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Une grande banque allemande vient de décrocher le sésame qui lui permettra de conserver des cryptomonnaies pour ses clients. Commerzbank a obtenu une licence de conservation d’actifs cryptographiques, une première pour un établissement de plein exercice outre-Rhin, sur un marché où les banques traditionnelles avançaient jusque-là à pas comptés.
L’annonce, faite le 15 novembre 2023, dépasse le simple fait d’entreprise. Elle marque l’entrée d’un acteur bancaire de premier plan dans un univers longtemps réservé aux plateformes spécialisées. Comment un secteur bancaire réputé prudent en est-il venu à embrasser des actifs qu’il regardait hier avec méfiance ?
Une première pour une grande banque allemande
Établissement de plein exercice coté au DAX, Commerzbank compte parmi les principales banques du pays et sert des millions de clients particuliers et professionnels. Son poids donne à cette autorisation une portée qui dépasse le seul segment des actifs numériques. Voir un tel acteur s’engager envoie un signal fort au reste de la place financière allemande.
En obtenant cet agrément, Commerzbank devient la première banque allemande de plein exercice à se doter d’un tel dispositif. La licence lui ouvre la possibilité de bâtir une gamme de services d’actifs numériques, centrée d’abord sur la garde de cryptomonnaies pour une clientèle institutionnelle.
La direction de l’établissement présente cette étape comme le point de départ d’une stratégie plus large, et non comme une opération ponctuelle. Le calendrier compte : obtenir l’agrément avant ses pairs confère à la banque un temps d’avance pour répondre à une demande client qui s’affirme.
Maintenant que nous avons obtenu la licence, nous avons franchi une étape importante. Cela souligne notre engagement constant à appliquer les dernières technologies, et constitue le socle pour accompagner nos clients dans le domaine des actifs numériques.
Jörg Oliveri del Castillo-Schulz, directeur des opérations de Commerzbank, communiqué du 15 novembre 2023
Ce que permet concrètement la licence
L’agrément autorise la banque à mettre sur pied une plateforme sécurisée et pleinement conforme à la réglementation, destinée à donner accès à la garde d’actifs numériques adossés à la blockchain. La conservation des clés constitue le cœur du métier visé, avant d’éventuels services complémentaires.
Ce positionnement rejoint celui d’autres établissements qui ont fait de la garde leur porte d’entrée dans le secteur, à l’image de la banque japonaise Sumitomo Mitsui Trust lançant une activité de conservation de crypto-monnaies. Pour une clientèle institutionnelle, confier ses avoirs à un tiers régulé lève un obstacle majeur : la sécurité des actifs conservés pèse davantage que la promesse de rendement.
Un cadre allemand particulièrement exigeant
Contrairement à d’autres pays européens, l’Allemagne impose des conditions spécifiques aux banques qui veulent proposer la garde de cryptomonnaies. Les établissements doivent obtenir des extensions formelles de leurs licences existantes pour fournir de tels services.
Depuis une réforme entrée en vigueur en 2020, la conservation de crypto-actifs y est reconnue comme un service financier régulé, soumis à l’autorisation du superviseur national. Une banque ne peut donc garder des cryptomonnaies pour ses clients sans un feu vert dédié, distinct de son agrément bancaire classique. Cette exigence spécifique a longtemps freiné les vocations, faute de dossiers aboutis.
Ce cadre vise à préserver la transparence et la surveillance du marché, en répondant aux exigences de conformité, de sécurité et de protection des investisseurs. La supervision bancaire y gagne en lisibilité, au prix d’une barrière à l’entrée que peu d’acteurs ont franchie jusqu’ici. Cette rigueur réglementaire explique en partie pourquoi Commerzbank ouvre la voie plutôt que de suivre un précédent national.
Une vague d’initiatives bancaires en Europe
La réussite de Commerzbank ne surgit pas de nulle part. Elle s’inscrit dans un mouvement européen où plusieurs institutions financières ont franchi le pas ces derniers mois :
- la filiale blockchain de Société Générale, qui développe ses activités sur les actifs numériques et a décroché le premier agrément du régime français à l’été 2023 ;
- DZ Bank, prêteur coopératif allemand, qui a récemment lancé sa propre plateforme de conservation d’actifs numériques ;
- d’autres banques européennes qui réévaluent leur position à mesure que la demande institutionnelle se précise.
Ce basculement traduit un changement de regard. Les risques de blanchiment et les incertitudes réglementaires avaient longtemps dissuadé les banques de s’aventurer sur ce terrain. La demande des clients et la remontée des cours ont pesé dans la réévaluation. En multipliant les agréments, le secteur coopératif et les grandes banques universelles cherchent aussi à ne pas laisser le champ libre aux seules plateformes natives du secteur, mieux armées techniquement mais moins encadrées.
La BCE appelle à combler les lacunes
L’implication croissante des banques n’efface pas la vigilance des autorités. Le principal responsable de la supervision au sein de la Banque centrale européenne a réclamé des mesures législatives pour combler les lacunes existantes dans la réglementation applicable aux cryptomonnaies.
L’objectif affiché est d’éviter que les banques n’échappent au contrôle réglementaire dans leurs activités liées aux actifs numériques, afin de préserver l’intégrité et la stabilité du système financier. Ce débat prolonge le chantier européen d’un cadre commun, dont l’adoption du règlement MiCA a posé les fondations en 2023. La coexistence de règles nationales et européennes reste un point de tension.
Un signal pour la finance traditionnelle
L’arrivée de Commerzbank intervient dans un marché en reprise. À la mi-novembre 2023, le bitcoin se négociait autour de 36 100 $ après un bref passage sous les 34 700 $, signe d’un regain d’intérêt qui a accompagné le retour des institutionnels, alors même que le cours avait un temps glissé sous les 36 000 $. Ce contexte de hausse a offert une fenêtre favorable à l’annonce.
En se pliant à des exigences réglementaires strictes, la banque se place à l’avant-garde d’une offre de services sécurisés et transparents pour les actifs numériques. À mesure que le secteur mûrit, ces avancées rapprochent un peu plus les cryptomonnaies de la finance classique. Reste à savoir quelles banques suivront, et à quelle vitesse la garde institutionnelle deviendra un service bancaire comme un autre.
