Qu’est-ce qu’une disposition de récupération des cryptomonnaies ?

Les détenteurs de crypto-monnaie ayant des actifs auprès de fournisseurs de comptes d’intérêt de crypto-monnaie en faillite comme Celsius Network ont ​​été présentés à un nouveau terme effrayant : dispositions de récupération.

Une disposition de récupération des cryptomonnaies stipule effectivement que les clients (et les initiés, dirigeants et autres parties que nous décrirons ci-dessous) qui retirent leurs actifs en cryptomonnaies avant 90 jours d’un débiteur (entreprise en faillite) déclarant faillite peut être tenu de restituer les actifs au débiteur.

« Mais c’est mon argent ! Qu’est-ce qui leur donne le droit de récupérer mon propre argent que j’ai sauvé de leur plateforme qui s’effondre ! »

Tu marques un point; des milliers de clients en colère soumis à la disposition de récupération des clients partagent ce sentiment.

Aussi menaçant que ce terme puisse paraître, il donne au moins un aperçu pédagogique de la façon dont les procédures de faillite se déroulent dans le monde farfelu des cryptomonnaies.

Le guide suivant explore le fonctionnement des dispositions de récupération et leur impact possible sur le secteur des cryptomonnaies. Veuillez noter qu’il ne s’agit pas d’un avis juridique ni interprété comme tel ; consulter un professionnel du droit au besoin.

Pourquoi existe-t-il une disposition de récupération ?

Contrairement à ce que ressent le client moyen qui a échappé de justesse aux économies de toute une vie, les dispositions de récupération des cryptomonnaies existent en réalité pour tenir les dirigeants et les initiés responsables et protéger les entreprises et les investisseurs.

Par exemple, si Bobster le fraudeur sait que sa société de prêt de crypto-monnaie est condamnée et retire 500 000 $ des semaines avant l’effondrement, la disposition de récupération donnerait aux tribunaux un accès légal pour récupérer ces fonds.

Le recours aux dispositions de récupération a pris de l’importance au début des années 2000, notamment avec la loi Sarbanes-Oxley de 2002, adoptée en réponse à d’importants scandales comptables impliquant des sociétés comme Enron et WorldCom. L’article 304 de la loi exige que les PDG et les directeurs financiers remboursent à leur entreprise toute rémunération incitative ou tout bénéfice lié à la vente d’actions.

Les dispositions de récupération sont un moyen d’aligner les intérêts de l’entreprise sur ceux des actionnaires et des parties prenantes, qui peuvent être un large éventail de créanciers, allant des investisseurs aux prêteurs et aux clients.

Le type spécifique de disposition de récupération que nous voyons référencé dans les cas de récupération de cryptomonnaie trouve son origine dans Article 550 du Code des faillitesavec quelques sections clés permettant aux syndics de « récupérer » les actifs de la masse de la faillite au profit de tous les créanciers.

• Transferts frauduleux (11 USC § 548): Cela permet au syndic de faillite d’éviter les transferts ou les obligations contractés par le débiteur effectués dans l’intention de gêner, de retarder ou de frauder les créanciers ou qui ont été effectués pour une valeur inférieure à une valeur raisonnablement équivalente lorsque le débiteur était insolvable ou sous-capitalisé.
• Préférences (11 USC § 547) : Cela permet au syndic de faillite d’annuler les transferts effectués à un créancier au titre d’une « dette antérieure », ou dette passée, alors que le débiteur était insolvable dans les 90 jours précédant le dépôt de son bilan. Ce délai s’étend également à un an si le créancier est considéré comme un initié.
• Transferts post-pétition (11 USC § 549) : Cela permet au syndic de faillite d’annuler certains transferts effectués après le dépôt de bilan s’ils n’étaient pas autorisés par le tribunal ou dans le cadre du code des faillites.

Les dispositions de récupération ont leur place dans d’autres domaines au-delà du tribunal des faillites. Par exemple, des dispositions de récupération sont souvent incluses dans les contrats de rémunération des dirigeants, permettant aux entreprises de récupérer une partie de la rémunération du dirigeant (bonus ou options d’achat d’actions) si le dirigeant se livre à une mauvaise conduite portant atteinte à la réputation et au cours des actions de l’entreprise.

Combien dois-je restituer dans le cadre d’une récupération de crypto-monnaie ?

Jusqu’à présent, la plupart des cas de récupération de cryptomonnaies sont incertains, difficiles à appliquer et apparemment arbitraires. Les lois spécifiques à la faillite peuvent également varier d’un État à l’autre.

Par exemple, dans le cas de Celsius Network, un seuil arbitraire a été fixé à 100 000 $.

• Les utilisateurs effectuant des retraits supérieurs à 100 000 $ devraient rembourser 27,5 % de ce montant total. Donc, 27 500 $ dans le cas d’exactement 100 000 $.
• Les utilisateurs effectuant des retraits inférieurs à 100 000 $ n’auraient rien à rembourser.

On peut imaginer la frustration d’un client de Celsius face à exactement 100 000 $ demander aux tribunaux une approche échelonnée des récupérations – plaidant que seuls les montants supérieurs à 100 000 $ soient assujettis au taux de 27,5 %. Dans son cas, malheureusement, un centime (0,01 $) lui coûterait 27 500 $.

Que fait l’UCC en matière de récupération de crypto-monnaie ?

Le Comité des créanciers non garantis, communément appelé UCC, joue un rôle crucial dans la défense des créanciers non garantis, avec les réclamations les plus importantes dans les procédures de faillite du chapitre 11 aux États-Unis.

Nommé par le trustee américain, l’UCC agit comme intermédiaire entre cette unité de créanciers chirographaires qu’elle représente et le débiteur pour garantir les intérêts des créanciers chirographaires. Cela comprend des choses comme négocier les conditions de la réorganisation du débiteur, enquêter sur la conduite et les opérations commerciales du débiteur, informer les créanciers sur les progrès et solliciter leur avis sur les décisions importantes, et embaucher des professionnels tels que des avocats, des comptables et d’autres professionnels (les frais sont généralement payés par le masse de la faillite).

Selon le Code américain des faillites, le débiteur (l’entreprise en faillite) doit consulter l’UCC sur les mesures administratives importantes, telles que la vente d’actifs, le mandat d’un avocat ou l’élaboration d’un plan de réorganisation.

Dans les diverses récupérations cryptographiques en cours, l’UCC est la façon dont l’énorme masse de clients s’interface avec la procédure de faillite dans chaque cas.

Techniquement parlant, comment fonctionne une récupération cryptographique ?

Ok, donc un juge ordonne le retour du BTC et de l’ETH d’un client.

« Sur mon cadavre », déclare le client en tenant fermement son Ledger Nano X.

N’oubliez pas que BTC et ETH sont basés sur la blockchain. Les transactions sur la blockchain sont définitives et irréversibles une fois ajoutées au grand livre. Il n’y a pas d’inversion de fil ni d’ACH forcé. Si les actifs numériques se trouvent sur un portefeuille matériel froid, ils ne sont pas connectés à Internet. Il n’y a donc aucun moyen d’obtenir les actifs sans obtenir physiquement le portefeuille et le mot de passe, ou les phrases de récupération.

Il n’existe actuellement aucune donnée disponible ni aucun précédent de tribunaux de faillite saisissant la crypto-monnaie des clients de détail moyens, que ce soit physiquement ou numériquement. Dans l’exemple de récupération cryptographique du réseau Celsius, étant donné que les clients dans une fourchette de récupération supérieure à 100 000 $ peuvent toujours avoir des actifs sur la plate-forme, ils peuvent être tenus d’accepter un règlement avec ce chiffre de récupération de 27,5 % de moins.

En ce qui concerne l’obtention des autres actifs, le temps nous le dira.

Lorsqu’il s’agit de grandes organisations comme FTX, Three Arrows Capital, Genesis, etc., les montants doivent généralement être restitués, et les employés clés, tels que Sam Bankman-Fried, sont sous la garde du gouvernement et hors de celle-ci.

Par exemple, trois groupes notables – le DNC, le Comité de campagne sénatoriale démocrate et le Comité de campagne du Congrès démocrate – ont tous reçu des demandes formelles (et y ont répondu) pour restituer les fonds aux créanciers de FTX en décembre 2022.

Réflexions finales : quel précédent les résultats de la récupération des cryptomonnaies créent-ils ?

Les événements de 2023 et du début de 2024 créeront un précédent important quant à la portée et au rôle des sociétés CeFi qui détiennent les actifs de leurs utilisateurs.

D’une part, ces dispositions de récupération aident à démêler l’écheveau complexe des relations de prêt, des salaires des dirigeants, des dons et des activités d’initiés, en essayant de donner à la masse de la faillite la meilleure chance de rétablir l’intégrité des créanciers.

Cependant, ces procédures de faillite ne sont pas bon marché. Au moment de la rédaction, les sociétés de cryptographie ont dépensé plus 713,9 millions de dollars en frais et dépenses juridiques– FTC (326,8 millions de dollars), Celsius Network (186,5 millions de dollars), Voyager Digital (88,2 millions de dollars), BlockFi (59,5 millions de dollars). Ces honoraires et dépenses ont fait l’objet d’un examen minutieux de la part des créanciers, obligés de surveiller les dépenses des avocats. des milliers de dollars pour les séjours à l’hôtel et la restaurationen plus des tarifs de facturation de 500 $+ à 2 000 $+ par heure.

D’un autre côté, les dispositions de récupération ont alimenté les cauchemars que de nombreux clients ont été contraints d’endurer pendant plus d’un an. C’est déjà assez grave que leurs actifs soient verrouillés sur une plateforme et que leur propriété même soit remise en question, mais certains se font même dire qu’une partie importante de leurs retraits dans les 90 jours doivent être restitués. Dans ce cas, une disposition destinée à protéger fait plus de mal que de bien, en ne faisant pas la différence entre les véritables initiés et les clients vulnérables.

Par exemple, jusqu’à ce que Celsius suspende les retraits le 12 juin 2022, Alex Mashinsky a assuré aux clients le l’entreprise disposait d’actifs « plus que suffisants » pour satisfaire les demandes de retrait. Quelques semaines auparavant, Mashinsky, son épouse Kristine Mashinsky et le co-fondateur Daniel Léon a retiré un total de 19 millions de dollars entre le 27 et le 31 mai 2022.