Riot Stock rebondit fortement, ignorant le rapport du vendeur à découvert

Les actions de Riot ont connu une reprise le 5 juin suite à un rapport du vendeur à découvert Kerrisdale Capital.

Le journal, publié juste avant l’ouverture du Nasdaq, accusait Riot de mauvaise gestion et prédisait l’effondrement imminent de l’entreprise, affirmant que les mineurs de Bitcoin vendaient de « l’huile de serpent ».

Kerrisdale « déclare la guerre » aux mineurs de Bitcoin

Le rapport de Kerrisdale du 5 juin indiquait que RIOT était plus compétent dans « les jeux d’arbitrage énergétique et l’émission d’actions » que dans la génération de valeur pour les actionnaires grâce au minage de cryptomonnaies. La société a souligné ce point dans un article accompagnant X, déclarant une « guerre contre les mineurs de Bitcoin », qu’elle a comparés à des « vendeurs d’huile de serpent », les accusant de brûler le capital des investisseurs et de contribuer à la dégradation de l’environnement.

Aujourd’hui, nous lançons une guerre contre les mineurs de Bitcoin, une industrie de vendeurs d’huile de serpent qui incinère à la fois le capital des investisseurs et l’environnement et qui devrait être bannie d’Amérique, un peu comme les fraudes chinoises au RTO que nous avons contribué à éliminer il y a dix ans (1/10)

– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 juin 2024

En réaction au rapport, les actions de RIOT ont d’abord chuté de 9,6 % avant de se redresser pour clôturer en baisse de 0,21 % à 9,65 $. Au moment de la rédaction de cet article, l’action de Riot, négociée au Nasdaq sous le symbole RIOT, a augmenté à 10,31 $ à l’ouverture de vendredi.

Le rapport de Kerrisdale accuse Riot de fonctionner selon un modèle économique qui brûle des liquidités et s’appuie fortement sur la dilution des actionnaires particuliers par l’émission continue d’actions. Depuis 2020, les actions en circulation de Riot ont été multipliées par six, une tactique que Kerrisdale considère comme insoutenable et préjudiciable à la valeur actionnariale.

« Si Riot cessait d’émettre des actions, elle serait obligée de commencer à puiser dans ses liquidités et ses avoirs en Bitcoin », note le rapport. Kerrisdale a en outre souligné que Riot est confronté à plusieurs défis, notamment une surveillance réglementaire accrue au Texas, une réduction des revenus due à la réduction de moitié du Bitcoin et une concurrence féroce de la part des mineurs mondiaux plus rentables.

Malgré tout ce qu’il a dépensé en installations et équipements, $ÉMEUTELa production de BTC par action et le hodl de BTC par action ont diminué. La seule façon pour les actionnaires d’en bénéficier est si les prix du bitcoin augmentent – ​​ce qui est une terrible façon d’investir dans le bitcoin compte tenu de la disponibilité d’ETF à faibles frais 7/10

– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 juin 2024

Le rapport remet également en question l’intérêt d’investir dans des sociétés minières Bitcoin comme Riot par rapport à la possession directe de BTC ou à l’investissement dans des fonds négociés en bourse (ETF) à faibles frais. « Pourquoi détenir des actions dans une société comme Riot, qui a vu les avoirs en Bitcoin par action et la production de Bitcoin par action diminuer régulièrement, plutôt que de simplement posséder Bitcoin lui-même ? » » a demandé Kerrisdale.

Effondrement de la valorisation

La position agressive s’est poursuivie sur X, où Kerrisdale a détaillé sa stratégie et a partagé deux lettres adressées aux responsables de l’État du Texas. Ils ont également qualifié l’exploitation minière de Bitcoin d’industrie à forte intensité de capital, compétitive et réglementée, s’opposant à l’investissement dans des sociétés telles que les proxys BTC.

Kerrisdale a souligné la lutte de RIOT pour être compétitif à l’échelle mondiale dans le secteur minier rentable, ses mauvaises performances financières et sa dépendance à l’égard d’incitations et de crédits d’impôt sous surveillance. Ils ont conclu en mettant en garde contre un effondrement imminent de la valorisation de RIOT et de ses pairs dans un contexte de pression réglementaire croissante et de scepticisme en matière de modèle économique.

L’incapacité de $RIOT à développer Bitcoin + Cash par action sape la seule raison de posséder un mineur plutôt que Bitcoin. À mesure que la pression réglementaire locale, étatique et fédérale augmente et que les investisseurs reconnaissent la futilité de ces modèles économiques, les valorisations vont s’effondrer pour $ÉMEUTE & ses pairs 10/10

– Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 juin 2024

Ce n’est pas la première fois que Kerrisdale cible des entreprises du secteur des crypto-monnaies. Auparavant, la société avait critiqué MicroStrategy, plaidant en faveur d’investissements dans des ETF Bitcoin au comptant plutôt que de détenir des actions dans des sociétés holding BTC comme MSTR.