Top 5 des moments décisifs dans l’histoire de l’analyse en chaîne BTC. Votre favori est-il présent ?

Ces cinq moments ont façonné l’analyse Bitcoin On-Chain. Ci-dessous, vous trouverez un article de base 101 qui passe en revue les concepts de base du métier. Si vous avez un problème avec la liste, David Puell est à blâmer. Il est analyste en chaîne à plein temps et créateur de MVRV et de Puell Multiple. Il n’a pas inclus les métriques qu’il a créées sur la liste, ce qui en dit long.

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Dans l’article suivant, il y a aussi quelque chose pour les experts en analyse en chaîne. Un jeu parallèle appelé : Votre moment préféré a-t-il réussi ?

1. ByteCoin invente le cointime détruit en 2011, la toute première métrique en chaîne jamais utilisée, encore utilisée aujourd’hui, et la première métrique permettant de détecter le comportement de détention de tout actif financier.

—David Puell (@kenoshaking) 17 février 2022

Quoi qu’il en soit, allons-y.

Moment d’analyse en chaîne n ° 1 – ByteCoin invente Coin Days Destroyed (CDD) AKA Coin Time Destroyed

Inventé en 2011, selon Puell, CDD est « la toute première métrique en chaîne jamais utilisée, encore utilisée aujourd’hui, et la première métrique permettant de détecter le comportement de détention de tout actif financier ». Comment la métrique détecte-t-elle les détenteurs, cependant? Selon Académie Glassnode« Coin Days Destroyed est une mesure de l’activité économique qui donne plus de poids aux pièces qui n’ont pas été dépensées depuis longtemps. »

Ainsi, le premier moment eurêka a été d’intégrer l’âge de la pièce dans l’équation. De cette façon, les détenteurs les plus importants sont entrés dans l’équation. Glassnode à nouveau :

« Il est considéré comme une alternative importante à l’examen des volumes totaux de transactions, qui peuvent ne pas représenter avec précision l’activité économique si la valeur n’a pas été stockée pendant une période significative. À l’inverse, les pièces conservées en chambre froide en tant que réserve de valeur à long terme sont considérées comme économiquement importantes lorsqu’elles sont dépensées, car elles signalent un changement notable dans le comportement des détenteurs à long terme.

BTC price chart on Bitbay | Source: BTC/USD on TradingView.com

2. Moment #2 – Willy Woo et Chris Burniske inventent le ratio NVT

Celui-ci a émergé en 2017 et, selon Puell, c’est « là où la chaîne commence son âge d’or et est clairement devenue un écosystème de spécialistes ». C’est aussi « la première application des concepts économiques/financiers traditionnels au Bitcoin (rapport P/E du réseau, vitesse inverse) ». Mais qu’est-ce que le ratio NVT précisément ? Académie Glassnode répond :

« Le ratio valeur réseau/transactions (NVT) décrit la relation entre la capitalisation boursière et le volume de transfert. Selon Willy Woo, son créateur, NVT peut être considéré comme analogue au ratio PE (prix sur bénéfices) utilisé sur les marchés boursiers.

Une autre façon de voir les choses est la suivante : « NVT est qu’il est l’inverse de la vitesse monétaire, en comparant deux des principales propositions de valeur de Bitcoin ». Ce sont des réserves de valeur Vs. réseau de règlement/paiements.

1. ByteCoin invente le cointime détruit en 2011, la toute première métrique en chaîne jamais utilisée, encore utilisée aujourd’hui, et la première métrique permettant de détecter le comportement de détention de tout actif financier.

—David Puell (@kenoshaking) 17 février 2022

Moment d’analyse en chaîne n ° 3 – Nic Carter et Antoine Le Calvez inventent la capitalisation réalisée

Créée en 2018, Puell pense que la capitalisation réalisée est « la mesure la plus importante et la plus robuste dans le domaine, et la première découverte vérifiable de la base de coût de tout actif ». Mais qu’est ce que c’est exactement? Selon Académie Glassnodela capitalisation réalisée permet également à l’analyse en chaîne d’examiner l’âge des pièces.

«La capitalisation réalisée (plafond réalisé) est une variation de la capitalisation boursière qui valorise chaque UTXO en fonction du prix lors de son dernier déplacement, par opposition à sa valeur actuelle. A ce titre, il représente la réalisé valeur de toutes les pièces du réseau, par opposition à leur marché valeur. »

Ok, « le plafond réalisé réduit l’impact des pièces perdues et dormantes depuis longtemps, et pondère les pièces en fonction de leur présence réelle dans l’économie d’une chaîne donnée ». Mais comment fait-il ? Glassnode à nouveau :

«Lorsqu’une pièce qui a été déplacée pour la dernière fois à des prix nettement moins chers est dépensée, elle réévaluera les pièces au prix actuel et augmentera ainsi le plafond réalisé d’un montant correspondant. De même, si une pièce est dépensée à un prix inférieur à celui lors de son dernier déplacement, elle sera réévaluée à un prix moins cher et aura une diminution correspondante du plafond réalisé.

Moment #4 – Dhruv Bansal invente les vagues HODL

Créé en 2018, HODL Waves est la « dernière introduction majeure à l’analyse en chaîne, la première métrique permettant de séparer l’offre dans différents cadres conceptuels ». Selon Purell, il s’agit également de « l’analyse temporelle économique la plus complète sur Bitcoin à ce jour ». Sans surprendre personne, HODL Waves se penche également sur l’âge des pièces. Selon Académie Glassnode:

«HODL Waves fournit une vue macro de l’âge des pièces en proportion de l’offre totale de pièces. Cela fournit une jauge sur l’équilibre entre les avoirs à court terme et à long terme. Cela peut également indiquer où des changements dans cette répartition par âge se produisent lorsque l’épaisseur des bandes d’ondes HODL change en réponse à la maturation des pièces dormantes, ou lorsque les anciennes pièces sont dépensées, réinitialisant leur âge dans la catégorie la plus jeune.

5. @ErgoBTC publie les analyses médico-légales de PlusToken en 2019, le cygne gris qui a défini la structure du marché de Bitcoin pour cette année et la première attaque pertinente d’un État-nation contre l’actif.

—David Puell (@kenoshaking) 17 février 2022

Moment d’analyse en chaîne n ° 5 – Ergo publie la criminalistique de PlusToken

Cette célèbre affaire s’est produite en 2019. Selon Purell, c’est « le cygne gris qui a défini la structure du marché de Bitcoin pour cette année et la première attaque pertinente d’un État-nation contre l’actif. Pour avoir une idée de la situation, nous avons dû consulter Briefing sur la cryptographiequi a parlé à :

« Ergo, le chercheur principal du rapport, a déclaré à Crypto Briefing dans un e-mail que la caractéristique la plus frappante de cette arnaque était sa taille. « Les escroqueries d’un milliard de dollars sont très rares », ont-ils déclaré. « Nous ne nous attendions pas à ce que les volumes de 200 000 BTC précédemment signalés soient exacts, mais ils l’étaient. »

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L’équipe d’Ergo a également expliqué pourquoi la lessive des fonds ne fonctionnait pas si bien. C’était parce qu’ils pratiquaient «l’auto-mélange». Qu’est-ce que c’est, demandez-vous? Briefing Crypto à nouveau :

« Il fait référence à » la division et la fusion répétées d’UTXO dans des centaines de transactions « , selon le rapport. Cette méthode était à la fois facile à suivre et la manière la plus courante de gérer les fonds PlusToken. »

Cette affaire ne serait pas complète avec l’implication d’une grande institution. Cette fois, le suspect est Huobi :

«Huobi a également joué un rôle majeur dans le déchargement de ces fonds, avec près de 250 000 adresses associées aux fonds PlusToken. Ces adresses ont été réduites à deux clusters qui ont été identifiés suite aux normes de confidentialité incompétentes.

Bien sûr, ce ne sont que des suppositions. En ce qui concerne le géant Huobi, rien n’a été prouvé.

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