Une autre brique dans le mur?

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Pour un État avec une atmosphère de petite ville, le Wyoming se déplace avec empressement dans les grandes villes en matière de cryptographie. Selon le projet de loi bipartite introduit dans sa législature la semaine dernière, un stablecoin du Wyoming pourrait faire ses débuts avant la fin de 2022. L’annonce a même surpris la banquière du Wyoming et championne de la crypto-monnaie Caitlin Long.

« Je ne savais pas que ça allait arriver » tweeté le PDG d’Avanti Bank.

Cela soulève également quelques questions : les citoyens du Wyoming ont-ils vraiment besoin d’un stablecoin ? Est-ce faisable ? Va-t-il bouleverser les banques commerciales de l’État, y compris ses institutions de dépôt à vocation spéciale (SPDI) récemment agréées comme Avanti, qui a elle-même émis un produit de type stablecoin ?

De plus, un stablecoin émis par l’État est-il même constitutionnel? Et, n’y a-t-il pas déjà assez de stablecoins ? Là encore, peut-être que le Wyoming est à nouveau en avance sur le pack crypto – du moins aux États-Unis – et que d’autres villes et États vont bientôt sauter dans le train en marche stablecoin?

« Étant donné que les régulateurs se bousculent encore » pour comprendre et gérer la cryptographie, « tout ce qu’un État comme le Wyoming fait qui est un nouveau point de données va avoir un impact ». Rohan Gray, professeur adjoint au Willamette University College of Law, a déclaré à Cointelegraph. Il serait «traité comme faisant partie du paysage», ce à quoi les régulateurs américains et même le Congrès devraient répondre, a-t-il déclaré.

Le chef de la minorité sénatoriale Chris Rothfuss, l’un des quatre sponsors du Wyoming Stable Token Act, a déclaré à Cointelegraph que de nombreuses personnes dans le Wyoming, ainsi qu’au-delà, hésitent toujours à utiliser des pièces stables « parce qu’elles n’ont pas confiance dans les actifs » qui se cachent derrière leur. Le jeton sera-t-il vraiment échangeable contre des dollars américains sur demande ?

« C’est encore un point d’interrogation » dans l’esprit de beaucoup de gens, a déclaré Rothfuss. Avec le stablecoin du Wyoming, « ils sauront qu’ils seront soutenus à 100% par des bons du Trésor américain ».

Le Wyoming a été un pionnier dans l’expansion mondiale à couper le souffle de la crypto. C’était le premier État américain en 2020 à affréter des institutions de dépôt à vocation spéciale, qui sont autorisées à héberger des crypto-monnaies avec des fiat, et également le premier État américain en 2021 à reconnaître les organisations autonomes décentralisées (DAO) et à leur accorder les mêmes droits que la responsabilité limitée. entreprises.

Une autre brique dans le mur?
Bâtiment du Capitole de l’État du Wyoming. Source : Bradlyons

Peut-être pas cette année

Une fois que le trésorier du Wyoming aura déterminé qu’un stablecoin est faisable, ce fonctionnaire devra « émettre un jeton stable du Wyoming au plus tard le 31 décembre 2022 », selon le projet de loi.

Cela signifie-t-il que nous sommes susceptibles voir un stablecoin du Wyoming avant la fin de l’année, alors ? Adopter la législation cette année « sera un peu difficile », a déclaré Rothfuss à Cointelegraph mais, au minimum, « nous aurons des commentaires ». Il ne fait aucun doute dans son esprit, cependant, que si le projet de loi n’est pas adopté cette année, ils le ramèneront l’année prochaine.

Qu’en est-il des banques privées du Wyoming, pourraient-elles avoir un problème avec une entité publique en concurrence pour les dépôts de détail ou peut-être même avec leurs propres pièces stables ? Comme indiqué ci-dessus, Avanti Bank, le deuxième SPDI du Wyoming après Kraken Bank (les deux ont été affrétés fin 2020) a déjà un produit appelé Avit, décrit sur son site Web comme un « dollar américain programmable à jetons », qui ressemble beaucoup à un stablecoin. Un stablecoin du Wyoming concurrencerait-il Avanti Bank?

Rothfuss a déclaré à Cointelegraph qu’il n’avait pas l’intention que le stablecoin du Wyoming soit compétitif avec Avit, bien qu’il n’ait pas non plus discuté de sa proposition avec Long. « Nous ne cherchons pas à capturer des entreprises indépendantes. »

La demande d’actifs numériques devrait croître de manière exponentielle dans les années à venir, a poursuivi Rothfuss, et il y a de la place dans l’État pour un jeton émis par l’État et un stablecoin de banque privée.

Dans son tweet, Long aussi appelé le projet de loi du 17 février est un « casse-tête » qui soulève « beaucoup de questions », tout en ajoutant qu’elle aimait « que le Wyoming continue d’explorer des idées #crypto sympas! » Avanti n’a pas répondu à la demande de commentaire de Cointelegraph pour cette histoire.

« Technologiquement neutre »

Qu’en est-il de la technologie : le stablecoin du Wyoming serait-il construit sur la plate-forme Ethereum, comme l’ont fait de nombreux stablecoins, mais pas tous ?

« Nous sommes neutres sur le plan technologique jusqu’à présent », a déclaré Rothfuss. Le Wyoming pourrait utiliser la blockchain Ethereum ou la blockchain Solana ou une autre. Ce qui pourrait être idéal, c’est que le stablecoin puisse éventuellement fonctionner sur plusieurs chaînes de blocs, a-t-il ajouté. Cependant, il est encore beaucoup trop tôt dans le processus pour prendre des décisions techniques maintenant.

Certains ont demandé si un stablecoin émis par l’État serait même légal en vertu de la loi américaine. Seul le Congrès a le pouvoir de réglementer la monnaie aux États-Unis, après tout. Un stablecoin émis par l’État pourrait-il être jugé inconstitutionnel?

« Ce n’est pas une nouvelle monnaie – c’est la tokenisation du dollar américain », nous a dit Rothfuss. En tant que tel, il ne devrait pas violer l’article I, section 8 de la Constitution américaine qui prévoit que seul le Congrès a le pouvoir de « frapper de la monnaie et d’en réguler la valeur ».

Tous ne sont pas si sûrs, cependant. Parce que la Constitution mentionne spécifiquement « l’argent », « il est crucial de déterminer ce qui constitue de l’argent », a déclaré Max Dilendorf, associé du cabinet d’avocats Dilendorf, à Cointelegraph. « Traditionnellement, la monnaie a été définie comme un moyen d’échange et une réserve de valeur. La question de savoir si les pièces stables soutenues par l’État relèvent de l’article I, section 8 est une question à laquelle la Cour suprême n’a pas encore répondu.

Un stablecoin du Wyoming pourrait également empiéter sur le pouvoir du Congrès de réglementer le commerce interétatique, a ajouté Dilendorf. Étant donné qu’il est peu probable que ces personnes ou entités échangeant de la crypto-monnaie soient toutes situées dans le même État aux États-Unis, « la crypto-monnaie est probablement envoyée à travers les frontières des États et, par conséquent, soumise à la réglementation du Congrès en tant que commerce interétatique », a-t-il déclaré.

Le Congrès pourrait techniquement appliquer les dispositions de l’article I en utilisant ses pouvoirs de clause nécessaire et appropriée (NPC) pour « empêcher des États comme le Wyoming d’émettre des pièces stables, car cela pourrait altérer les réglementations existantes du commerce interétatique », a ajouté Dilendorf.

Dans l’ensemble, l’application de la dernière logique de la Cour suprême depuis le États-Unis contre Lopez (1995) et les pouvoirs pléniers du Congrès en vertu de l’APN, « il semble que le Congrès pourrait réglementer et mettre un terme à l’émission de pièces stables soutenues par l’État », a conclu Dilendorf.

Il y a aussi d’autres questions. Même si un stablecoin du Wyoming passait l’examen légal, serait-il finalement remplacé par un dollar numérique ? Autrement dit, est-ce que quelqu’un voudrait l’utiliser?

« Même si les régulateurs fédéraux parlent de la coexistence d’un dollar numérique et d’un stablecoin, la question de savoir s’il y aurait autant d’intérêt public pour un stablecoin émis par l’État une fois qu’un dollar numérique existerait est une question différente », a répondu Gray.

Qui est le suivant?

Si un stablecoin du Wyoming était émis et commençait à gagner du terrain, d’autres États ou municipalités américains suivraient-ils et émettraient-ils leurs propres stablecoins ?

« Le prochain endroit probable où vous verrez cela est au niveau de la ville, un endroit comme Miami ou New York », par exemple CityCoins, a déclaré Gray. Le Wyoming semble être loin devant les autres États américains, mais un deuxième endroit « où cela pourrait arriver est le Texas », a-t-il déclaré.

« Je ne suis pas sûr de l’importance du premier stablecoin émis par l’État américain », a déclaré Dilendorf. « Il existe déjà des pièces de monnaie de Miami et de New York confrontées à des questions de droit fédérales similaires. »

Gray, qui a aidé à rédiger le US 2020 Stable Act qui a été présenté au Congrès, a appelé à une réglementation plus stricte des émetteurs de stablecoins, les obligeant par exemple à être des institutions de dépôt assurées. Il a vu des aspects positifs dans la proposition du Wyoming.

D’une part, un stablecoin émis publiquement aurait probablement plus de « transparence procédurale », même si même un acteur étatique pourrait éventuellement s’éloigner des réserves de bons du Trésor américain à 100 %. Pourtant, « il est peu probable que tout se passe à huis clos », comme cela se produit avec les stablecoins émis par des particuliers.

« J’ai certainement moins de problème avec le stablecoin du Wyoming qu’avec les privés », a déclaré Gray, qui a en outre suggéré que la proposition du Wyoming, qui utilise le langage du monde de la cryptographie – et non le langage utilisé par ceux qui défendent les banques publiques, par exemple – pourrait également destiné à favoriser «la normalisation de la cryptographie en général».

Alors, le Wyoming pourrait mener le bon combat pour la crypto à sa manière ? « Oui, normaliser le langage, normaliser le modèle – normaliser l’ensemble du secteur », a déclaré Gray.

Est-ce ainsi que Rothfuss le voit, c’est-à-dire que le Wyoming utilise le processus pour prendre une sorte d’engagement envers l’avenir de la crypto ?

«Cela peut être considéré comme une déclaration», a déclaré Rothfuss à Cointelegraph, «mais nous parlons de tout cela depuis cinq ans maintenant et ce n’est vraiment qu’une autre pièce du puzzle – comme les DAO sont une pièce et l’identité numérique est un pièce — qui doit être ajustée. Et, si nous ne l’avons pas bien au début, nous le réparerons.

Source cointelegraph.com

Crypto Week

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