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Temps de panne: Olga Ortega, la co-fondatrice et CPO de l’explorateur DeFi en temps réel AnalytEx par HashEx explique certains des concepts des protocoles décentralisés.
Il existe d’innombrables protocoles décentralisés et possibilités de les utiliser. Dans AnalytEx, nous savons que plus d’un millier de contrats intelligents avec la signature de MasterChef sont créés chaque mois, généralement appelés fermes. En plus des fermes, beaucoup de gens connaissent l’existence des piscines. Il existe plusieurs types de pools communément connus, comme les pools de liquidité, les pools de sirop ou les pools de jalonnement, mais en quoi diffèrent-ils vraiment ?
Même les investisseurs expérimentés ont du mal à comprendre la terminologie utilisée dans les protocoles car elle varie. Examinons de plus près les détails, en utilisant les meilleurs protocoles décentralisés de TVL, selon AnalytEx, tels que Pancakeswap, Apeswap, Uniswap et Sushiswap.
Qu’est-ce qu’un pool de liquidités ?
Un pool de liquidités est une paire de jetons d’échange avec des fonds verrouillés de fournisseurs de liquidités. Lorsque les investisseurs placent deux jetons dans un pool de liquidités, ils créent un jeton LP et reçoivent un revenu de tous les échanges effectués entre ces deux jetons sur un protocole spécifique. Le seul risque qu’ils acceptent en créant un jeton LP est la soi-disant «perte impermanente».
Qu’est-ce qu’une perte impermanente ?
Le marché de la cryptographie est bien connu pour sa volatilité. Lorsque le prix des jetons change de valeur. À cet égard, les fournisseurs de liquidité peuvent subir une perte temporaire lorsque deux jetons du pool de liquidité évoluent différemment (une corrélation négative), ce qui entraîne par la suite une modification du ratio de jetons dans le pool. Cela se produit pour stabiliser la valeur globale de la piscine.
Par exemple, un investisseur dépose 310 BUSD et 1 BNB dans le pool de liquidités en créant un jeton LP. En plus de cet investisseur, il y a 9 autres investisseurs qui ont contribué le même montant au même pool. Il s’avère que la valeur totale du pool est de 10 BNB et 3100 BUSD, pour un total de 6200 $. Ainsi, chaque investisseur détient 10 % du pool et ils récupèrent tous 1 BNB et 310 BUSD lors du retrait.
Mais que se passe-t-il si le prix du BNB baisse ? Le pool aura plus de BNB, mais moins de BUSD. Ainsi, les investisseurs auront toujours 10% du pool, mais désormais en USD. Ce montant sera inférieur au montant initial car le prix du BNB a baissé par rapport au BUSD. C’est ce qu’on appelle la perte impermanente.
Elle est impermanente puisqu’elle n’est mise en œuvre que lorsque la liquidité est retirée du pool. Si l’investisseur ne touche pas les fonds du pool, la valeur de liquidité peut revenir à ses niveaux d’origine. N’oublions pas non plus que les investisseurs reçoivent des revenus de la fourniture de liquidités, ce qui peut compenser les pertes impermanentes.
Les pools de liquidité composés de paires de pièces stables ou de paires de jetons avec une corrélation positive (lorsque deux jetons du pool de liquidité évoluent ensemble) sont considérés comme les plus sûrs, mais assurez-vous toujours de DYOR.
Répartition : qu’est-ce qu’une ferme ?
Une ferme est un contrat intelligent dans lequel vous pouvez placer des jetons LP afin de recevoir un revenu supplémentaire dans les jetons du protocole que vous utilisez. Par exemple, si vous mettez votre jeton LP, composé de paires BNB et BUZD, dans Pancakeswap, vous recevrez un jeton de ce protocole appelé CAKE (qui, au moment de la rédaction, a un APR de 20,15%). Dans le même temps, l’investisseur recevra une double récompense, pour avoir jalonné le jeton LP et pour avoir fourni des liquidités dans la paire BUSD-BNB.
Très souvent, une ferme est simplement appelée un protocole décentralisé qui a la possibilité de cultiver, par exemple, la ferme Pancakeswap – ce n’est pas tout à fait vrai.
En fait, il est correct d’appeler une ferme un contrat MasterChef, qui vous permet de recevoir des revenus en jetons de protocole, qu’un investisseur y mette un jeton LP (une paire de jetons) ou un jeton ordinaire. Tout cela appartient au contrat MasterChef et devrait être appelé une ferme.
Temps de panne : Interface crêpe
Considérons l’interface Pancakeswap.
Selon Pancakeswap, l’onglet FARMS contient des fermes où un investisseur peut miser ses jetons LP et gagner un jeton CAKE.
Nous observons la même situation sur d’autres protocoles, par exemple, Apeswap. Nous pouvons jalonner le jeton LP et obtenir BANANA – le jeton de ce protocole.
Une image similaire peut être observée dans le nouveau protocole FstSwap en évolution rapide, qui a récemment été détecté automatiquement sur AnalytEx Farm Aggregator. Vous pouvez jalonner vos jetons LP pour gagner des jetons FIST.
Toutes ces fermes sont sous les contrats MasterChef des protocoles ci-dessus.
Cependant, il existe également des pools de jalonnement ou de sirop. Ce sont deux noms de la même chose. Différents protocoles appellent ces pools différemment. Ils n’ont rien à voir avec les pools de liquidités, dont nous avons parlé au début de l’article.
Répartition : que sont les pools de jalonnement/sirop ?
Les pools de jalonnement ou de sirop sont du genre où vous pouvez jalonner un jeton ordinaire (généralement un jeton de protocole) dans un contrat intelligent pour gagner d’autres jetons. Cela se fait sur des blockchains de preuve de participation, où un utilisateur reçoit des intérêts pour engager ses jetons sur le réseau pour assurer la sécurité.
Par exemple, sur Pancakeswap, vous pouvez miser des jetons CAKE pour gagner divers jetons.
Nous pouvons voir la même situation sur Apeswap.
Faites attention aux premières lignes dans les onglets « POOLS » des deux protocoles. Il existe des pools « Stake CAKE pour gagner CAKE » et « Stake BANANA pour gagner BANANA ». Seules quelques personnes savent que ces pools se réfèrent en fait au contrat intelligent MasterChef comme une ferme, contrairement à tous les autres pools, qui appartiennent à des contrats intelligents complètement différents. Il en résulte une confusion de terminologie.
Si un investisseur place un jeton LP ou un jeton régulier et gagne des jetons de protocole (dans le cas de Pancakeswap, ce serait CAKE), il utilise le contrat MasterChef. Nous pouvons appeler ces pools des « pools agricoles ».
Mais en règle générale, la plupart des protocoles connus n’expliquent pas cette différence et divisent les opportunités agricoles selon le critère des jetons placés dans un contrat intelligent. Si nous parlons de jetons LP, le terme couramment appliqué est « fermes ». Mais s’il s’agit de jetons ordinaires, cela s’appelle « pools (staking/syrup) ».
Dans AnalytEx, nous montrons tous les pools qui appartiennent au contrat MasterChef en un seul endroit, qu’il s’agisse d’un jeton LP ou d’un seul. Voici le protocole Apeswap présenté sur le site Web AnalytEx.
Répartition finale
De tout ce que nous avons couvert ci-dessus, on peut conclure que, quelle que soit l’interface et la terminologie dans divers protocoles décentralisés, si vous recevez des revenus en jetons du protocole que vous utilisez, vous accédez au contrat MasterChef de ce protocole. Ceci indépendamment du fait que vous utilisiez des jetons LP ou des jetons réguliers pour le jalonnement.
Si vous utilisez des jetons ordinaires et recevez une récompense dans d’autres jetons, vous utilisez des contrats intelligents tiers, mais toutes ces opportunités agricoles sont appelées pools.
Afin de comprendre complètement ce qui se passe dans l’espace DeFi et de prendre correctement des décisions basées sur les données, il est nécessaire de comprendre la terminologie de base et ses différences.
A propos de l’auteur
Olga Ortega est chef de produit et co-fondatrice de l’explorateur DeFi en temps réel AnalytEx by HashEx. Elle est une experte accomplie dans le domaine de l’informatique, avec plus de 12 ans d’expérience dans le développement et la mise en œuvre de systèmes de données à grande échelle. Au fil des ans, Olga a occupé des postes de direction dans plusieurs organisations mondiales, telles que les géants de l’informatique Google et Facebook. Elle a dirigé la création et la mise en œuvre de solutions de données évolutives, de logiciels d’analyse, d’applications Web et mobiles. Olga a également mis en place des pratiques d’intelligence d’affaires pour améliorer les processus décisionnels des entreprises. Chez AnalytEx, elle est chargée de piloter le développement du projet.
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