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2021 était l’année de l’organisation autonome décentralisée, ou DAO. Des projets comme PleasrDAO, Friends With Benefits et ConstitutionDAO ont montré le potentiel de l’action collective et de la gouvernance. Les DAO sont de nouvelles structures juridiques avec un grand avenir. Mais comment fonctionneront-ils concrètement ? J’ai mes doutes.
Les organisations autonomes décentralisées sont, en termes très basiques, des communautés représentées par des règles codées sous la forme d’un programme informatique transparent, contrôlé par ses membres et non influencé par une autorité centrale. Et même s’ils semblaient avoir été mortellement blessés après le piratage du DAO en 2016, ils remontent maintenant à une vitesse considérable.
Cristina Carrascosa est avocate fiscale et PDG d’ATH21, le premier cabinet d’avocats spécialisé dans la cryptographie en Espagne. Elle rédige régulièrement la newsletter Legal by Design sur la cryptographie.
ConstitutionDAO est le dernier à attirer l’attention internationale. C’est une communauté d’investisseurs crypto qui a lancé un DAO dans le but d’acheter l’un des 13 exemplaires survivants de la Constitution américaine qui était en vente chez Sotheby’s à la mi-novembre.
ConstitutionDAO a été lancé sept jours seulement avant la vente aux enchères et a sollicité des dons d’investisseurs en échange de jetons (PEOPLE) à l’aide d’un portefeuille multisig avec 13 signataires répertoriés sur son site Web. En une semaine, le DAO a levé 40 millions de dollars.
Plats à emporter
Bien que le DAO n’ait pas remporté l’enchère, il convient de considérer plusieurs points à retenir de l’épisode, car ils peuvent s’appliquer à d’autres DAO.
Le premier concerne le jeton.
Conformément aux termes et conditions rendus publics sur leur site Web, les donateurs ont obtenu le droit d’échanger des jetons de gouvernance contenant le droit de voter sur certaines décisions. Non, les jetons ne représentaient pas des portions de propriété du texte constitutionnel (s’ils avaient remporté l’enchère), mais le droit d’avoir leur mot à dire sur la proposition formulée par le DAO, y compris les plans de gestion et de présentation du texte. La propriété serait entre les mains d’une société à responsabilité limitée (LLC) basée au Delaware et donc ses actionnaires seraient effectivement les propriétaires d’une pièce d’une telle valeur.
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La première question qui me vient à l’esprit est la suivante : pourquoi une personne sensée serait-elle prête à exclure et à renoncer à la responsabilité limitée des actionnaires et à opter pour une structure qui l’augmente à un niveau exponentiel ?
Avec de nombreux DAO, une LLC basée au Delaware détient tous les droits de propriété et sert de bénéficiaire des fonds – ou d’une partie de ceux-ci – collectés lors d’une vente symbolique lancée par un DAO. Il n’a d’autre responsabilité que de transmettre des propositions sur l’exposition des actifs sur la base d’un vote avec crypto.
ConstitutionDAO et Flaming DAO – axés sur les jetons non fongibles (NFT) – employaient des LLC agissant à l’appui de structures virtuelles à jetons (DAO). Et la raison est évidente : des accords opérationnels comme les SARL sont utilisés pour limiter les responsabilités des membres et les obligations fiduciaires, dans la mesure permise par la loi correspondante.
Les participants au DAO lancent les DAO une fois qu’ils ont l’esprit tranquille. Mais si les back-ends des DAO finissent par être des sociétés à responsabilité limitée plus un accord opérationnel pour justifier une restriction de responsabilité, les DAO ne sont-ils pas simplement les jolis frontaux symboliques ?
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S’ils ont besoin de compter avec une société légale et territorialement délimitée qui est utilisée pour outrepasser spécifiquement l’essence d’une organisation décentralisée, les DAO comme ConstitutionDAO sont-ils de vrais DAO ?
Efforts embryonnaires
Y a-t-il une urgence à faire des DAO des structures d’entreprise révolutionnaires alors qu’elles pourraient encore être dans une première phase embryonnaire d’expérimentations sociales ?
Je regarde l’espace DAO et je peux certainement voir comment les jetons, les systèmes de gouvernance, les relations transfrontalières et sans confiance peuvent aider à exécuter des causes tout à fait légitimes (comme ConstitutionDAO). Je pense aussi que cela peut être la bonne voie vers des constructions plus complexes et peut-être juridiquement autosuffisantes. Mais nous n’en sommes pas encore là.
Avant que nous puissions trouver un moyen de rendre les DAO légalement plus efficaces et plus sûrs que les sociétés à responsabilité limitée d’époque, et cela sera difficile à accomplir, les DAO agissent dans la pratique en tant que frontal uniquement. À l’heure actuelle, le back-end est représenté par une structure d’entreprise réglementée à l’ancienne qui accorde certains droits de protection très appréciés lors de l’engagement dans des aventures cryptographiques internationales et sans confiance.
