidentialité, de la programmabilité et de la sécurité. Même si les divers besoins des utilisateurs justifient la variabilité des plates-formes individuelles, d’un point de vue financier, leur incapacité à communiquer entre eux constitue un obstacle majeur.
Au cours des premiers jours, l’interopérabilité entre les chaînes n’était pas intégrée dans l’idée originale des protocoles. Néanmoins, à mesure que la technologie se développait, le besoin de solutions inter-chaînes s’est fait sentir. En effet, des jetons emballés ont été introduits pour répondre à la pièce manquante du puzzle « d’interopérabilité ».
Emballage pour l’interopérabilité
Des jetons comme Wrapped Bitcoin, Wrapped Ethereum et renFIL existent dans l’espace depuis un certain temps, mais les investisseurs n’y ont pas prêté attention en tant que tels. Cependant, les personnes associées à l’espace DeFi dépendent raisonnablement d’elles.
Avant de continuer, il est important de savoir d’abord ce que sont ces jetons.
Un actif encapsulé est une version tokenisée d’une autre crypto à laquelle sa valeur est rattachée. L’actif de sauvegarde est placé dans un coffre-fort appelé wrapper, par conséquent, ils sont appelés actifs encapsulés. En tant que tels, les jetons encapsulés conservent généralement la même valeur que l’actif qu’ils représentent.
Chaque jeton Bitcoin emballé, par exemple, est soutenu par 1 BTC. Donc théoriquement, les prix de ces jetons restent à peu près équivalents la plupart du temps.
Source : Santiment
Eh bien, dans une certaine mesure, les jetons emballés sont similaires aux pièces stables car ils acquièrent leur valeur à partir d’un autre actif et fonctionnent selon la même logique. La principale différence ici est seulement que la première tire généralement sa valeur des monnaies fiduciaires, tandis que pour la seconde, il s’agit principalement d’un actif qui « habite » nativement sur une autre blockchain.
Maintenant, comme déjà souligné ci-dessus, la principale raison pour laquelle ces jetons ont été créés était de renforcer l’interopérabilité – ou la capacité d’une pièce à prospérer sur une blockchain qui ne la supportait pas autrement.
Ainsi, en un mot, les jetons sont encapsulés principalement dans le but de travailler sur d’autres blockchains.
La voie ERC-20
Ethereum est l’une des blockchains les plus anciennes et les plus variées de l’espace. En réalité, Bitcoin ne peut pas littéralement sauter de sa blockchain à celle d’Ethereum. Ainsi, la solution pour utiliser BTC sur la blockchain de l’ETH était de créer un actif sur Ethereum, respectant la norme ERC-20.
Maintenant, même si les investisseurs préfèrent investir dans Ethereum et altcoins pour obtenir des rendements plus élevés, il ne faut pas oublier que la plus grande partie des liquidités est toujours conservée par le roi, Bitcoin.
Désormais, sur les échanges centralisés, la paire la plus préférée, après les pièces stables, reste le BTC. Sur les DEX, les paires les plus courantes sont généralement avec des alts comme ETH et SOL. Ainsi, cette dernière catégorie d’échanges enregistre inévitablement un volume beaucoup plus faible et, à son tour, se retrouve confrontée à des pénuries de liquidités. Ainsi, relier BTC à d’autres blockchains aide à résoudre le problème de liquidité dans l’espace DeFi.
Alors maintenant, encapsuler des jetons sur Ethereum est le processus de transformation d’un actif cryptographique existant en un jeton ERC-20. Il est bien établi que les jetons ERC-20 sont les normes les plus largement utilisées pour la conception de jetons. Ils s’assurent que les règles des contrats intelligents restent compatibles avec les dApps, les DEX et d’autres protocoles de prêt.
Comme souligné dans un article récent, les DEX ont commencé à remonter le moral et à améliorer leur jeu au cours des dernières semaines. Le volume total des échanges sur les DEX a réussi à augmenter progressivement avec le temps, et les jetons emballés en restent l’un des principaux instigateurs.
WBTC a évidemment été en mesure d’apporter des liquidités de Bitcoin à l’écosystème Ethereum, et les données récentes de Dune Analytics le montrent également.
Au fil du temps, le volume mensuel du WBTC sur les DEX a connu une augmentation au niveau macro. Même si le même accident a légèrement dégringolé après le crash éclair de mai, il a réussi à augmenter de manière constante au cours de la période juillet-octobre.
Les niveaux de novembre, jusqu’à présent, semblent être bas, mais ils pourraient bientôt rattraper leur retard dans les mois suivants.
Source : Dune Analytics
Autres variantes enveloppées
En dehors de WBTC, des versions encapsulées d’autres jetons existent également. Ethereum lui-même, par exemple, a sa propre version de jeton enveloppé appelée WETH. Vous pouvez maintenant vous demander pourquoi Ethereum aurait-il besoin de sa propre version de jeton encapsulé ?
L’ETH, étant la monnaie native de la blockchain d’Ethereum, a été créé avant la mise en œuvre de la norme ERC-20. Ainsi, Ethereum, en soi, n’est pas compatible ERC-20 et ne peut pas être échangé directement contre d’autres jetons ERC-20 sans médiation. Ainsi, au lieu d’implémenter deux interfaces – une pour Ether et une autre pour les jetons ERC-20, les développeurs ont eu recours à Ethereum pour le mettre à niveau vers la norme ERC-20.
Alors maintenant, l’emballage d’Ether facilite l’échange transparent entre Ethereum et d’autres jetons ERC-2o. Et ainsi, une multitude de dApps et de DEX utilisent WETH au lieu d’ETH pour favoriser le commerce P2P décentralisé.
Tout comme Bitcoin sur Ethereum a sa propre version ERC-20, et comme même Filecoin. Au dernier trimestre de l’année dernière, ConsenSys Codefi a introduit un pont DeFi pour convertir les jetons FIL natifs de Filecoin vers la version ERC-20 à l’aide du protocole Ren.
Une fois sur Ethereum, les HODLers de FIL peuvent essentiellement déposer leur renFIL en garantie sur les marchés de prêt DeFi et peuvent récupérer des intérêts ou emprunter plus de FIL contre celui-ci. Au moment de la rédaction de cet article, plus de 122 000 tokens renFIL avaient déjà été émis sur Ethereum.
Source : Dune Analytics
La chasse au rendement
Les plateformes DeFi sont connues pour aider les investisseurs à gagner un revenu passif. En dehors de leur cas d’utilisation d’origine, le simple fait de les posséder permet d’obtenir des rendements supplémentaires pour les HODLers. Des réseaux comme Compound et AAVE font exactement la même chose.
Selon les données de DeFi Score, WBTC on Compound a un score DeFi de 8,9 et a fourni un rendement historique de 0,06 %. De même, avec un rendement historique de 0,04 %, le score DeFi du WBTC sur AAVE tournait autour de 8,3 au moment de la rédaction.
Dans une certaine mesure, le revenu passif et les facteurs de rendement supplémentaires ont contribué à déplacer le volume des échanges des CEX vers les DEX.
Source : app.deficore.io
La doublure « gris »
Eh bien, les jetons emballés sont indéniablement livrés avec leur propre ensemble de points positifs, comme souligné ci-dessus. Maintenant, malgré le côté fastueux, il existe un autre côté terni de cette pièce.
Lorsque WBTC fonctionne sur Ethereum, par exemple, il perd sa propre prise en charge native de la blockchain. Il doit adhérer à différentes normes de sécurité et mécanismes de tarification. La confidentialité et la décentralisation, dans une large mesure, sont également entravées. De plus, les frais de frappe de jetons emballés, en réalité, sont assez élevés.
De plus, ces jetons sont également sujets à l’obsolescence standard. Essentiellement, il pourrait arriver un moment où l’ensemble de la norme ERC-20 ne resterait plus pertinent.
Néanmoins, les jetons enveloppés sont une solution pratique et réaliste pour la communication et l’interopérabilité entre chaînes pour le moment. Ils favorisent des alternatives beaucoup plus accessibles et plus rapides pour les transactions lorsqu’une blockchain particulière connaît des retards.
Ainsi, seul le temps pourra dire si l’utilisation de jetons encapsulés est temporaire. De nouvelles découvertes et inventions se produisent régulièrement dans le crypto-espace. À l’avenir, si de meilleures solutions sont élaborées pour faciliter l’interopérabilité, ces actifs pourraient perdre de leur pertinence.
Cependant, étant donné l’aspect liquidité et la façon dont ils facilitent la vie dans l’espace DeFi, il serait juste de s’attendre à ce que quelques protocoles supplémentaires lancent des versions encapsulées de leurs propres jetons sur Ethereum pour le moment.
